中国基金报多媒体数字报

　　证券时报记者 黄婷

　　近一两年，国内A股并购市场发展如火如荼，诞生了一系列颇为成功的创新案例，新南洋华丽转身成为A股教育第一股打破了教育产业国内难上市的“紧箍咒”。然而，新南洋的重组之路并不平坦，用董事长钱天东的话说是“一波三折，惊心动魄”。经历两次上会、前后一年多的时间后，新南洋终成A股市场教育第一股。

　　新南洋原名交大南洋，当年是由交大校产组织起来的上市公司，发展二十多年来，除上市外从未在市场融过资，因主业不清晰时常被市场所诟病。事实上，多年来，新南洋也投资过一些其他产业，比如太阳能和高清数字产业，但受制于各种原因，发展不尽如人意，公司最希望能在教育产业上有所突破，从而展示交大产业的形象。

　　2013年年初，新南洋有了初步计划，考虑把同属交大体系下昂立科技重组进上市公司，就能实现强强联合。昂立科技成立于1992年，以上海交大雄厚的教育背景为依托，主营业务为非学历教育培训，是上海领先、区域龙头型的知名非学历教育培训品牌。据了解，昂立科技目前有10个培训事业部，有些事业部有十几个校区，共有校区约70个。2013年，昂立科技实现净利润3894.02万元。

　　“说实话当时心里并不是很有底。” 钱天东说，资本市场上没有一家是教育培训类上市公司，全部在境外资本市场上市。对新南洋而言面临了很大的挑战，到底能不能做成功是个问号。

　　没有先例成了第一难题，而从未在资本市场融过资，没有经验是第二难题。

　　2013年3月25日新南洋正式停牌，4月中介机构全面进入，由于昂立科技成立时间长，历史数据庞大加大了尽调的难度，中介机构为此花了4个月时间。至8月份复牌，公司将可行性方案递交教育部审批，再由教育部递交财政部审批。前后三次报批主管部门获准，终于在9月18日拿到财政部批复后，正式向中国证监会上报重组方案。

　　在方案中，交易对手方对昂立科技作出业绩承诺，2013年、2014年、2015年实现的净利润分别不低于3430.44万元、4605.53万元、5815.91万元。可是让信心满满的新南洋没想到的是，12月19日第一次上重组会，重组委专家提出两大质疑，一是昂立科技下培训机构都是在民政部门登记，是否属于经营性资产属性不清；二是有些教育培训点消防存在一些瑕疵，需要整改。

　　就这样，新南洋的第一次“冲关”失败。

　　面对第一次“冲关”失利，新南洋并没有放弃，反而更坚定了继续推进重组的决心。当时，新南洋方面很明确，将按照证监会审核意见尽快整改并马上补充、修订和完善申请材料，重点解决标的资产的属性问题。

　　钱天东介绍说，之所以能下决心继续推进，与上海市出台的新政策密切相关，可谓天时地利。在2013年6月，上海市出台新规，明确经营性民办培训机构可以在工商管理部门登记管理，为昂立科技旗下培训点转公司制提供了及时的通路。

　　事实上，到目前为止，除了上海，只有温州和重庆发布了同样的新规。昂立科技对在上海市的69个教学点逐个转换为公司登记，由于工商部门对此也没有经验，加大了转换的难度和时间长度，而对于一些外地的培训点，不能成立公司的进行了剥离。至2014年6月18日新南洋二度上重组会，并且在第二次重组方案中，又增加了对2017年的业绩承诺为7097.9万元。最终，重组委专家认为公司整改比较彻底，重组方案获得无条件通过。

　　“未来，新南洋发展的战略是清楚的，即深耕上海教育培训市场，并伺机在其他地区市场获得发展。”钱天东说，新南洋原有的教育业务将与昂立科技产生互补性，在产品链完善，资源共享上进行文化和团队的整合，进一步提高品牌的知名度，为未来实现更多的整合资源创造条件。