中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 付建利

  这几天，申万的一篇研究报告在资本市场掀起了不小的波澜。这篇研究80后、90后的消费行为特征以及互联网时代投资思路的研究报告，运用了大量互联网和移动互联网时代的时髦词汇，全篇研究报告紧跟时代迭变，将新一代的消费行为特征、思维模式和未来产业经济的变迁做了一番勾勒。视野的前沿、思维的开阔、角度的新颖，让不少老基金经理直呼 “有水平”。不过，部分投资界的人士向记者坦言“这篇研究报告确实看不懂”，有位老基金经理甚至直言了自己的“代沟”恐惧。

  作为代沟，无非是不同年龄阶段的人有着不一样的思维方式、行为特征，然后互相沟通起来有了难度。最根本的原因，除了年少一代的不谙世事之外，更在于年老一代的思想观念已经跟不上时代发展的最新趋势，于是双方在不同的话语体系之中，自然没有交集了。以投资领域来讲，老一代基金经理大多出生于上个世纪60年代、70年代，50年代出生的基金经理已经寥若晨星了。与80后甚至未来的90后基金经理相比，这些老基金经理有着自己不同的内心追求、价值观念，有了代沟也不奇怪。

  更为关键的是，在中国经济的结构转型和产业升级的过程中，互联网和移动互联网发挥了极为重要的作用，而80后、90后是随着互联网和移动互联网成长起来的一代，他们的互联网思维已经远远超越了传统产业的商业模式，君不见不少互联网企业的掌门人都是80后和90后。一方面，80后和90后会成为社会的中流砥柱以及消费主力，他们的消费特征、消费体验引导着产业经济的变迁，甚至不断催生新的经济业态及新的商业模式；另一方面，80后、90后又充分发挥互联网无远弗届的特点，将互联网和移动互联网渗透到我们生活的方方面面，催生了互联网金融、移动医疗、智慧城市、手机游戏等无数新兴产业。

  以互联网和移动互联网为核心的新兴产业，无疑代表着未来中国的经济发展方向和产业变迁趋势，无疑具有极大的投资机会，A股市场的走势也已经证明这一点。但对于这些新兴产业的了解，需要投资人对新兴产业有相当程度的了解，对新科技产品、新商业模式具有极高的敏感度。60后、70后基金经理，他们的投资生涯是伴随着中国固定资产投资驱动为核心的经济模式成长起来的，他们的研究对象甚至以周期性行业为主。尽管最近一两年加强了对新兴产业的研究和投资，但比起成长起来的80后、90后，老一代基金经理在很多方面难免存在不少思维局限。这种投资思维上的代沟，将直接决定投资的结果。

  老基金经理的代沟恐惧，既是不同年龄段基金经理知识结构和思想观念的区别，更是折射了中国经济发展的不同阶段和最新趋势。