中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  中国有句古话叫“高不成低不就”，形容求职或婚姻上的两难处境。宋朝陈师道《宿柴城》诗云：“起倒不供聊应俗，高低莫可只随缘。”任渊注：“世传《乐府曲》曰：‘高来不可，低来不可。’”如今股市亦有此一说：价高者无力得到，价低者又不屑一顾。可是，股票总有时来运转之日，关键是投资者要有耐性。

  周一，沪深两市共计58只个股以涨停价报收，其中10元以上与10元以下的股票约各占一半，以往疯狂的新股和次新股只有7只涨停。具体分析这些个股可以发现，除了重组股外，涨停的基本上都是5元左右的低价股，既有业绩预计大幅增长个股，又有扭亏个股，也有业绩预警、预亏个股，这种现象看似纷乱，却有一条主线贯彻其中，这就是低价股悄然担当反弹的主角。

  本轮反弹中最大的特点是，低价股涨势比中高价股好，尤其是前期滞涨的低价股补涨效应具有较好的持续性。7月份以来的牛股中，10元以下的个股占六成，低价股逆袭成了反弹的主力军。统计显示，涨幅前100位个股中，10元以下的低价股占了60个。这些个股多数都是有色、煤炭、化工、证券等传统蓝筹股，在行业景气度回升和估值修复的推动下，股价走势强劲，将大盘指数和中小盘个股远远抛在身后。

  相比之下又产生了另一个特点，高价股出现“高处不胜寒”的分化迹象。7月份以来，沪指上涨了9.62%，深成指上涨了9.53%。与此同时，1362只10元以下的低价股股价平均上涨了18.37%，1175只10元～40元的中价股的股价平均上涨了12.53%，57只40元以上的高价股平均股价上涨了6.56%，还没有跑赢沪深股指。

  低价股崛起背后有何玄机？从以往经验看，在调整市道中，先是高价股跌，后是低价股跌，但随着股指回暖，这个程序正好倒过来，即低价股先涨，以抬升市场的价格重心，随后是高价股续涨，打开股价的上涨空间。

  从投资者行为看，市场对低价股的偏好有所抬头。对普通股民来说，低价股显然比高价股具有号召力；对机构投资者而言，本来就重仓流动性好、估值合理的低价蓝筹。总体上，盘面变化正向着低价股全线崛起方向演变。