证券时报多媒体数字报

  随着沪港两地交易所达成合作协议，沪港通有望在10月份全面启动，每日将有超百亿资金在两地流动，催生全新投资盛宴。

  对符合条件的内地投资者而言，港股通提供了全新的投资机遇，相当于同时新增了数百家港股上市公司供选择，包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股、以及上海证券交易所上市的A+H股票，约266家。面对如此多的股票如何选择，投资者或许会有无所适从的感觉，为解决投资者的疑虑，本期专栏将主要围绕能源行业中的油气产业链，重点讲解有一定特色的纯港股上市公司，增进投资者对这类公司投资价值的认识。

  港股油气产业链投资概览如下：

  一、国内油气严重依赖进口，加大勘探开发与海外收购是发展方向

  石油、天然气与煤炭一起构成全球最重要的一次能源，短期内地位仍难以撼动，未来油气领域依然将受益于能源行业的持续增长。就国内油气而言，除了价格以外，供需更是长期的矛盾。2013年国内原油对外依存度增加至57.4%，而天然气的对外依存度增加更为迅速，从26.2%增加至30.8%，两者均刷新历史高点。在此背景下，三大油在油气开采方面的投入不断增加，未来将产生大量的新增油气设备和油田服务需求。

  二、页岩气开发、LNG产业链等新领域投资迅速增加

  根据英国石油（BP）的预测，全球天然气需求到2035年将年均增长1.9%，总量将达到4970亿立方英尺/日。其中页岩气是供应增长最快的品种（年复合增长率达6.5%），占全球天然气产量增长的近一半。除北美外，中国是页岩气供应增长最有潜力的国家，占全球页岩气增长量的13%；到2035年，中国和北美将合力贡献81%的页岩气。

  三、国企混合所有制改革创造全新投资机会

  随着经济的发展，部分非核心的油气领域，已经成为国企市场化改革的重点，民营资本有望将在油气开发中的比重稳步提升。中石化首先在油品销售领域试水混合所有制改革，9月12日已与25家境内外投资者签署增资协议，引入社会及民营资本1071亿元人民币。

  中石油则在5月发布公告，将以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产及负债，以及管道建设项目经理部核算的与西气东输二线相关的资产及负债，出资设立东部管道公司。中石油拟通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100%的股权，社会资本有望通过参股东部管道公司，参与油气输送管道的运营管理。

  除了管网建设，油气勘探和开发领域引入民间资本也较为可行。随着中石化涪陵页岩气田逐渐进入规模化、商业化开发，预计页岩气开发将成为中石化启动混合所有制改革的又一重点。页岩气各个产业链会加大引入民资，包括开发、运输、销售以及其他可能增值的领域。

  光大证券依托香港子公司积累了深厚的港股投资经验，各地营业部的资深投资顾问团队静候您的垂询。寻找您身边是否有光大证券营业部，请致电客户服务中心95525。(CIS)