证券时报多媒体数字报

  国泰基金专户子公司国泰元鑫资产的总经理梁之平为公司发展选择了一条最“苦”的路,在通道业务盛行的当下，他果断定位为“精品投行+财富管理整体解决方案提供商”的发展战略。

  精品化即指的不盲目拼规模，注重产品质量，而为高端客户的财富管理提供整体解决方案更是一块极富生命力的市场。梁之平用近20年的行业积累奠定了这一战略的基础，他告诉证券时报记者，“资产管理市场二三十万亿的市场蛋糕足够大，我们只做自己能力范围之内的事情就好了”。

  公司战略另寻“曲径”

  有人评价，基金专户子公司业务是万能神器，但也意味着风险无处不在，所以发展定位非常重要。梁之平认为，没有什么平台比专户子公司更好、更具有吸引力了。

  作为公司的股东、董事和总经理，他规划了三大业务产品线：主动管理型债权类专项计划、并购基金和绝对收益为导向的专户投资。共涉及到一级市场、一级半市场以及二级市场。公司经过一年多的运营，虽然管理的绝对规模并不靠前，但是收入和利润情况还是较理想的，这也为国泰元鑫未来扩张打下了基础。他说：“我们最看重的自由现金流指标还是很理想的。”

  这样的成绩首先归功于公司的治理结构。国泰元鑫采用的是“合伙人+事业部制”的公司治理结构，这种自下而上产生公司发展驱动力的架构，使得产品与技术竞争力得以施展，并吸引有能力的专业人士加盟，而且也与海外的同类型公司治理结构类似。

  产品质量是核心基础

  梁之平表示，公司债权类专项计划基本以主动管理产品为主，高质量的风控是实现精品投行的必要条件。虽然其风险架构从部门设置上与很多公司并没有太大区别，包括风险管理、合规、投后管理和监察稽核等，但细品之下还是有些有特点的地方。

  第一是坚持独立审核制。公司设立的项目审核委员会，主要由外聘专家和风控合规人员组成，总经理不干预评审走向，这样的评审团队能有效让评审结果避开利益的干扰。因此国泰元鑫否掉了很多看似很赚钱的项目。“作为总经理一定要先管住自己。”梁之平说，“托人说情在这里是行不通的。”

  第二就是坚持外部尽调机制。项目通过立项初审，进入到正式审核程序之前，国泰元鑫要求必须聘请独立第三方中介机构开展外部尽调，并对尽调机构采用“白名单制”，对尽调律师及评估师等都有较高的专业资质要求。

  不以量取胜，加上较高的项目评审成本，因此项目的收费就不太可能打价格战，尽管如此，主动找上门的项目却越来越多。梁之平表示，这就是《高盛帝国》所说的有品质的理念和成功的气质，梁之平的目标是做中国版高盛。

  一鱼多吃财富管理

  金融行业向来竞争激烈，今年8月份，基金专户子公司已经达71家，管理规模达到2万多亿元。在房地产和政府平台类业务面临调整的背景下，如何找到新的高质量的客户群呢？梁之平依靠自身近20年的行业经验，以及对资本市场的熟稔，找到了新的目标客户群体：上市公司。

  在公司成立的一年多的时间里，梁之平带领团队积极探索上市公司市值管理整体解决方案，其中包括：员工持股计划、并购基金以及企业家家族财富管理等。

  “这个市场非常大。”梁之平分析道，一方面，国家鼓励优质上市公司积极整合上下游资源，并购过剩产品，打造有国际竞争力的产业集团；另一方面，上市公司也越来越认识到，如果不积极利用资本市场的资源配置优势做大做强，自己可能反而会被并购掉。而与之相关的就是，他们亟需专业机构提供“顶层设计”方案。

  监管与未来

  在9月中旬河南郑州，中国基金业协会组织的资产管理业务座谈会上，中国证监会主席助理张育军也强调专户子公司风险管控，并亮出九张黄牌。梁之平认为未来的监管方向应该是，行业自律加底线式监管。他说，监管部门领导要求我们诚实守信，就是不要骗人；要求我们勤勉尽责，就是不要被人骗。

  梁之平表示，坚持发展主动管理产品，坚持回归本源——产品与技术，这些战略方向与监管部门的导向应该是匹配的。他告诉记者，“虽然从短期看，我们走的是最辛苦的路，但是我们乐此不疲。”  (姜隆)