证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  上周成为首只向上不定期折算的分级指基后，富国军工分级指基杠杆份额军工B今日复牌再度涨停。与此同时，医药主题杠杆指基医药B上涨4.45%，房地产B和800医药B的涨幅也超过2%。

  昨日，上证指数、深证成指等主要市场指数震荡下行，军工、医药等板块依然强势，资源、地产等板块也逆市上扬。结构性主题行情，为主题类杠杆指基提供了良好的表现机会。尤其军工主题杠杆指基成为今年的大赢家，由于母基金净值上涨触发上折阀值，军工B市价6个月内涨幅翻倍，富国军工分级上周启动了上折后，军工B今日复牌。

  由于杠杆指基折算后复牌按净值开盘，分级基金两类子份额A类份额和杠杆指基份额将一步到位反映折溢价。该基金基金经理章椹元分析指出，目前约定收益率为6%的指数型分级基金A份额，市场表现出的隐含收益率平均在6.85%左右，也就是说分级A会出现折价，交易价格一般在0.9元以下，所以，当前上市的分级A份额往往会发生跌停，这一点，无论是新上市，或者不定期折算后上市的分级基金都是这样。受到分级A折价的影响，分级B则会以溢价进行交易，事实上，溢价某种程度上也代表了分级B的杠杆价值，一般定价会在1.1元以上，所以分级B上市第一天一般是涨停。同时，他认为，军工B的涨停，也暗含了投资者对军工板块的看好。

  昨日一开盘军工B就冲上涨停，并且保持一字涨停收盘，收盘价报1.10元，涨幅10%，成交额缩量为792万元。实际上，不仅是折溢价一步到位的反映，昨日军工指数也强势上行，军工指数上涨1.6%。分析人士表示，根据溢价的合理幅度，不考虑明天军工指数表现，军工B或将再涨5-6%。如果明天军工指数再涨约2%，军工B将再涨停；若军工指数下跌，军工B也将弱势。

  受益于军工板块的强势上涨，在10月8日当天富国军工指数净值达1.51元，触发上折，成为首只上折的分级指基。在经历10月9日向上折算后，目前富国军工、军工A、军工B净值调整为1元。军工B回归2倍初始杠杆，成为场内杠杆比例最高的军工指数基金。截至10月8日，富国军工B在折算前的杠杆仅为1.53倍。

  实际上，不只是刚复牌的军工B，昨日医药B也表现不俗，上涨4.45%报收1.245元，成交额1.1亿元。房地产B、800医药B也分别上涨2.47%、2.21%。此外，资源B、地产B、银华鑫瑞、SW军工B、商品B的涨幅也超过1%。

  华泰证券基金分析师王乐乐表示，分级基金产品不断发展，各类主题杠杆指基层出不穷，为市场提供了越来越多的工具型产品。这些主题类产品，在今年主题类的结构性行情中，受到投资者青睐，工具性价值得到明显体现。