证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  去年底成立的融通旗下融通通源一年目标触发式基金，因自10月17日起净值连续三个工作日不低于1.10元，达到触发条件，提前2个月触发，随后将转型为短融基金。这是业内首只提前达到预定目标收益的公募基金，也意味着业内主动型绝对收益产品有了成功案例。

  基金经理丁经纬的投资思路独具一格，摈弃传统的配置思路，用谨慎稳健的态度去做绝对收益。丁经纬还同时担任着融通动力先锋和融通通泽基金经理。他明确表示看多后市，认为这次行情不是一次简单的技术反弹，至少是一个跨年度行情，因此，未来他将积极布局，尤其看好国企改革概念和军工板块。

  做绝对收益

  需严控风险

  丁经纬坦承，与市场目前通行的阿尔法量化对冲策略的绝对收益产品相比，融通通源模式并不能扩展为一个标准化产品从而简单复制，该产品的成功主要还是要依靠基金经理的投资习惯、风险偏好、绝对收益理念等因素。

  “一旦投资结果和预期不一致时，怎么办？有时候要认赌服输，低头认错，有时候又需要人弃我取的坚持。但坚持和偏执的外在表现形式却是一样的，你如何去甄别，如何去纠错？市场永远是最好的老师，投资是正确还是错误，市场自然会检验，要敬畏市场。”丁经纬表示。

  丁经纬在管理融通通源时，初期采用保守投资策略，一季度股票空仓，积极参与新股申购，资金大比例配置于货币市场，二季度股票持仓也不过5.99%，直到下半年投资才积极些，主要投资医疗服务、科技创新、TMT、高端装备等。在融通通源投资的股票中，有84%的股票为其带来正回报。

  投资要独立思考

  丁经纬介绍，投资要重视独立研究与独立思考。

  丁经纬认为，主题类投资相当于牛市行情中的周期股板块，机会一旦来临，股价上涨幅度巨大，主题轮动是未来几年机构资金自上而下配置的一个主要方法之一。但即便是参与市场最热的主题类投资，也要求新求变，要力争选出新的、被市场忽略的品种，而不是市场趋势压迫下的“被买入”，如果找不到这样的机会，就宁肯放弃。丁经纬透露，虽然9月份军工指数上涨20%，但由于之前未提前布局，只好选择放弃该轮上涨，等待下一次机会来临。

  丁经纬表示，做绝对收益型公募产品时，考核机制也必须以绝对收益为目标，对投资而言，也将更看重投资的确定性以及止盈止损纪律的执行。

  或有中级别牛市

  看准国企改革和军工

  “目前市场上涨的逻辑已经发生变化，一轮至少是中等级别的牛市正在走来。”丁经纬很看好后市，尤其是看好军工概念和国企改革。

  丁经纬抽丝剥茧表示，行情可能正在发生风格切换，由持续了近两年之久的成长股单边结构化行情向以国企改革为代表的系统性全面行情做切换。随着十八届三中全会各项改革目标进入到实施阶段，A股市场有可能迎来一轮久违的慢牛行情。

  丁经纬尤其看好军工和国企改革。“有政经观察家评论，这届领导层是政治上‘普京’、经济上‘里根’，我认同这个观点，因为中国30年改革积累下来的陈年问题需要强有力的政治推动；而里根的供给经济学派，讲究的是效率提升，从这个角度看，国企改革是符合效率提升的转型方向，可能成为未来经济发展的新动力。至于改革路径，可能是地方国企先进行改革，由点到面，逐步扩展。”他表示。

  丁经纬坦言，军工是未来10年长期看好的战略品种，原因有三个：一是中国现阶段军事实力远落后于经济实力，急需补上这块短板；二是中国的外交战略由“韬光养晦”向“有所作为”转变；三是人民币国际化的需要。因此，军工是未来十年的战略品种。但就该板块的近期操作，丁经纬表示，由于短期该板块涨幅过大，会采取“战略看多，战术谨慎”的操作手法。