证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 游芸芸

  除加大高预期收益率宣传外，多款券商创新产品的展业方式正在不断互联网化。记者在国信、海通等柜台产品的宣传上发现，原有的100万元认购门槛已大面积降低至5万元。

  这一类似屌丝众筹的销售模式正有规模铺开之势。尽管个别券商人士私下透露，监管层对放开私募产品的百万门槛十分谨慎，但“只需5万，心动不如行动”的宣传口号早已铺天盖地在微信或者其他网络端口推广开来。

  多位券商人士表示，近年来证券公司的高净值客户大幅流失至银行和信托。尤其2009年后股市行情转淡，证券公司为开发业务将很多大客户介绍至阳光私募或者信托，致使手中的高净值客户数量急剧减少。

  2013年6月之后，券商资管大集合停止发行，门槛为100万元起的小集合密集发售持续将大客户们纳入囊中。好景不长，2013年底不少券商资管负责人便表示，小集合发售困难，100万元以上的客户所剩不多。

  随着信托产品风险不断上升，信托资金回撤的力度加大，一些资金开始回流券商。与此同时，股市赚钱效应渐显，今年年中券商各项创新产品陆续登场，依凭着券商品牌效应及部分隐形担保的吸引，高净值客户对高预期收益率产品的追捧热度持续升温。

  中信、海通、国信等券商纷纷通过创新产品锁定大客户，但随着后来者的陆续加入，客户资源正接近枯竭。

  记者从某券商柜台产品成立公告中看到，100万元起认购的创新系列产品在发行1个多月之后，成立规模明显缩减，由接近1亿元到不足5000万元，此后一段时间接连几期产品的募集规模甚至不足2000万元。

  大客户资源挖掘殆尽，使得券商不得不改变策略，此时中小投资人纳入视野。9月中旬，部分券商打出“认购门槛降至5万”、“秒杀”、“甄嬛喊你来抢购”等网络式宣传口号，吸引大批中小散户。9月中旬起，上述券商单只创新产品成立规模恢复至接近5000万元。

  上述券商柜台市场人士透露，私募产品200人的认购上限是限制创新产品规模的主要原因，证券公司为此也正加大创新产品发行频率。10月份仅20个工作日，产品发行数量便接近8月、9月两月的总和。

  券商对于创新产品“5万时代”充满信心，过去的资管大集合客户资金再次被聚拢，此前券商的收入方式主要依靠收取管理费和提取投资业绩报酬，而今增加了通过向客户融资获取息差收入的新模式。

  对于投资者而言，面对众多高收益率券商产品，在饱尝馅饼的同时，也需注意高收益陷阱。例如，相当部分投资者被10%以上的高收益吸引，但实际并不必然获得高收益。获得这样的收益需要股指触发一定条件，通常而言，触发这些条件的几率并不高，这也是高收益率难以规模实现的原因。

  基于品牌效应和隐形担保，券商创新产品将在互联网时代觅得一定的发展空间，并有望凭借专业性和风控能力斩获更多市场机会。