证券时报多媒体数字报

  APEC峰会、G20峰会、沪港通开闸，成为近期市场最为关注的三大事件，市场炒作的主线，亦是围绕以上三大事件而展开。尤其是沪港通的正式开闸，对境内外资本市场的长远发展必将产生深远影响。

  近期国家统计局发布的经济数据显示，今年前10个月，房地产销售额4.64万亿元，下降9.9%。今年一至三季度房地产销售额为4.05万亿元，同比下滑10.8%。楼市销售数据的疲软对宏观经济造成明显冲击，这也意味着，来自于宏观基本面并不足以支撑四季度的上涨行情。那么，真正推动A股市场近期大幅走强的核心因素，想必还是来自于政策红利的不断加码，增强了投资者的信心。

  首先，通过APEC会议和G20峰会，中国政府提出“一带一路”经济带建设规划，并为之设立高达400亿美元的丝路基金。无论是海上丝路的东南亚沿线国家，还是陆路丝路的中西亚国家，整体经济发展水平仍欠发达。因而，当中国政府伸出橄榄枝，主动提出以基建为核心的“一带一路”经济带建设方案时，一些亚太国家积极响应。

  近期，市场基于对未来铁路建设投资加码的深度预期，对以高铁、港口为代表的基建类二线蓝筹股展开轮番进攻，使之成为推升指数不断上行的重要力量。

  在谈及沪港通政策之前，首先让我们了解一则数据——美财政部国际资本流动报告显示，美元走强，9月外国投资者净买入美国长期金融资产1643亿美元，远超8月的521亿美元，规模创历史纪录。

  近期美元指数大幅走强，油价及金价的大幅重挫，境外热钱抛售新兴市场相关资产，回流美国本土。那么，作为世界最大发展中国家的中国，由于汇率的正常波动造成当月外资流入额的同比减少。

  为此，中国政府亦有应对之策，就是通过沪港通来减缓热钱外流速度，甚至培育出全新的金融市场，来吸引境外资金参与到内地市场的构建中。当然，由于两地证券市场存在明显差异，以及两地投资者，尤其是基金等大型金融机构，尚未完全做好开通沪港通的各项准备。导致近期无论是沪股通还是港股通，都没有预期般火热。上证指数亦是在此影响之下，小幅冲高回落。

  那么，在以基础设施建设为先导，以“一带一路”经济带建设为核心，以沪港通政策的实施与推广为战略的大背景下，我们有理由相信，A股市场有望走出一波小牛市行情。即使在经济数据大幅下滑的压力下，改革所释放出的政策红利，仍然有望减缓、乃至逆转当前宏观经济下滑的不利趋势。因此，我们仍然较为看好未来A股市场的整体走势，并且建议投资者积极逢低吸纳二线蓝筹股，耐心做好中线持股的准备。

  （作者系中航证券投资顾问）