证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程丹

  市场期盼已久的沪港通终于在本周一开闸。当梦想照进现实，两地互联互通预期兑现，市场行情却并没有此前预期的那般波澜壮阔，从“北热南冷”到“南北双冷”，沪股通对A股蓝筹估值的提振作用也未能立竿见影地显现出来。

  市场人士对此众说纷纭。有人认为，沪港通落地利好兑现，概念炒作完成，资金及时抽离；更有甚者，还提出了在A股市场制度配套还未与香港市场有效对接之时，推出沪港通毫无意义的观点。

  客观来讲，这些说法未免过于短视。对于沪港通引发的连锁效应，不能简单以眼前股指的涨跌来进行评判。

  目前来看，受制于现有QFII等工具普遍使用、交易制度差异、投资门槛限制、投资者观望情绪等原因，沪港通暂时遇冷，但沪港通机制并不仅仅是刺激股市的一种手段，其主要目的在于证券市场的对外开放和人民币的国际化，在改善沪市投资者结构和投资理念，进一步推进上海国际金融中心建设的同时，也为香港证券市场带来新的资金来源和投资渠道，使得香港成为内地投资者的境外投资市场和境外投资者进入内地市场的跳板，从而巩固和提升香港的国际金融中心地位。其根本宗旨是为内地资本市场的“制度进口”打开大门，给A股提供一个和H股同台竞技和切磋学习的舞台。这不是短期的、碎片式的行为，更不是通过概念包装、题材炒作等方法影响股价短期涨跌。沪港通是连接中国内地与国际资本市场的重要基础设施，它的影响不在于当下或者未来的一个季度，而是跨域未来十年甚至数十年。

  也许正是因为部分投资者对沪港通的认识存在偏差，仅局限地认为沪港通的作用就是引入资金，所以当出现交易降温时，就认为沪港通的利好已经兑现，开始质疑沪港通推出的时机是否妥当。殊不知，无论是香港投资者还是国外的投资机构，他们更倾向于做价值投资而非短期炒作，看好A股的境外资金并不一定赶在第一时间抢购。

  还需说明的是，沪港通刚刚起步，监管方式和交易制度的创新需要时间。沪港通在现有法律框架下实现买卖双方股票，但买卖的过程也为内地市场熟悉成熟市场的投资理念和投资技巧，进而引进成熟监管制度创造了条件。随着两地市场的对接发展，一些阻碍市场创新发展的规则势必被废止或调整，一些符合实际行之有效的监管措施和工具也必然会被强化，所存在的监管空白也会被填补到位。

  所以，对沪港通短期出现的交易遇冷，应以平常心对待。暂时的遇冷，或是为了更好地发热，更好地聚集人气，更好地营造投资氛围。