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文景之下,必有牛市

2014-12-03 来源:证券时报网 作者:陈嘉禾 谷永涛

  以史为鉴,可以知兴替。不谋万世者,不足谋一时。

  纵观中华民族文明史,但凡以华夏文化、后来发展为儒家文化立国的政权,大多在开国之后,由于利益上的不平衡、各种势力之间的倾轧,往往会经历一段时间的政治动乱与经济停滞。

  但是,一旦这个朝代能够安然度过这段动乱期,则由于华夏文明自身雄厚的文化底蕴和民族素质,加之以大一统的人力物力优势,往往会进入一段高度稳定、发达的社会时期。这里并没有包括建立之后未形成大一统格局、饱受外患侵扰的朝代,如东晋、南宋,也没有包括并非由传统华夏文明主导的朝代,如元朝。这些历史朝代的运行逻辑,与华夏文明的大一统朝代有本质区别。

  中国人民共和国建国于1949年,之后经历了文革动乱,并于上世纪70年代末、80年代初开始了经济改革,至今已有约35年。在这35年中,中国的经济成就世所罕见。而以中国自身历史来看,这种大发展的格局恰恰符合中国历史上不断上演的客观规律。

  事实上,这种大发展的格局并不止在中国境内出现。之所以历史上中国频繁出现大发展阶段,和华夏文明自身的文化素质、社会秩序、风气风俗是分不开的。

  19世纪后期,非洲被欧洲列强瓜分殆尽,而在几乎是同时代的1853年,黑船事件打开了日本的大门。一个半世纪以后,今天的日本位列世界强国,而非洲仍然发展缓慢。这种社会差异,难道仅仅是社会制度、自然资源造成的吗?

  大中华文化的深厚底蕴造成社会的发展潜力更强,在分析这种差别的时候,是不可被忽略的。而当今纵观东北亚、东南亚地区发达经济体中,大部分都受到华夏文明的深度影响。所剩的新兴经济体中,不少也在奋起直追。我们必须看到,这些经济体的发展之间,有文化的共同纽带作用。

  回到当前中国经济,在反腐败、改革市场、整饬法纪的执政纲领下,中国社会的社会秩序、制度建设、经济活力正在得到明显的改善。在这种情况下,对中国经济过分悲观、对资产质量过度绝望,是没有意义的。结合中国经济当前仍然较低的发展水平,未来中国经济的发展十分值得投资者期待。

  整体来看,我国有望在新的经济增速平台企稳,宏观经济稳定为企业经营提供良好的环境,结构转型向经济注入活力,改革深化解开了发展中的束缚,同时投资者情绪提升市场估值水平,低估值、高盈利能力的蓝筹股将有比较优异的表现,我们认为2015年上证综合指数运行的上限为3600点。

  正所谓,文景之下,必有牛市。(作者单位:信达证券)

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