证券时报多媒体数字报

  研究机构认为，美股市场偏好转向大盘股，以及相对合理的估值与海外热钱流入是推动大盘股不断上扬的主因。

  证券时报记者 吴家明

  A股很疯，美股市场也不甘示弱。不仅如此，美股上涨模式也在发生变化，大盘股整整风光了一年，似乎印证了那句话：风来了，大象也能起舞。

  今年美股以大为美

  近期，A股市场将“大象起舞”行情演绎到极致。实际上，美股道指和标普500指数迭创新高，大部分也是大盘权重股的功劳，这些“大象”也整整风光了一年。

  上周末，道指和标普500指数再创历史新高，其中道指距离18000点关口仅一步之遥，今年以来两大股指的累计涨幅分别达到8.34%和12.28%。

  不过，代表大盘股的标普100指数年内涨幅高达11%，与同期标普500指数的涨幅相差无几，而代表小盘股的标普600指数累计涨幅仅为2%，追踪美国小盘股的罗素2000指数的涨幅还不到1%。

  有市场人士表示，在大盘股节节攀升之时，小盘股却在高位横盘震荡，坚定持有小盘股的投资者恐怕踏空了这一整年的行情。未来一年大盘股仍将跑赢指数，大象起舞的戏码将继续上演。研究机构Piper Jaffray高级技术分析师约翰森也指出，美股大盘风格切换，市场偏好明显开始转向大盘股，相对合理的估值与海外热钱流入美股市场是推动大盘股不断上扬的主因。美林证券近日发布了对2015年美国股市的展望，认为银行股有望在2015年大放异彩，银行股作为加息最大的受益者之一，自当有良好表现。

  大盘股上涨有底气

  最新数据显示，美国国内生产总值稳步增长，消费者信心处于7年来的最高水平，失业率也跌至5.8%的低水平，显示美国经济的确正在不断地复苏之中。可以说，美国股市飙升，归根到底是建立在一定的经济复苏基础之上。资产管理公司Stifel Nicolaus基金经理凯伦表示，美国经济基本面也支持大盘股引领大盘向上。过去基金经理通常配置小盘股以追求超额收益，然而随着美联储不再向市场注入流动性，那些高风险小盘股的好日子也到头了。

  数据显示，在过去6年的美股牛市中，罗素2000指数累计上涨近250%，平均市盈率相当于标普500指数的3倍。在美联储用三轮量化宽松来刺激投资者拥抱高风险资产后，小盘股此前一直是拉动美股牛市的主力。美国财经专栏作家Lawrence Lewitinn撰文指出，对于美股市场来说，如果说2013年是小盘股的天下，2014年则是大盘股全面开花的时节。从基本面和技术面角度来看，2015年大盘股受宠、小盘股遭弃的格局仍将延续，加之海外热钱热衷配置大盘股，投资者宜及时调仓换股以免再次“满仓踏空”。

  此外，有分析人士表示，道指由美国30个主要大公司组成，也就是俗称的蓝筹股。美股市场中的大盘蓝筹股由于业绩稳定、市场垄断、分红率高等特点，一向受到全球投资基金的青睐。因此，即使美国在前几年深陷金融危机之中，大盘股其实一直都没有离开过投资者的视线，更别说在美国经济明显复苏的情况之下，大盘连创新高也毫不意外。