证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  上证指数轻易突破3000点，市场情绪似乎更加乐观起来，许多人高喊：坐三望四。但统计数据显示，在3000点上方的套牢盘有可能会形成反压，从而加剧上证指数3000点的黏性。3000点是不是“高空”作业，自然可以讨论，但提醒大家别忘了系“安全带”，自然也没有恶意。

  从政策面看，投资者不要无视监管层的警示。针对近期股市上涨，证监会上周末例会明确表示，投资者要尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，同时表示坚决打击坐庄。

  既然投资者明白这次股市起来是因为政策因素，那么现在政策面希望市场理性，大家就不要当成耳边风。搞活股市本来就是为了让更多企业获得直接融资，如果新股上市受到量化约束，而股指却飞起来了，这不是管理层所希望看到的。

  从经济面看，中国经济明年面临的最大挑战来自人民币逐渐与美元脱钩的过程，因美联储的货币政策开始与中国央行的降息举动存在明显的背离。货币政策方向的脱钩往往也意味着汇率的背离。如果中国经济开始放缓，或者外资开始撤离，那人民币贬值的压力就会陡增。所以，投资者也需警惕外资进场的短期行为。

  从市场面看，表面上沪指昨日轻松突破3000点整数关口，实际上各路资金已经出现分歧：昨日机构净流出29.67亿资金，大户净流入29.67亿资金，中户净流入17.80亿资金，散户净流出17.80亿资金。此外，昨日市场中的个股分化也在加剧，虽有逾80只个股实现涨停，但涨幅超过3%的个股不足1/4，下跌个股接近一半。

  从成交量看，11月24日至12月5日，沪深两市日均成交金额7156亿元，12月5日成交金额超过1万亿元，周成交和单日成交均达到历史纪录，并显著超过2007年和2009年的高点。但天量成交造成上周两市的换手率分别为8.4%和26.19%。从历史数据看，在经过一波强劲上涨后，目前换手率高企已触及阶段性顶部“红线”。天量成交和高企的换手率无疑说明多空分歧加大，市场震荡将会加剧。

  总之，投资者应该明白，牛市也有调整，特别是持续上涨后，出现一定震荡是难免的。因此，防范风险是必须要提的。之所以3000点以下主力敢逼空，是因为市场存在巨大的反向泡沫，众多优质蓝筹个股严重超跌，大盘存在中级反弹的要求。但时值A股反弹上3000点之后，沪指即将面临前期2011年4月高点3067点，相对应的高点平台存在巨量的套牢盘，从而使得股指在3000点出现多空争夺的概率增大。结合短期权重蓝筹股走高积累了诸多获利盘、从而出现抛售的背景来看，股指进一步上涨将迎来沉重压力。多数分析人士认为，虽然市场中期向好的趋势不可扭转，但短期来看，涨幅过大涨速太快，“盛极而衰”的风险需要警惕。