证券时报多媒体数字报

  近期，分级基金火爆申购带来的规模效应越来越明显。作为一种无尾随佣金、产品管理相对简单、人力成本相对较低的公募基金产品，分级基金正越来越受到基金公司重视。

  据中国基金报记者了解，包括申万菱信、富国、前海开源、招商、易方达、交银施罗德、工银瑞信、国投瑞银等在内的多家公募基金公司正积极筹备开发、申报新的分级基金。有两家基金公司人士先后向记者透露，近期，基金公司产品部召集投资研究、后台部门开展了2015年产品布局的讨论会议，分级基金成为重点产品。

  “目前，在分级基金领域布局较快的基金公司包括申万菱信、富国、鹏华、招商、国泰。据我们了解，包括前海开源在内的一些公司也对分级基金比较感兴趣。”深圳一家证券公司研究人士在电话中对本报记者说。

  从12月10日证监会披露的基金申报情况来看，交银施罗德、易方达、富国、申万菱信、前海开源均上报了分级基金，标的指数囊括了新能源、证券、电子行业、军工、健康产业、传媒等相关行业指数，以及中证500指数等。

  此外，经记者向公司确认，工银瑞信、前海开源的产品部与指数及量化投资部门也正积极筹备分级基金的开发、申报事宜。上投摩根也回应本报记者，其对于分级基金产品正高度关注。

  记者了解到，前海开源基金刚刚上报的中证健康产业指数分级基金，其标的就是前海开源基金与中证公司共同研究设计的。

  深圳一家证券公司研究所人士对记者分析道，分级基金存在一定的门槛，要求基金公司后台系统支持产品的拆分、合并和折算，“入门早的基金公司有现成的系统，做起来比较顺畅，发行新分级基金的边际成本也较低。而之前没有做过分级基金的公司，如果产品部和投资部都缺少分级基金的熟手，开发分级基金时会相对棘手”。

  记者获悉，截至12月11日，富国中证军工分级基金的规模已超过110亿份，招商中证证券分级基金的规模超过70亿份，申万菱信申万证券分级基金的份额在近两个月增长了约80亿份。富国基金刚刚完成发行的中证国有企业改革指数分级基金，募集规模约在50亿份。

  “分级基金的管理费率一般在1%，假设一个基金公司的分级基金保有规模能做到100亿元，一年就可以为公司贡献1个亿的管理费，这相当于近70亿元股票基金贡献的管理费。而现在尽管市场有机会，但是要发行一个几十亿的主动股票基金太难了。”华南区一家基金公司的投研人士对中国基金报记者说。

  前述人士补充道，一只主动股票型基金的尾随佣金往往可以达到其管理费收入的70%甚至更高，而分级基金由于可在场内申购，因而免去了高额的代销尾随费用。