证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 胡志毅

  上海著名的翡翠珠宝品牌张铁军股份公司于近日登陆新三板市场。12月22日，张铁军股份公司发布公开转让说明书，公司股票将于近期在新三板市场公开转让。

  公开转让说明书显示，张铁军股份公司主要从事珠宝首饰、宝玉石工艺品销售，公司核心产品为翡翠饰品。核心业务是对“张铁军”和“珠玉汇市”两个珠宝品牌的连锁经营管理，其中公司负责对“张铁军”品牌的经营管理，子公司珠玉汇市翡翠负责对“珠玉汇市”品牌的经营管理。截至2014年8月末，公司的自营店数量为79家，其中77家使用“张铁军”品牌，2 家使用“珠玉汇市”品牌。公司实际控制人为自然人张铁军，张铁军任公司董事长和总经理，挂牌前合计持有公司股份67.69%。

  值得注意的是，截至2014年6月30日，张铁军股份公司资产总额为6.44亿元。其中，存货余额为5.18亿元，占资产总额比例高达80.45%。

  对此，张铁军股份公司表示，存货余额较大是由珠宝首饰行业自身特点和公司经营特点所决定的，主要是珠宝首饰行业产品款式众多、且单位价值较高，以及报告期内公司自营店数量大幅增加引起产成品铺货余额大幅增加所致。如翡翠、宝玉石、黄铂金价格大幅下跌，公司则存在需计提大额存货跌价准备，从而导致公司经营业绩下滑的风险。

  一位业内人士告诉证券时报记者，珠宝行业确实存在存货余额较高的特点。同时，由于难以准确确定翡翠饰品价值，存货价值判断需要较高专业能力，珠宝公司申请银行贷款的难度也高于其他行业。

  截至2014年6月30日，张铁军股份公司资产总额为6.44亿元，负债率为69.29%。2012年、2013年、2014年1-6月，张铁军股份公司实现营业收入1.46亿元、2.45亿元、1.71亿元；净利润为1691.91万元、2304.41万元、1952.1万元。张铁军股份公司的主要竞争对手包括东方金钰、老凤祥、潮宏基等A股上市公司。不过，作为翡翠行业内唯一的一家上市公司，东方金钰同时出现在张铁军股份公司2012年及2013年前五大销售客户名单中。

  对于股转系统挂牌审核较为关注的同业竞争问题，实控人张铁军也给出了解决方案。张铁军旗下企业张铁军集团及珠玉汇市同时从事珠宝生产销售。为解决同业竞争问题，张铁军集团及珠玉汇市已停止采购翡翠原石，且不再对外销售。

  翡翠行业是中国珠宝玉石行业的重要子行业之一，翡翠产自缅甸，但是市场却在中国。相关资料显示，90%以上的翡翠原材料由内地买家采购；翡翠首饰、摆件等翡翠产品的加工80%以上在中国；翡翠首饰的主要消费市场也在中国内地、香港，中国正逐渐成为全球主要的高档翡翠市场之一。

  对于未来发展，张铁军表示，对发展势头良好的区域市场如华东、东北作深度拓展，向公司目前较为薄弱的华中、华北、西南、华南等地区推进。公司计划2014年底实现门店100家，之后每年净增加20-30个零售门店。