证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  当许多中国的创业公司把赴美上市当成成功的标志时，一些在美国资本市场上起起伏伏的中概股却选择了退市。继巨人网络、盛大游戏宣布私有化后，在美上市的完美世界近日宣布收到公司董事长池宇峰发出的私有化提议。

  完美世界表示，公司董事会已收到池宇峰发出的每股20美元的私有化要约，目前该提议已经由公司特别委员会进行评估。池宇峰提出的私有化要约显示，希望在私有化交易中以每股美国存托股票（ADS）20美元的价格现金收购不属于池宇峰的所有公司流通股。按照协议规定，池宇峰将以现金支付方式收购这些股票。如果此次完美世界完成私有化，那么该公司将成为继巨人网络、盛大游戏后，又一家从美国退市的网游公司。

  近年来，中概股私有化有愈演愈烈的态势——没进去的拼命想进去，已经进去的又想尽办法出来。就在去年，在美国上市才半年多的澜起科技就宣布要私有化。而在这波私有化大潮中，网游公司冲在最前头。除去完美世界，目前在美国上市的网游中概股只剩下第九城市、畅游和新近上市的乐逗游戏，且三家公司的估值也相当低，其中第九城市的市值仅为3700万美元。

  的确，市值被低估是中概股特别是网游公司选择私有化的原因。完美世界此前发布的2014年第三季度财务报告显示，公司第三季度总营收为9.74亿元，同比增长18.7%，归属于股东的净利润为6070万元，但公司股价曾一度跌破15美元，这一股价与公司去年最高股价26.25美元相比，下跌了44%左右。已经卸任盛大游戏董事长的陈天桥曾多次公开表示，“美国资本市场不懂中国游戏。”

  China Venture投中集团曾分析认为，尽管目前众多中国上市公司赴美上市，但这并不能掩盖大多数中概股价格被低估的事实。除了价值被低估外，公司发展战略、架构的调整与重构也是中概股选择私有化的重要原因之一，盛大网络、分众传媒等就是很好的例子。 专注于研究在美上市中概股的美国金融信息网站cnanalyst.com曾评出十大最赚钱的中概股，其中半数是网游公司。有分析人士表示，如此低的估值，还要承担大量费用和严格的监管，而在美上市网游公司通常具备国内重新上市的条件，对于这些公司来说，择机私有化也许是更好的选择。此外，如今A股市场人气大幅回升，此种情况下回归A股以获取更好的估值或许才是最佳选择。