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证券时报网络版郑重声明

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国开泰富岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金2014第四季度报告

2014年12月31日

2015-01-21 来源:证券时报网 作者:

  基金管理人:国开泰富基金管理有限责任公司

  基金托管人:交通银行股份有限公司

  报告送出日期:2015年1月21日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  (2)“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额;“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。  

  (3)所列数据截止到2014年12月31日。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  国开岁月鎏金定开信用债A

  ■

  国开岁月鎏金定开信用债C

  ■

  注:本基金业绩比较基准为6个月定期存款利率(税后)。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  ■

  注:1、本基金基金合同于2013年12月23日生效。

  2、截至报告期末,本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围、投资禁止行为与限制的规定:债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%,其中投资于信用债券的比例不低于非现金基金资产的80%;但应开放期流动性需要,在每次开放期前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内,基金投资不受上述比例限制;开放期内现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%,在封闭期内,本基金不受5%的限制。

  3.3 其他指标

  无。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

  ■

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》和相关法律法规,以及《国开泰富岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金基金合同》、招募说明书等有关基金法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严控风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,本基金的投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定,没有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为了公平对待各类投资人,保护各类投资人利益,避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为,公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章,制订了《公平交易管理制度》、《异常交易监控管理制度》,对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定,并规定对买卖债券、股票时候的价格和市场价格差距较大,可能存在利益输送、操纵股价等违法违规情况进行监控。

  本报告期内,公平交易制度执行情况良好,报告期间未出现清算不到位的情况,本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未存在法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内,本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  四季度,制造业PMI指数、发电量、工业增加值等指标暗示宏观经济依然疲弱,货币政策也延续今年以来的定向宽松基调,在常设借贷便利(SLF)外创新开设了中期借贷便利(MLF),鼓励商业银行加大对中小微企业及实体经济的信贷支持力度,同时,公开市场正回购利率再次下调,消除了之前阻挡中长端利率下行的障碍,而11月下旬“降息靴子”落地,也证实了稳中偏松货币政策的全面回归,触发债券收益率快速大幅度下行。而股市超预期崛起、中证登提高企业债参与质押式回购的入库门槛等,引起大类资产重新配置,债市去杠杆回笼流动性等操作,债市利率触底回升,宽幅振荡,中低评级信用债信用利差出现较大幅度回升。

  本基金前期运作及时根据利率走势及宏观研判,进行了债券的置换操作,适度增加组合久期:适当获利减持银行间中短期信用债及政策性金融债,置换为交易所可质押中期信用债,在获取了较高的票息及资本利得的同时,也提升了组合的融资能力;对短融及中长期政策性金融债积极进行短线波段交易,博取价差;保持较高比例的杠杆息差策略,以及适当增加交易所大盘可转债的占比,增进投资组合收益。而随着第二个开放期的到来,本基金逐步降低组合杠杆,提升组合流动性资金占比,重点把握IPO期间货币市场的波动,以流动性运作为主。开放期结束后,鉴于年底及春节资金面的不确定性、股债跷跷板效应、信用债政策面扰动带来的流动性下降等因素,静观其变,控制组合久期与杠杆率,策略上以防御为主。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  报告期内,国开岁月鎏金定开信用债A净值增长率3.07%,国开岁月鎏金定开信用债C净值增长率2.98%,业绩比较基准收益率为0.66%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2014年4季度中国经济仍处于谷底徘徊阶段,11月工业增加值7.2%,为今年以来的次低点,今年以来工业增加值累计增长8.3%,也低于2013年全年9.7%的水平。房地产趋势性下跌、制造业长期产能过剩、加上固定资产投资下降,是今年以来经济增长乏力的主要原因。

  11月底央行宣布降息,但12月官方制造业PMI仅50.1,创2013年六月以来的新低,显示货币放松后资金脱实转虚,刺激股市大涨,但并未流入实体经济。分项指数中生产和新订单都出现下降,显示内需疲弱;购进价格下降加上和产成品库存上升,显示制造业降价去库存的阶段仍然漫长。

  物价方面,11月PPI为-2.69%,CPI为1.44%,皆创下今年新低,显示通缩阴影仍存。受到OPEC不减产以及QE结束拉动美元升值,国际油价跌破60美元,引导国际大宗原物料下跌,4季度国内钢铁和煤矿微幅下跌,加上需求疲弱,短期难看到反弹的机会。上游企业受制于原物料价格,获利难以改善,但中下游企业可望受惠。今年以来打奢加上经济增长乏力,消费者支出更为保守,加上PPI下跌,导致CPI低位增长,预期进入2015年在基数较低的情况下,CPI有机会逐步回升,但整体水平依然保持在2-2.5%的低位。

  房地产自二月进入衰退期,我们认为是拖累经济的重要因素。银行因风险考虑收缩房贷,造成房市销量和售价双双下跌,市场信心溃散。尽管许多大城市已经放松限购,但房价仍连续第7个月出现环比下降,房地产销售额也持续下降。11月底降息过后,一线城市销售出现好转,房价跌幅收敛,但二三线城市供给过剩问题仍然存在,整体复苏较为缓慢。在人口结构、房地产去库存、非标融资进一步规范等背景下,房地产的调整期也会超于以往,拖得更长,其投资及对相关产业的拖累也加大了经济继续下行的风险。

  政府传统的托底经济的手段效应不断衰竭,在一连串定向放松政策后,央行采取全面降息,但12月PMI仍低于预期,货币政策对经济的刺激效果正在递减,但却造成股市加速上涨,货币脱实转虚,12月底央行宣布调整存款口径来增加放贷,而非市场预期的降准,显示政府近期对于货币政策的使用应会趋于谨慎。中长期来看,通膨仍处历史低点,加上经济疲弱,目前货币政策没有紧缩的空间,基本面与政策面仍将在中长期内支持债市的表现,社会无风险收益阶梯式下行的趋势不变。而短期看,IPO扰动、美联储政策引起国际资本异动等因素,可能增加市场资金面预期的不稳定,从而构成债券利率下行的重要障碍。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票投资。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票投资。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金在本报告期内未进行贵金属方面的投资。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.9.1 本期国债期货投资政策

  本基金在报告期内未进行国债期货投资。

  5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金在报告期内未进行国债期货投资。

  5.9.3 本期国债期货投资评价

  本基金在报告期内未进行国债期货投资。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内未出现被监管部门立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.10.2 其他资产构成

  ■

  5.10.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.4 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票投资。

  5.10.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  无。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1. 中国证监会批准设立国开泰富岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金的文件;

  2. 《国开泰富岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金基金合同》;

  3. 《国开泰富岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金托管协议》;

  4. 国开泰富基金管理有限责任公司业务资格批准文件和营业执照;

  5. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  9.2 存放地点

  基金管理人地址:北京市东城区朝阳门北大街7号五矿广场C座10层

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅,也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。

  咨询电话:(010)5936 3299

  国开泰富基金管理有限责任公司

  2015年1月21日

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