证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  目睹了网贷平台（P2P）进军资产证券化的反复造势，如今总算见到业务雏形浮出水面。简单说，就是小贷将自身债权打包在交易所出售，然后找来“自己人”，通常是保理商或资管公司购买，然后再置于P2P平台供投资者选择。

  如此一倒手，小贷变相实现了资产证券化，放大了自身杠杆。

  其实小贷和P2P以资产转让为主的通道合作早已开始，这一次的技术含量有所不同：P2P拉上了各地的股交所、联交所、金交所，有了国字头的资产流转平台做背书，整块业务一时间高大上起来。

  P2P与交易所合作必然有一定门槛，PPmoney是第一家有资格销售交易所托管小贷资产权益产品的网贷平台，背靠太平洋资管，算是根正苗红。赶在路上的几家，不是来自国资系、券商直投系，就是与老牌小贷或资管公司有股权关系，注册资本金雄厚且运营较为规范。

  无论如何，交易所愿意与P2P合作了，哪怕层次还很浅。而中债登旗下银行信贷资产流转中心要将P2P资产纳入登记托管转让范围的消息，一定程度上对欲进军资产证券化的P2P构成利好。

  该中心日前放出信息技术类岗位招聘需求，职责为P2P业务信息监测与管理。与此对应的是，银行信贷资产流转中心登记流转资产并不会局限于银行的信贷资产，银行业非标资产、网络借贷资产均将被纳入。而此前的P2P资产只能登台个别地方金融资产交易平台和民营资产流转平台，如陆金所。

  如此背景下，PPmoney联合创始人胡新向记者表达的，“过往信贷资产没有国家登记，缺乏第三方介入，我们欢迎国家队的介入”，更可理解为行业希望借助权威交易平台认可，壮大创新业务的心声吐露。

  交易所的厮杀正由此开始。一家大型P2P人士告诉记者，已经有好几家地方性资产交易平台向他们的分公司提出合作，总部现正安排日程逐个洽谈。

  这些地方所属平台的压力并不小。先不论活跃的同行，民营交易平台中，前有引入大摩、估值百亿的陆金所，后有阿里旗下蚂蚁金服主导的三潭金融待杀入，两者皆背靠资本大鳄，实力不俗。

  此外，P2P、小贷公司协会已被正式划归由银监会新设的银行业普惠金融工作部监管。有理由相信，P2P的资产证券化会在监管允许的范围内，正越来越合法化，资产交易平台的正面厮杀，才刚刚开始。