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  近年来，面对互联网企业的冲击，传统电视厂商艰难转型后开始迎头赶上，它们在智能电视领域的市场优势地位仍较强大。

  如五大（包括海信、创维、TCL、长虹、康佳）积累的智能电视用户数量2014年底已达到2930万，市场份额达到94%，处于绝对优势地位，其中海信作为行业领头的优势地位更加突出，2014年智能电视销量占比，海信占比24%，达到630万台，大大高于2013年的水平，而龙头厂商智能电视对于用户的吸引力也保持着逐渐上升的态势。

  随着传统厂商智能电视用户数量及活跃度的增加，智能电视应用市场变现能力开始显现，商业模式也变得逐渐清晰，已经出现的变现模式有视频广告、电视游戏分成、开机广告等方式。

  海信电器预计未来三年随着智能电视平台增值服务市场规模达到200亿元，凭其市场优势，将能获取不低于18%的市场份额，在假设公司分成比例平均为20-30%的情况下，这意味着公司可以至少获得7.2亿元-10.8亿元的收益。

  互联网厂商对于传统电视的冲击也正在弱化，其原因包括：

  （1）传统厂商通过加强与互联网厂商内容、应用等多方面领域合作，目前在智能电视生态圈的推进方面已接近互联网企业；

  （2）传统厂商2014年推出了比互联网企业更具有电视创新意义的产品，2015年后这些产品也将进入规模增长期；

  （3）随着近年来国内网购用户增速放缓，电商线上红利增长期已结束，未来电商市场将进入线上、线下多渠道融合发展期，这也迫使互联网企业为维持高增长，也不得不加大线下市场的投入，而传统电视龙头此时多年积累的渠道优势也会显现出来。

  投资人对于传统龙头电视厂商转型的疑虑也将会逐渐消除，2015年传统电视厂商价值也有望面临向上的重估。

  重点关注海信电器，公司目前估值处于低位，2014年市盈率只有13倍，低于行业平均水平，2014年三季度以来业绩已有所恢复，且智能电视市场处于领先优势地位，未来估值回升的动力会更大。