证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 谭恕

  近期，两融余额稳稳地运行在11000亿元上方，但因事件因素主导的股指调整，也在主导两融资金的流向和结构性变化。

  两融余额自1月21日突破11000亿元之后，每天保持平均50亿元的增长速度。截至2月10日，两融余额已经达到11526.68亿元新高，值得注意的是，融资净买入额在经历调整期的震荡后，本周一快速回升，单日融资净买入额达到96.51亿元。

  从行业结构看，采矿业看多增加，建筑电力业遭遇看空。最近一周融资净买入额最多的行业为制造、金融和采矿业，分别为620亿元、300亿元和220亿元。与此同时，行业融券净卖出量最多的行业为制造、建筑和电力业，融券净卖出量1700万股、1000万股和400万股。

  2月2日至今的个券数据显示，382只个券期间融资净买入呈现负值，占898只总标的的42.53%。受事件因素影响的个券，融资买入资金流出量位居前列，且带动更多个券出现流出。受两融核查和民生银行行长毛晓峰被纪检部门带走双重事件影响，民生银行期间累计融资净买入-6.91亿元，位列流出量第一。此外，受两融核查事件影响的中信证券期间融资净买入-3.41亿元，位列流出量第三。此外，因公告2014年度经营业绩净亏损163亿元，中国铝业期间融资买入为-0.80亿元，流出亦非常明显。

  今年1月份是中国证券市场事件频发期。证监会通报两融现场检查，包括中信证券、海通证券在内的12家券商两融业务违规被罚，券商陆续提高两融门槛，导致券商股进入调整。而银行伞型基金调整杠杆比例，均给银行、券商股带来压力。此后的业绩预告尤其是中国铝业的巨额亏损，给整个国企改革板块带来重压。调整的压力重重加码，上证指数从1月末上摸3400点整数关口后进入第二波下跌，最低调整至3049点，调整的幅度超过10%。当前，股指就运行在60日均线上方，而5日、10日均线形成的短线向下通道对本周一开始反弹的股指形成的压力位很明显。

  从监管角度而言，上述情况并非两融风险的首次预演，此前昌九生化与成飞集成均出现因重组失败股价暴跌导致融资盘爆仓的案例。从事件角度分析，在监管事件中，民生银行单日融资买入/融资偿还的比值最低的是1月20日，当日买入数量还不足偿还数量的一半；而融资买入绝对值最低的是1月28日，其当日融资买入额不足4亿元，1月19日则为10.29亿元。2月份民生银行行长被带走事件加剧了资金对该股的看空，民生银行单日融资净买入开始转向负值并持续增加，截至2月10日，该股期间累计融资净买入为-6.91亿元，位列个股资金流出量第一。同期，民生银行的融券净卖出量也位列两市第一，达到334.36万股。

  记者注意到，在382只融资净买入为负值的个券中，90只为中小板和创业板个股，其他绝大部分来自大盘蓝筹阵营。从其调整期整体跌幅来看，70%的个股调整幅度超过上证指数。

2月2日至今净融资买入负值居前个券数据

证券代码 证券简称 融资融券余额（万元） 期间净买入额（万元） 期间偿还量（万股） 期间偿还额（万元） 期间净卖出额（万元）

６０００１６．ＳＨ 民生银行 ９４３，９３９．０１ －６９，１１７．８１ １４，６８２．６３ １３５，１５９．２２ －３，０４４．６０

６０１３９０．ＳＨ 中国中铁 ３１４，６５６．７２ －４０，３４０．３１ １８０．１８   ０．００

６０００３０．ＳＨ 中信证券 ３，１９９，３０４．１３ －３４，１２６．１５ １８，９３８．８１ ５３５，７０３．１１ ７７５．２５

６００７３９．ＳＨ 辽宁成大 ３４８，３６３．９８ －２９，８００．５７ ７６７．４１ １６，８０８．３９ １２４．６６

６０００３６．ＳＨ 招商银行 ９８０，９８８．４２ －２７，８３８．４５ ５，９１５．２６ ８５，４０８．６４ －４，２１２．５４

６０１３３６．ＳＨ 新华保险 ２０８，７０５．１０ －２６，５７３．２５ ０．０８   ０．００

６０１６０１．ＳＨ 中国太保 ４５５，３５５．４３ －２４，５９２．０５ ３，０１１．５９ ９８，０７９．４３ －８５０．００

６００１０８．ＳＨ 亚盛集团 ２００，７０１．７３ －２１，６９１．２２ １，０３８．７２ ９，８５４．４６ －１２６．１４

６００７９５．ＳＨ 国电电力 ３６１，７８８．６１ －２１，１７７．７２ １７，７１４．９４ ６５，７９１．２６ ３７９．３５

６０１７１７．ＳＨ 郑煤机 ６７，３０５．３５ －１９，０５６．１１ １１２．９２ ８３６．５２ ７９．７９

６００２２１．ＳＨ 海南航空 １６５，４２７．５３ －１７，４３０．７１ １，８２６．０７ ５，５８７．８８ －１５１．１４

６００５８５．ＳＨ 海螺水泥 ２３０，４２８．６２ －１４，８６１．３６ ５８２．４３ １１，４３７．２０ －７１４．８１

６０００３７．ＳＨ 歌华有线 １２９，１２３．８４ －１３，７６０．０１ ０．００   ０．００

６００８８６．ＳＨ 国投电力 ３２７，２４２．８８ －１３，６１２．７６ ２，０９０．８４ １９，９７８．５５ －４８０．３２

００２２３０．ＳＺ 科大讯飞 ２５７，６７２．０１ －１２，３８１．６９ ２６７．９７ ９，０３０．５１ －２３．４９

６００７５９．ＳＨ 洲际油气 １０８，９６５．３８ －１１，４２５．１０ ０．００   ０．００

０００５１１．ＳＺ 烯碳新材 １２０，５９５．５３ －１１，４０１．７１ １７６．６２ １，６１９．４１ ２．８８

６０１８１８．ＳＨ 光大银行 ４５２，９４４．５１ －１１，０２３．４３ ９，２８７．８９ ３７，６８３．９１ －２４２．３２

６００７０５．ＳＨ 中航资本 ３９７，９６３．２０ －１０，９８５．７１ ３，６８１．９１ ７４，９５２．３１ －３４３．９８

６０１３３３．ＳＨ 广深铁路 １０９，４５４．１８ －１０，９３３．６５ １，１９３．４３ ５，１１０．５２ －１０３．２６

  谭恕/制表 吴比较/制图