证券时报多媒体数字报

  上周24只新股集中发行，市场打新热情极高，相比之下，私募打新并不积极。中国基金报记者发现，由于新股网下配售侧重于大机构，因此私募较少参与，而是更偏向于适度参与网上申购。

  网下配售要求苛刻

  参与私募寥寥

  记者发现，目前参与新股网下配售的私募寥寥无几，在近期发行的几只新股网下配售名单中，只有上海从容投资和天津远策投资等少数几家私募，从容投资获配东兴证券、好莱客、益丰药房等新股，远策投资获配共进股份、木林森、唐德影视等新股，不过，私募基金属于C类投资者，获配比例相对较低。

  记者咨询了一家私募客服，相关人员表示，他们的打新产品采取有限合伙形式，主要对接机构资金，“市面上宣传比较少，因为主要是银行牵头做的产品，目前还没有个人投资者参与。”

  该客服人员表示，该产品申购新股时动用的资金高达几十亿元，虽然中签量不高，但因为资金量大，单个项目的绝对中签数量仍然可观，在没有新股发行时还会投资固定收益品种，年化收益率大约在10%左右。

  但他也表示，目前私募网下配售新股并不容易，“网下配售有门槛，私募作为C类投资者需要准备非常复杂的材料，不仅需要在基金业协会登记备案，而且需要券商推荐，而券商对私募的规模、前两年持股情况等多个方面有要求。”

  格上理财研究员张彦表示，他们之前接触过参与打新的私募，发现打新并非私募主线，通常是在与银行资金需求相契合的情况下会成立单独产品去参与，追求稳定，收益要求不高，“其实打新在具体操作时有一定的技术含量和技巧，包括选择哪些标的、集中还是分散打、如何提高中签率、选择卖出时点等等，同时资金规模也要比较合适，既不能规模过小而影响打新，又不能规模太大而使资金利用率太低。”

  其实，多数私募不参与新股网下配售，上海某中型私募基金人士向本报记者表示，目前网下配售偏向公募、券商资管等大机构，私募能拿到的数量比较少，同时规则也比较麻烦，不如网上打新简单。

  华南某私募人士也表示，“网下配售需要进入券商的白名单，这些机构通常是券商的合作伙伴，我们的机会并不多。”

  看好大盘不打新

  记者采访多家私募发现，更多私募偏向于有闲置资金时在网上打新，有私募经理将网上打新定义为一种“聊胜于无”的投资，虽然中签率不高，但在大盘不好、仓位较低时，打新也能为组合贡献一点收益。

  一位私募人士表示，打新占用资金并不多，“满额来打也就几百万元资金，对于我们几个亿的盘子来说，其实冻结资金并不大。”陈磊表示，这部分钱肯定是事先想好不会动的资金，因此并不影响投资。

  也有几位私募表示在融资打新，“可以直接拿融资账户打新，打新可以覆盖融资的利息和成本，而且风险小、赔得少，资金量大时不中签的概率也小。”

  但多数私募告诉记者，如果看好市场，肯定不会参与打新。“如果觉得大盘后面会涨，没有必要打新。有人测算过一年满仓打新的平均回报也就7%、8%左右，而市场好的时候一个涨停板就能赚10%。”陈磊表示。

  深圳瀚信资产研究总监李君表示，申购新股的市值几百个亿，但冻结资金却有几万亿元，中签概率很低，算下来实际收益率可能不如直接买股票，“毕竟现在是牛市，赚钱效应强，我们仓位也比较重，腾不出资金打新股”。

  同时，李君也表示，他们也很少参与新股投资，认为目前因为新股存在较大的炒作泡沫，没有太多投资价值，不如买市场上估值合理的同类公司，“这些股票要等到一两年后估值回归合理范围才可能投资，不然风险太高。”