证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  创业板指数昨日再创新高，盘中一度突破2400点。站在2400点上，创业板的市盈率估值已经非常高。那么，作为专业机构的公私募基金经理怎么看涨势如虹的创业板呢？证券时报记者采访的多位基金经理表示，创业板的确很疯狂，估值很高，风险也在不断累积，投资者需要谨慎了，但现在资金持续流入，市场情绪向好，仍然可以享受泡沫。

  资金流入

  推升创业板泡沫

  农银汇理基金公司表示，近期市场情绪活跃的主要原因在于增量资金入市再度加速，预计增量资金入场的局面仍将维持。创业板屡创新高与增量资金的进场有着直接关系。短期政策面利空较少，但市场估值普遍较高，建议部分了结已经有较高收益的品种，而前期尚未创出新高的行业，如大金融等或存在补涨机会。

  大摩资源优选混合基金经理王大鹏则表示，对于创业板的投资，估值并非最主要的考虑因素。创业板中部分公司的静态估值处于较高水平，但一些代表产业发展方向的公司，有着较好的发展前景，虽然估值较高，仍值得投资。

  王大鹏判断，“互联网+”板块的行情还会持续。互联网会导致传统的商业模式发生变革，提高效率，从历史经验来看，除非市场出现系统性风险或者行业自身出现严重问题，否则其上涨的趋势比较明确。

  深圳一位重仓创业板股票的基金经理表示，现在创业板的疯狂，超出了所有人预期，主要是资金面宽松、杠杆资金涌入。基金方面，也是大量的资金在净申购。“上涨-资金进场-买入-再上涨”的正向循环加剧了创业板的上涨。

  该基金经理表示，目前并未见到监管部门有针对创业板疯涨的平抑政策或发言，因而在没有利空导火索的情况下，创业板还可能继续疯狂。因此创业板虽然估值很高，但他还是会保持高仓位持仓。

  风险上升

  但拐点并未到来

  金元顺安基金表示，创业板市盈率确有偏高现象，但由于资金面和投资者风险偏好两个因素并未明显转向，创业板的拐点也没有到来的迹象。经过市场对业绩的检验，预计创业板个股将逐渐出现两极分化，业绩较好、能够可持续成长的个股值得长期持有，而业绩较差、成长性弱的个股风险较大。建议在重点把握“互联网+”等主题的基础上，精选优质个股。

  深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰也表示，目前创业板的走势确实有些疯狂，已经出现泡沫，其中80%的股票存在泡沫，但并未到泡沫破灭的时候。美国创业板纳斯达克指数泡沫破灭的时候，平均市盈率是200倍，现在A股创业板平均市盈率是100倍，如果以美国当年纳斯达克指数泡沫破灭的情况作参考，现在离泡沫破灭还早，正是享受泡沫的时候，一些新兴产业龙头股依然值得投资。

  深圳一位私募基金经理表示，创业板指数到目前点位，他们也很谨慎。如果资金需求跟不上，一旦有人开始卖出部分创业板股票，市场就有可能下调。风格转换完全可能，越往后越要跟紧市场动向。

  上海磐安投资董事长兼投资总监邱晓刚表示，在一波超大级别的行情面前，不要轻易地去预测创业板的顶部。在这样的行情面前，右侧交易要比左侧交易更适用，创业板目前看来是持续了第一季度的超级行情，从时间周期节点来看，本月末下月初可能出现调整。

  邱晓刚表示，行情在疯狂的时候，投资者所面临的收益和风险都成倍增加。近日上证指数的跳水已明确告诉投资者，这个位置出现风险，市场回落的速度将非常快。这个时候，投资者参与市场须有良好的风控措施，例如事先的仓位控制及盘面的止损点设置。（刘梦、饶玉哲、张筱翠、王鑫对本文亦有贡献）