证券时报多媒体数字报

  2015年3月17日是个值得纪念的日子，上证指数收于3502点，突破2009年8月4日的次高点3478点。如果说突破次高点的力量来自于货币政策放松和“互联网+”，那么突破6124点的力量在哪？

  牛市三阶段

  笔者认为，这次牛市将会有三个阶段。第一阶段是从2008年10月28日1664点，到2009年8月4日的3478点，再到2013年6月25日的1849点，最后到2015年3月17日越过3478点，历时近7年。

  鉴于我国经济进入新常态，主动降低经济增长速度，并且通胀低、就业良好，导致宏观上放松货币政策，降息降准，致使市场无风险利率下降，抬升股市价值，加上互联网应用在我国经济生活中欣欣向荣，结果增量资金逐渐进入股市，成交量稳步放大，投资者信心提升，买方力量大于卖方力量，财富效应赚钱效应促使股市进入惯性上升。根据笔者的金融力学第一定律，中国股市进入真正意义上的牛市，而这一阶段牛市的力量来自于货币政策放松及“互联网+”。

  目前，股市已进入第二阶段，也就是从3478点到6124点。而牛市的第三阶段则是在6214点之后。

  牛市动力困惑

  目前股市正处于突破6124点的进程中，如果战胜3478点的力量来自于货币政策放松和“互联网+”，那么突破6124点的核心力量又会是什么呢？

  显然，依靠货币政策进一步放松和传统经济的发展难于攻克6124点，攻克6124点的主攻力量必须从新经济中来挖掘，也就是说必须有新经济发展，形成新的经济龙头，并代替传统经济龙头，以此带动股指站上历史高点6124点。

  笔者认为，由于新经济中的互联网企业龙头均在境外上市，新能源还没有完全成熟，因此在境内上市的新经济企业中还难于形成新经济龙头，所以靠互联网应用及新能源的力量暂时难于攻克6124点，那么又有谁堪当此重任呢？

  牛市动力希望：

  “一带一路”

  由“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”所组成的“一带一路”，是中华民族复兴新的经济格局，它凝结着东西方的厚重文明，是我国改革开放新格局、是我国未来十年甚至几十年的国家战略，是“中国梦”的具体实现形式。“一带一路”将会产生大量的新经济。

  再过不到十年，无论是名义还是实际GDP，中国均是第一大经济体；再有二十年，中国经济总量将两倍于美国。正如美国前国务卿基辛格博士所言，中国在过去的1800年都是世界上最富有的国家，中国回到世界最大的经济体将会成为世界格局新常态。随着中国经济实力的增加，我国高铁技术的成熟，还有亚洲基础设施投资银行的成立，“一带一路”实施的技术条件已经成熟，资金也有了保障，“一带一路”将会产生大量的新经济，具体包括：

  第一，高铁网及基础设施。高铁是我国拥有自主知识产权、技术成熟的“国家项目”，随着中国南车和中国北车合并为中国中车，中国高铁已经具有一定程度的行业壁垒，国家主席、国务院总理也在全球推销中国高铁，中国高铁将是我国少有的可以参与全球产业竞争的行业。

  经过几年的发展，我们切身感受到了高铁带来的好处，目前国内高铁“一票难求”，是少有的“卖方市场”，发展空间巨大。若干年后国内的高铁网将会四通八达，国际上将建设北起英国伦敦南至新加坡的巨大高铁网，全球跑高铁，深化全球一体化，这将是一个崭新的世界新格局，将大大促进国内国际人、财、物流动，提高效率、降低成本。这里涉及的企业包括高铁生产、船舶制造、铁路、公路和港口等基础设施建设，高铁技术的产业化是个崭新的行业，是典型的新经济。

  第二，自由贸易区建立与布局。“自贸区”将会成为我国改革开放的新形式，笔者认为，自贸区的建立及布局将服务于“一带一路”的国家战略，体现贸易和投资自由化及便利化，让“中国制造”更进一步全球化。其中，最值得关注的是与互联网相联系的电子商务及跨境电子商务。

  第三，人民币的国际化及金融开放。鉴于中国将成为世界最大的经济体，那么人民币国际化就迫在眉睫，人民币不但要在经常项目下自由汇兑，还必须通过沪港通、深港通，实现资本项目下的自由汇兑，成为国际储备货币，由此将会带来银行、证券、保险及互联网金融等行业的深刻变化。金融业一定会借“一带一路”的“风口”国际化，做强做大。

  第四，军工。历史上的丝绸之路都是以军事手段为后盾，那么为了保证我国巨大的国家贸易流量，强大的军事保障是必须的。世界最大的经济体、最大贸易国和最大的资本流动国家都必须有以其相适应的军事力量。

  以上涉及的几个方面都是中国经济发展的新格局，是典型的新经济，股市一定会反映国家新战略。随着“一带一路”战略的实施，高铁、自贸区、人民币国际化及军工等带动的新经济受益标的不断发展，超越传统经济成为新的龙头，中国股市必破6124点。