证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  从一个多月前焦炭、焦煤、铁矿石三品种的最小变动价位由1元/吨统一调整为0.5元/吨至今，煤焦矿三品种成交、持仓规模大幅攀升，市场结构进一步得到优化，最小变动价位调整给市场带来的积极影响得到体现。

  据统计，截至5月22日，焦炭日均成交量、持仓量环比增加156%、54%；焦煤日均成交量、持仓量环比增加199%、86%；铁矿石日均成交量、持仓量环比增加75%、29%。

  与此同时，投资者参与积极性提高，截至5月22日，最小变动价位下调1个月内，参与铁矿石交易的客户数达到9.5万名，环比增加34%。其中，重点客户参与更为积极，显示了市场流动性提升对投资者吸引力的增强。

  最小变动价位调整后，煤焦矿品种合约报价点位明显增多。4月20日至5月22日，焦炭、焦煤、铁矿石期货主力合约日均波动分别为19元、13元、13元，报价点位分别增至38点、26点、26点。而之前，焦炭、焦煤、铁矿石期货主力合约日均波动分别为18元、11元、13元，报价点位仅为18点、11点和13点。

  除市场规模和价格有效性外，最小变动价位的调整带来的更为积极的变化体现在对市场结构的优化上。最小变动价位下调后，由于价格波动更为平滑，市场流动性指标向好，价格高频波动性增强、买卖价差缩窄、市场深度也调整至合理水平。

  以铁矿石为例，该品种成交集中度有所下降。据统计，4月20日至5月22日铁矿石成交量前50客户的总成交量占比环比下降15%。而成交效率则有所提升，近1个月来铁矿石有效报单率（总成交量/总委托量）较前一个月增加6%。最小变动价位的下调为投资者提供了充足的交易空间，满足了套保客户和日内短线交易者等不同类型的投资需求，市场结构得到了优化。

  有市场人士表示，最小变动价位的大小直接影响期货合约交易的效率和流动性。此次最小变动价位调整，不仅适应了相关品种现货市场变化，也适应了市场需求，市场表现也显示了这一调整的有效性。

  大商所交易部有关人士表示，今后大商所将继续加强对市场运行情况的跟踪监测，积极了解市场反馈，为继续优化相关品种最小变动价位总结经验，进一步寻求优化市场结构、降低交易成本的途径。