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  证券时报记者 田楠

  随着环保产业热度的持续升温，政策层面和市场预计继续给出充分利好。日前，在中国环保产业投融资论坛上，来自市场的数据显示，目前以环保为主题的上市公司再融资总额已经超过500亿元。另一方面，环保部相关人士也释放出中央加码支持环保产业的意向。据悉，目前我国每年全社会环保投资已接近1万亿元。环保部规划财务司副处长杜会杰表示，预计到2020年，水污染防治资金需求将达4万亿元。

  E20环境研究院院长薛涛在会上表示，未来五年，国内环境产业将形成以专业装备制造商为基础，以细分领域专业化系统解决方案提供商为纽带，以重资产和区域环境综合服务集团为拉动，以环境产业一级开发商为引领的产业金字塔。

  在整个金字塔格局中，位于底部的大部分环保公司会以民营资本为主导，这些轻资产环保公司可能寻求的上市地点，更多的集中在中小板和创业板市场中。“而在金字塔顶端，将形成一批重资产环境集团，他们的资产规模可能都在1000亿元以上。”薛涛介绍说，这些环境产业的一级开发商，即政府通过购买环境服务选择环境综合服务的企业，将承担起统筹下游产业，服务区域环境问题的角色。

  尽管市场发展高歌猛进，但环保领域的投融资仍然是个老大难问题。环保部环境规划院公共财政与投资咨询部副主任逯元堂表示，当前我国环保投融资面临着三重困难：环境保护资金量需求巨大，财政资金难以持续保障，以及大量社会资本难以与环境保护需求融合。

  杜会杰称，“十二五”以来，中央财政每年投入的环境领域资金虽然呈数量级的增加，但还是赶不上市场的总体需求。

  目前，环保领域已经进入大规模投入阶段，每年全社会环保投资已接近1万亿元。具体来看，虽然“大气十条”、“水十条”先后落地，“土壤十条”也将在近期公布，但薛涛表示，从产业机会的角度看，土壤保护和修复的产业机会相对来说薄弱。“接触的一些投资公司，只投TMT或者O2O，也是因为环保产业细分领域复杂，看不到明确的回报前景”。

  解决环保领域的投融资，ppp(政府与社会资本合作)模式的呼声最高。但是正如北京大学经济学院发展经济学系主任曹和平所讲，“怎么让货币资本这个美女信任放心地扑进环保产业的怀抱，这绝对是个难题。”尽管ppp模式被喊得火热，但环保产业的投融资仍然步履踉跄。

  实际上，环境领域ppp模式的环保基金已经在国际上获得广泛应用。据中国人民大学生态金融研究中心副主任蓝虹介绍，环境领域ppp模式目前可细分成三类，即单一项目ppp模式基金、ppp模式环保产业基金，以及ppp模式区域或流域环保基金。

  相比而言，ppp模式区域或流域环保基金不同于一般ppp模式，其所面对的是一个具体的环保目标，投资方一旦签署，这些项目无论是高收益还是低收益，必须囊括进投资之中。“看起来好像不符合投资方的收益需求，但实际上，这意味着整个区域的管理权，部分让渡给投资方，后者可以参与整个区域、整个产业链的模式设计，可以借此提高整体工程包的收益。”蓝虹说。

  环保部环境规划院公共财政与投资咨询部副主任逯元堂称，即将出台的水污染防治专项资金将“留出一个口子，专门向ppp模式倾斜”。