证券时报多媒体数字报

  从国际互联网公司职员到信息产业研究员，再到建信信息产业股票基金的基金经理，邵卓有着自己的一套估值逻辑，即在传统估值体系基础上，结合数据估值方式，寻找潜在投资标的。

  分布式建仓避开泡沫

  成立于3月24日的建信信息产业股票基金是邵卓管理的第一只公募基金产品。

  回顾当初的建仓计划，邵卓说，从公司层面来看，建信基金作为价值投资的倡导者，放眼于中长期价值投资，短期投机和市场炒作是必须规避的。对于基金经理而言，一方面，在基金成立初期，新基金没有足够的安全垫；另一方面，投资标的前期涨幅强劲，进场有可能意味接盘，不进场则有踏空的风险。

  最终，邵卓选择了分布式建仓的方式，将基金资产分散投资于标的，有效分散单一投资标的波动对于基金净值的扰动。数据显示，截至2015年6月12日，建信信息产业股票基金在成立不到3个月的时间例，净值涨幅近40%。

  借助数据估值

  寻找潜在投资标的

  曾经的IBM工作经验使邵卓对于数据有着自己的理解。在邵卓看来，信息产业最重要的变化就是数据的变化，尤其是从静态数据变成动态数据。他将这种对数据的理解转化为数据估值体系，作为传统估值体系的一种辅助工具。这也是邵卓有别于其他基金经理的投资特点。

  “传统的估值方式中最重要的指标是上市公司的资产和盈利能力。在当下经济转型的环境中，对于企业的估值侧重于转型的成功要素，其中数据是最为核心的要素之一。未来，数据不再是静态的‘0’和‘1’，而是动态的信息流。对于信息产业来说，数据分为两类，一类是数据存储的数量，另一类是数据流动的体量。”邵卓说，数据存储的数量被称为大数据，如今大数据已经成为企业的一种资产，与煤矿储量、石油储量、固定资产一样，而与这些传统资产不同的是，数据资产随着业务发展而增加。对于信息产业来说，大数据是企业转型、发展的基础，因此，有必要对企业的大数据资产进行估值。

  他说，我国信息产业还处于发展初期，对于数据的存储和流动的要求并不高，市场还在沿用传统的价值投资体系，而在传统的估值体系中，市场的泡沫已经显现，因此，如果不结合数据估值，也就无法找到具有潜在价值的投资标的。

  目前来看，国企改革、并购重组、“互联网+”等传统估值的主题依然盛行。因此，邵卓并不急于把数据估值完全应用于投资之中，而是把传统的估值与数据估值按比例分配，最终决定是否投资。（姜隆）