证券时报多媒体数字报

  据报道，汇丰最新公布的数据显示，中国6月汇丰制造业采购经理指数（PMI）初值为49.6，创3个月新高，预期49.4，前值49.2。其中，产出指数从5月的49.3爬升至50.0，创2个月新高；新订单指数初值升至50.3，4个月来首度扩张。

  汇丰PMI在数据的采集上与官方PMI存在一定差异，汇丰PMI主要是以中小企业为主，官方PMI则重点放在大中型企业身上，因此，汇丰PMI数据，一定程度上更能够反映目前实体企业的实际情况，反映中小企业的生存状况。6月份制汇丰PMI数据出现好转，也预示着经济已经呈现复苏迹象。

  值得注意的是，新订单指数和产出指数都出现回升，预示着市场需求可能正在发生积极变化，并已经逐步传导到制造业企业上。一旦库存问题得到较好解决，补库存成为常态，那么，企业也就基本进入良性循环，经济也就能够步入复苏通道了。

  目前经济运行的最大问题，就在于市场需求严重不足，企业库存压力很大；反映到生产上，就是生产性需求严重疲弱，导致企业开工率过低，产销难以有效衔接，需求无法对生产形成积极效应。在这样的情况下，而最新的新订单指数和产出指数已经出现了积极变化，表明经济好转的迹象已经比较明显了。

  汇丰PMI的回升，与此前出台的一系列稳定增长措施是分不开，是政策作用正在显现的结果。其中，货币政策进一步宽松、积极财政政策的范围进一步扩大，多地区基础建设项目的展开，都是最重要的因素。正是这些因素的共同作用，促成了中小企业经营状况的好转，继而传导到制造业PMI上。反过来，PMI数据的好转，也会对经济前景的预期带来积极的作用。

  但是，汇丰PMI6月数据中也存在一些不太确定的因素，其中，就业指数的进一步恶化，也引起了很多人的担忧。相关专家认为，这种现象的出现，不排除经济仍有下行的可能。客观地讲，就目前的现实情况而言，就业指数的恶化可能并没有想象的那么可怕。一方面，就业与经济增长相比，存在一定的滞后效应。也就是说，经济出现的复苏迹象，不可能立即反映到就业上来，也不可能迅速转化成就业。更何况，新订单指数增加、产出指数好转等，更多的还局限于消化库存方面；另一方面，正在全力推动的大众创业、万众创新，才刚刚开始，要真正发挥作用，可能需要一个过程。至少，必须在各方形成合力之后。而一旦这方面的作用发挥出来，对经济的影响是相当巨大的，经济步入复苏通道，也就不会再有任何障碍。

  面对经济出现的复苏迹象，切不可因此而掉以轻心、盲目乐观。相反，要以更加积极的姿态，对待经济复苏以及复苏过程中面临的各种问题。其中，继续在货币政策方面给予相对宽松的环境，继续大力实施积极的财政政策，是经济能否真正步入复苏通道的关键。而从股市的情况来看，在经历了一段时间的快速上涨以后，上涨的动力也在逐步减弱，对经济的积极影响也在削弱，近一段时间以来股市出现的波动，特别是暴跌，很大程度上，也与投资者对经济前景的担忧不无关系。所以，用相对宽松的货币政策和更为积极的财政政策对经济保驾护航，对经济复苏持续提供动力，仍然是目前最为重要的事情。