证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 谭恕

  伴随着本周连续出现的千股跌停，A股历史上的黑色一周给绝大部分板块带来重创，传媒板块也不例外。

  本周沪深各股指先后出现了历史上最大的累计周跌幅。上证指数从上周末的4192.87点直接下挫至3686.92点，跌幅12.06%，深证成指跌幅21.96%，中小板和创业板大跌造成深市下挫幅度远超沪市，其中中小板指数累计大跌20.59%，创业板指数大跌18.74%。记者注意到，本周末，传媒板块全周收跌，但周尾盘表现相对抗跌。全部子板块收跌，其中平面媒体、营销服务板块跌幅均超20%，其余子板块跌幅也均在15%左右。个股只有乐视网和新国都以上涨收尾；上海钢联、天龙集团、中文在线等股票则下跌区间较深。

  近期传媒股表现惨淡，多家券商研究员认为，在大盘整体行情尚未企稳的情况下，投资者短期内对于传媒行业的投资逻辑应加以审慎，规避前期涨幅过高且没有业绩支撑的题材股继续下行的风险，但坚持认为文化传媒行业中长期的成长逻辑并未因行情大挫而发生改变，尤其“互联网+”为传媒带来新成长，以“触网”提升经营效率的个股机会不少。

  一个最大的看点是，“互联网+”正在重塑传媒的成长格局。从网络经济规模来看，广告、电商、游戏、支付占据主流。传媒行业涉及标的主要分布前三类。投资者若从互联网对于传统传媒业态的改造入手，在广告、电商、游戏领域寻找以“触网”提升经营效率股，有望实现戴维斯双击。未来两三年，可能有近千家未上市公司计划拆除VIE架构回归境内。这既有助传媒行业整体做强，也为A股带来众多优质上市资源，拓展传媒业边界，导致可投资标的增多。

  其次， 国企改革和新兴行业并购重组将在传媒行业开花结果，提升重组中在线教育、移动营销、智慧旅游和汽车电商板块机遇。在线教育整体已有较大调整，依然看好该领域今年的发展，首推网龙、拓维信息，随着后续威创股份和电广传媒的复牌以及更多教育并购的复牌将进一步带动板块热情。营销子板块今年并购活跃，“移动营销第一股”明家科技正加速产业布局，智慧旅游及图片社交领域的视觉中国，以及正在发力汽车电商的腾信股份亮点不少。

  第三，电影产业在整个传媒行业中目前发展最快，投资最大，市场化最好，涉及的上下游行业最广，表现形式最多样化，与互联网的结合最明确。因此借力电影产业爆发式增长与互联网行业的领先优势，传媒行业在互联网时代全面升级，变化与机会并重。

  渤海证券齐艳莉认为，可从两条线关注传媒股，一是甄选具备业绩支撑且前景明朗的行业龙头；二是灵活操作具备业绩支撑且具有前期定增、员工持股计划、公司增持等事件性题材的逢低介入机会。比如乐视网、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、浙报传媒。

  太平洋证券倪爽表示，虽然近期市场风格转换，但与电影行业相关的传媒版块依然有良好的基本面与“互联网+”题材的支撑，不受影响，维持“看好”评级。其中大数据与精准营销蓝色光标、生态型企业乐视网、C2B2C模式的宋城演艺、新渠道代表公司光线传媒歌华有线、新内容代表公司奥飞动漫以及影视龙头华谊兄弟、万达院线后市值得看好。