证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明 

  9月的脚步越来越近，市场对美联储加息的讨论也进入白热化阶段。不过，美联储一直“干打雷不下雨”，开始让一些华尔街机构和新兴市场国家失去耐性。

  市场不怕“狼来了”

  近期，亮丽的经济数据不断涌现，令市场对美联储的加息预期越来越高，特别是美国劳工部近日公布的数据显示，7月份非农部门新增就业岗位数量符合市场预期，失业率则继续持稳在5.3%，市场普遍预计美联储在9月加息的可能性越来越大。

  路透社调查显示，华尔街仍然预计美联储将在9月加息，但更多机构认为今年只会加息一次。有“债王”之称的格罗斯更表示，9月一定是美联储的加息之月。

  “狼来了”喊了很久，但一些华尔街机构已经失去耐性。美联储可能最快在9月加息的预期原本会令债券市场发生动荡，国债收益率应当急剧上升，但在7月非农就业报告显示劳动力市场进一步改善之后，10年期和30年期美债收益率当天却并没有上升，反而在短线冲高后出现回落。对于这样的国债市场，渣打债券策略师在研报中用了一个词来形容——漠然。有分析人士表示，即使美联储在9月将基准利率上调25个基点，也可能不会令长期借贷成本升至很高的水平。

  此前，同样不愿再等待的富国银行早已开始忙着将投资转向收益率更高但在利率攀升时表现不佳的资产，而不像此前那样侧重于那些在利率快速攀升时表现优异的资产。

  新兴市场或拨云见日

  2013年美联储释放信号表示即将退出量化宽松政策时，由此产生的“缩减恐慌”在诸多新兴国家中引发剧烈震荡。许多投资者担心，随着美联储加息步伐临近，商品市场和新兴市场或遭遇重挫。

  就在许多新兴市场国家都对美联储加息诚惶诚恐之际，印度尼西亚却呼吁美联储赶紧加息。据海外媒体报道，印度尼西亚首席经济部长Sofyan Djalil表示，希望美联储赶紧加息，因为加息时间的不确定给印尼盾带来了下行压力。当美联储真的开始加息，印尼盾汇率反而不会下跌，因为加息已经体现在市场预期之中，并且印尼盾实际上已经被低估。

  “对新兴市场来说，美联储加息越早越好，可以消除一个不确定因素，尤其又是无可避免的因素。”GAM基金经理恩佐如是说。哥伦比亚财长Mauricio Cardenas表示，美国利率上升会导致哥伦比亚年债务成本增加12亿美元，但美联储加息表示美国经济更快增长，带来更多贸易和投资可抵消加息的影响。

  此外，有分析人士表示，从当前的情况来看，如果美联储未来数月不采取行动，则将对新兴市场带来更为不利的影响，此举可能拉长加息周期并扩大加息幅度。曾担任白宫经济顾问委员会主席的古尔斯比表示，预计美联储在9月份就会做出加息决定，但在开始加息的同时，美联储也应该避免在此后进一步加息时操之过急，或者令市场形成美联储可能会在此后快速加息的错觉。