证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 沈宁

  行情总是在患得患失的犹豫中启动，这句话用在眼下这轮反弹上再恰当不过。就在不少投资者还在担心市场还要下跌时，期指用连续三天的上涨改变了众人的信仰。

  昨日，期指市场随A股全线大涨，中证500指数期货（IC）再度领涨，三大期指涨幅均超过3%，近三个交易日累计涨逾10%。其中IC主力1510合约收报6642.6点，大涨250点或3.91%；沪深300指数期货（IF）1510合约上涨3.63%至3421点，成交量明显放大。本周期指10月合约将迎来交割，部分资金开始向远月换仓。

  “有点超预期。”不少分析人士在接受证券时报记者采访时都发出了类似的感慨。多数专家认为，周一大涨主要缘于央行扩大信贷资产质押再贷款消息的刺激。央行上周六决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等九省（市）推广信贷资产质押再贷款试点，此前信贷资产质押再贷款试点业务已经在山东、广东开展。

  中信期货研究所副总经理刘宾认为，推动市场加速上涨的动能来自三个方面：首先，市场将央行扩大信贷质押再贷款的消息解读为量化宽松（QE）政策，继续压低市场无风险利率，营造金融市场较好氛围；其次，近期密集的回购给了市场一定支撑；另外，近期人民币再度回到缓慢升值的轨道上。三方面利多共振缓和了对经济数据的担忧，最终演绎了国庆节后的持续反弹。

  值得注意的是，近期伴随市场逐渐企稳回升，市场情绪逐步改善，也带动贴水稳步缩小。周一盘中上证50指数期货（IH）还出现升水格局，虽然收盘IC贴水微幅扩大，但IF和IH贴水还是继续小幅收敛。

  刘宾表示，“从成交量和持仓量近期同时回升的态势看，市场反弹局面较为稳健，但是周一的增仓幅度明显小于前两个交易日，而且周一前20席位主力资金都呈现了减仓，连续上涨后，资金谨慎心态加重，上行速度也可能放缓。”

  在他看来，期指节后反弹趋势较为良好，但从周一数据看，短线又增添了不确定性，继续上攻阻力或有所增大；尤其面临即将到来的宏观数据考验，如果没有持续的政策利多对冲，不排除短周期存在冲高回落的可能，追涨需要谨慎。

  中金所盘后数据显示，昨日IF前20名多头期货公司席位合计减持多单1229手至26246手，前20名空头席位减持空单840手至30079手。

  广州期货研究部认为，节后两市连续三天放量上扬，在利空出尽之后，美联储12月加息预期下降之际，全球风险资产偏好回升，再加上国内稳健偏松的货币政策，宏观经济在第四季度企稳反弹或是预期之中。预计10月沪指将在3200到3500点区间运行，短期在连续上扬之后或有回调压力，但中期布局机会已经来临，同时密切关注即将公布的重要经济数据。

  与因踏空反弹而捶胸顿足的大多数普通投资者不同，一些机构投资者已经开始建立并持有多头头寸。“10月反弹已经确立，就是超跌反弹的‘吃饭行情’。现在很多聪明的投资者是在‘看空做多’，谁都不愿错过这样的交易机会。”一位机构人士称。