证券时报多媒体数字报

  问：如何把握“十三五”规划中重点产业和主题的投资节奏？

  南方基金总裁助理兼权益投资总监史博：“十三五”规划契合主题投资的标准，风险收益性价比高，持续性好，可以挖掘的标的较多。主题投资贵在弹性和新颖，弹性决定了想象力空间和投资者追涨的热情，新颖决定了获利盘不多，参与者追涨顾虑较少。市场研究不充分、信息不完备的时候正是主题投资最性感的阶段。

  按历史规律，“十三五”规划启动之年，新进入规划的板块也将得到市场的关注，包括VOCs、农垦改革、二胎等。

  东吴基金投资部副总经理戴斌：长期来看，健康中国、新能源、教育都具有巨大的投资价值，我们已经做了相应的布局，至于现在是否已经到了最好的时点，还有待观察配套细则出台。

  融通基金投资总监商小虎：“十三五”规划中更加引发市场关注的是全面放开二胎，但市场对此事件已有预期，短期不排除利好兑现，但是从中长期来看，一定是决定中长期人口结构的拐点性事件。养老等相关板块的中长期增长假设有望上调，低龄消费有望未来形成爆发之势。看好新型服务业的代表，包括信息服务，农业电商，传媒，医疗服务等阿尔法板块，而贝塔性收益关注当前阶段的军工，和十一月份中旬后可能风格切换后的券商板块。

  益民基金投资总监郑研研：中短期的板块，如网络安全、农村信息化、国企改革等投资价值已经到了投资时点，而且在这波主题行情之后，这些领域还具备持续的投资价值。在长期投资领域，如二胎政策。

  鹏华基金经理张戈：一方面，规划指明了未来产业的发展方向，使得投资更加有的放矢；另一方面，市场预期也经历了从超预期到逐渐兑现的过程，行情节奏也随之变化。

  由于五年规划往往提前一两年就会开始做准备，与前后的政策密切相关的有顶层设计、具体路线图、行业发展目标、层次分明的政策体系。回顾“十二五”规划与A股主题表现，新崛起的主题在3个时点上会产生较好的投资机会：第一，相关概念首次提出时；第二，相关受益行业明确时；第三，国家层面总体规划出台之时。

  短期来看，超额收益落后的行业在政策兑现时可能有更强的表现，可以关注前期表现落后的国企改革（短期有提速迹象、政策催化剂较多）、价格体制改革（路线图已明确）。

  光大保德信基金研究部总监于进杰： “十三五”规划相关的主题板块在A股一直十分活跃，例如近期的国企改革、节能环保、大健康、二胎、“互联网+”、信息安全、大数据等主题的关注度都比较高。但五年规划意味着这是一个较长时间的系统工程，相关领域的政策落实和实际发展还有待时日。投资者可以在各主题板块的热度变化和企业经营现实之间相机抉择，相关的投资机会还将反复出现。

  汇丰晋信投资部总监曹庆：只有待明年春天，两会中明确了相关指标和具体内容，才有可能对市场产生更进一步的刺激作用。

  天弘基金经理李宁：目前市场趋稳，但仍有人民币贬值和救市资金退出等风险未能出尽，使得整体偏保守，增加了食品饮料、医药等配置方向。我们判断近期市场仍然处于弱势，一段时间内仍将以震荡筑底为主。从投资方向上看，创新、转型、国企改革仍然是主要的超额收益来源，稳增长相关股票、高股息率的价值股也有一定的投资机会。