证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赵婷

  近期A股市场主题投资风格强化，富国低碳新经济拟任基金经理杨栋对记者表示，在众多主题被爆炒的情况下，需要基于对产业链的调研和判断，找到真正穿越经济周期的公司。

  重视行业趋势性机会

  杨栋将主题基金分为两类，一是如虚拟现实、精准医疗这类代表未来产业趋势的投资主题，二是如次新股、高送转这类基于博弈的阶段性主题。

  在杨栋看来，代表未来产业趋势的投资机会需重点把握，这类投资机会的扩散度或越来越高。如近期颇受市场青睐的虚拟现实主题，未来或取代智能手机成为下一代计算平台，也会从中衍生出新的商业模式。此外，低碳环保行业也是杨栋重点关注的领域。“一方面环境承载能力有限，未来发展清洁低碳产业是必然趋势，另一方面，中国低碳环保产业也已经具备相当的竞争优势。”

  杨栋分析，未来整个经济结构存在巨大变数，投资机会不会仅仅局限在几个行业里面，基于人口变化和技术进步带来的新兴经济值得关注，如大健康、文教体育、智能制造、大数据、云计算、共享经济等一定程度上代表了未来趋势，可从中挖掘个股投资机会。

  甄选个股难度加大

  事实上，在经过几轮主题投资热之后，选股难度也在不断增加。在杨栋看来，市场的短期上涨已经比较可观，部分标的涨幅已经很高，未来还是需要自下而上精选个股，基于对全产业链的调研和判断，找到真正穿越经济周期、受益经济变革的公司。

  选股方面，杨栋表示将会更看重安全边际，他认为必须综合考察，并不能简单理解为市盈率低的股票就具有安全边际。杨栋分析，有两类标的值得关注：一是管理层优秀、有核心竞争力的公司，二是能够享受行业快速发展的公司。针对第一类标的，杨栋表示会重点考虑行业的竞争格局、公司的“护城河”、团队的经营能力等因素。而对第二类标的，未来不确性较大，会选择重点考察管理层是否有清晰的战略和执行力。杨栋认为未来资金会向上述两类标的集中。

  对于市场未来趋势，他分析，从流动性充足的背景下资产升值和社会优质资产加速证券化的两个因素可以判断，未来股市还会有比较好的投资回报。短期则会是震荡分化的格局，但经过6月到8月的调整，已经很大程度释放了配资和估值风险。“还是要坚持自己的价值判断，不要被短期市场波动影响投资理念。”杨栋说。