证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙璐璐

  穆迪昨日发布的最新中国银行业报告称，随着中国经济增长持续放缓，利率市场化改革深化，2016年中国的城商行将面临资产质量和资本压力。

  更大的信用风险

  穆迪副总裁杜宁轶表示，与五大国有商业银行或股份制商业银行相比，城商行整体而言将面临更大信用挑战。城商行面临信用调整的原因有以下三点：一是资产增长率高于行业水平；二是贷款和客户对单一地区的集中度较高；三是若考虑到其他不断增加的应收账款类投资，则调整后的存贷比相对高于五大国有银行。

  报告称，除了2012年～2013年的短暂期间外，城商行的资产增长率均持续高于国有商业银行和股份制银行。因此，其资产占中国银行体系的比重从2009年底的7.2%攀升至截至2015年9月底的11%。

  “我们倾向于认为，信贷增速持续高于名义经济增长率是信贷问题的先行指标。对于城商行而言，虽然中国经济增速放缓，但资产增长率水平并未下降。2015年9月底，城商行的资产同比增长24%，高于中国所有商业银行15.6%的同比增速。”穆迪助理副总裁万颖称。

  城商行贷款组合向中小企业倾斜，也在暴露贷款集中度的风险。该报告称，截至2014年末，城商行对小微企业的贷款占其贷款总额的41.2%，远高于所有商业银行20%的平均水平。虽然向中小企业倾斜的贷款组合较为分散，且在一定程度上缓解了贷款集中度风险，但与国有企业贷款相反，中小企业缺乏透明度，获得救助的可能性较低，因此此类贷款对城商行风险管理带来挑战。

  “城商行的资产增长持续高于银行体系平均水平，对中小企业的贷款风险敞口较大，同时贷款组合缺乏地区和行业的多样性，因此将面临较大的资产质量挑战。”万颖说。

  需要更多资本

  城商行资产的快速增长不仅影响资产质量，也对资本状况形成挑战，加之多数城商行盈利能力下降，所承受的资本压力更是“雪上加霜”。报告称，在利率全面市场化的环境下，城商行的利润率将会收缩；随着资产质量的恶化，信贷成本则会上升。

  虽然上市的城商行平均净息差较高，但由于城商行的中间业务收入占比较低且信贷成本高，整体的平均总资产回报率低于大型商业银行。

  “城商行严重依赖净利息收入，使其对利率市场化和降息造成的净息差压力较为敏感。在目前盈利能力下降的情况下，如果城商行维持近期贷款20%以上的增速，资产充足率将面临更大的压力。”报告称。

  因此，报告预计，为补充资本，会有更多的城商行通过股市募集资本。

  此外，报告认为，未来12个月～18个月，城商行可能面临越来越大的融资和流动性压力。万颖称，城商行有大量所谓的“应收账款类投资”，其中包括其他银行、证券公司或信托公司打包的信托产品或资管产品。此类投资的基础资产的流动性较弱，并且缺乏透明度，这将对城商行的流动性造成负面影响。截至2014年底，城商行的上述投资占总资产的14.9%。如果将这些投资计入贷款，则城商行的贷存比将超过80%，而非狭义的60%～70%。