证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  到了年底，中概股私有化进程仍在加速，“私有化概念”也再次成为市场关注的焦点。如今，“私有化概念”的表现又如何？

  近日，奇虎360宣布由公司董事长兼首席执行官周鸿祎领衔的中资财团达成私有化交易协议，奇虎360的全现金私有化交易估值大约93亿美元，以交易总额计算，这将是中概股规模最大的私有化交易。

  回归后的中概股是否能给投资者带来真正的利好引发各方关注，不管结果如何，在此轮中概股私有化大潮中，许多“炒美族”已经抓住私有化的机会。

  此前，在奇虎360私有化要约消息公布之际，A股市场开始剧烈动荡。受此影响，奇虎360股价在9月中旬一度跌至41美元。不过，奇虎360的股价随后震荡走高，截至上周五奇虎360的股价已回升至73美元。根据协议，奇虎360的私有化价格相当于每股美国存托股77美元，目前的股价与私有化价格已经相差不远。

  中国在线婚恋交友平台世纪佳缘与百合网12月初“联姻”，私有化价格为7.56美元，但早在今年3月，世纪佳缘已经宣布收到私有化要约，当时的股价为5美元左右。自今年9月以来，世纪佳缘的股价震荡走高，目前的价格已回到7.45美元。

  市场数据显示，许多宣布私有化但仍未有进一步进展的中概股公司，目前股价也开始逐步回升，陌陌的私有化价格是18.9美元，但在9月初该股股价一度跌至10.4美元，目前已回升至15.6美元。今年9月，迈瑞医疗宣布三位管理层向董事会提交了修改后的无约束力建议书，三人将以27美元的价格从其他股东手中收购公司所有流通股份。27美元比6月时首次提出的30美元私有化价格低10%。消息公布后，公司股价一度创下52周新低，但至今该股股价已经升至26.7美元，与私有化价格相差不大。

  由于中概股企业私有化报价往往比现价高出一大截，如果能够准确押中潜在私有化标的，在私有化公布前提前布局，一般都存在一定的利润空间。有“炒美族”认为，在目前市况下以多少价格发出私有化要约较为适当，很考验公司智慧，但一些已经公布私有化要约价的股票或许会成为“价值洼地”。如果市场能够继续企稳，“私有化概念”的表现将强于大盘，这或许是“最后的疯狂”。

  到底谁拥有最大的私有化套利空间？非中国信息技术莫属。虽然受到此前低价中概股股价暴涨的刺激，但截至上周五中国信息技术的股价为1.19美元，较此前提出的每普通股4.43美元的私有化要约价格还要低出很多，套利空间接近300%。

  有“炒美族”认为，“私有化概念”或许还需要时间的考验，海外投资者比较看重企业的业绩发展前景，即使一些公司已经提出私有化要约，投资者也会谨慎看待。私有化是一把双刃剑，并非每家宣布收到私有化要约的公司都有套利机会，其中最大的风险就是私有化失败。老虎证券分析师则表示，中概股私有化可以作为不错的投资机会，但高额溢价会带来巨大的套利空间，但并不代表没有风险。在过去的私有化案例中，出现了一些邀约方出现变动导致资金不足而拖延，甚至最后流产的情况，虽然这样的情况比较少，但确实是潜在的一种风险。此外，投资者还需考虑时间成本等因素。