证券时报多媒体数字报

  西南证券 张刚

  2016年1月份首发原股东限售股的解禁市值为1334.25亿元，比2015年12月份增加了591.76亿元，增加幅度为79.70%。股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为1652.60亿元，比12月份减少了527.21亿元，减少幅度为24.19%。1月份合计限售股解禁市值为2986.85亿元，比12月份增加了64.55亿元，增加幅度为2.21%。

  总体来看，1月份解禁市值环比微增，目前计算为2016年年内第二高。2016年1月份首发原股东限售股解禁市值占到全月解禁市值的44.67%，而2015年12月份这一比例为25.41%，出现大幅上升。

  从整体情况看，和12月份相比，1月份限售股解禁的上市公司家数减少两成多，首发原股东限售股解禁市值增加近八成，非首发限售股解禁市值减少两成多，交易日数减少，单日解禁压力增加一成多，单个公司的解禁压力增加近四成。1月份单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期分别为，1月4日的13家，1月11日的14家，1月18日的10家，1月25日的12家。

  1月份有39家创业板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的128家公司的比例为30.47%，占488家创业板公司总数的7.99%。39家公司合计解禁市值为482.83亿元，占当月解禁市值的16.17%，为2016年年内第三高。其中，6家公司的解禁股数为限售期为12个月的首发原股东持股首次解禁。

  解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为快乐购、伊之密、中文在线，比例分别为183.83%、165.00%、147.00%。解禁市值最高前三家公司分别为中文在线、昆仑万维、快乐购，市值分别为81.14亿元、77.04亿元、54.32亿元。按三季报财务数据和12月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为锦富新材、中文在线、金运激光，市盈率分别为1858.90倍、1510.35倍、679.23倍。

  1月份有32家中小板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的128家公司的比例为25.00%，占774家中小板公司总数的4.13%。32家公司合计解禁市值为554.18亿元，占当月解禁市值的18.55%，为2016年年内第三高水平。其中，3家公司的解禁股数为限售期为12个月的首发原股东持股首次解禁。

  解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为万达院线、利民股份、爱迪尔，比例分别为238.33%、166.88%、130.66%。解禁市值最高前三家公司分别为万达院线、中南重工、西部证券，市值分别为364.79亿元、39.66亿元、34.12亿元。按三季报财务数据和12月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为海南瑞泽、国创高新、鲁丰环保，市盈率分别为1308.12倍、432.43倍、413.21倍。

  1月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的128家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有38家，占当月涉及解禁公司数量的三成，在100%以上的公司有13家。其中，比例最高前三家公司，万达院线的比例最高达到238.33%，其次是华友钴业的190.02%、快乐购的183.83%。

  128家公司中，限售股解禁的市值在10亿元以上的有60家公司。解禁市值最大的前3家分别为兴业银行的501.00亿元、万达院线的364.79亿元、申万宏源的229.78亿元。2986.85亿元的解禁市值中，沪市公司有1291.96亿元，深市主板公司有657.88亿元，深市中小板公司有554.18亿元，深市创业板公司有482.83亿元。深市中小板公司和创业板公司解禁市值合计占到全部的34.72%。沪市公司和深市主板公司解禁市值合计占到65.28%。

  证监会曾于2015年7月8日公布，从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。这样，从7月8日至12月31日上述股东解禁的股数实际形成的压力将移至2016年1月份。此期间，限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股数合计841.20亿股，解禁市值合计约1万余亿元。

  考虑到多数情况下，上述股东持股属于首发原股东限售股、股改限售股、追加承诺限售股，经过再剔除解禁股数占总股本比例小于5%的公司，筛选后共计136家公司，解禁股数合计260.09亿股，解禁市值合计约4000多亿元。由此1月份预计实际解禁市值，合计高达约7000亿元。考虑到国有股减持或受到相关限制，那么中小创的解禁压力将大于主板市场。