证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一六年一月二十日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  1、光大保德信岁末红利纯债债券A：

  ■

  2、光大保德信岁末红利纯债债券C：

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  (2014年8月12日至2015年12月31日)

  1．光大保德信岁末红利纯债债券A：

  ■

  2．光大保德信岁末红利纯债债券C：

  ■

  注：1、本基金合同于2014年8月12日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

  2、按基金合同规定，本基金建仓期为2014年8月12日至2015年2月11日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  2015年四季度，国内经济增长持续低迷,新的增长点仍有待发掘。从生产层面来看，工业增加值在环比和同比层面仍显颓势，粗钢产量增速、发电量增速和耗煤量增速等都出现了明显的下滑。从需求层面来看，受地产行业的拖累,投资累计增速延续了三季度的下滑趋势，反映内需的疲弱。从微观层面上来看，工业品价格持续低迷，水泥、螺纹钢和煤炭价格持续下滑或维持在低位，印证了需求的疲弱。通胀水平稳定在低位,压力不大。在经济增长面临下行压力、通胀水平维持在低位的背景下，政府稳增长意图明显。积极财政政策力度有所加大，货币政策延续了偏松的基调。央行在四季度再次运用价格工具和数量工具，下调存贷款基准利率和存款准备金率。在公开市场操作上，央行延续逆回购操作，并降低逆回购利率引导短端资金下行。

  在债券市场运行方面，受流动性充裕、经济增长持续低迷等多重因素的影响，2015年四季度收益率曲线平坦化下行。信用债而言，信用尾部风险不断增大的背景下，信用利差走势内部分化，中高等级信用利差压缩在低位，低等级信用利差较为合理。岁末红利基金操作上，在兼顾流动性的同时，配置上优选质优的城投类企业债,维持适当的组合杠杆和久期，并通过利率债波段操作，增厚收益。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本报告期内光大保德信岁末红利纯债债券A份额净值增长率为1.70%，业绩比较基准收益率为2.75%，光大保德信岁末红利纯债债券C份额净值增长率为1.57%，业绩比较基准收益率为2.75%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2016年一季度，大的宏观背景仍有望延续: 首先，实体经济增长仍然处于弱势, 经济增长复苏难以预见, 仍然处于“下了台阶”的新的平台上。在“供给侧+结构性+改革”的宏观背景下，政策的目标定位为“在适度扩大总需求和调整需求结构的同时，着力加强供给侧结构性改革”，宏观政策的核心是稳住需求，加强改革，淘汰落后产能和僵尸企业。通胀水平尚且温和, 基本面的整体环境对于债券市场仍有支撑。“下了台阶”的经济增长, 对应着“下了台阶”的收益率中枢, 尽管现在收益率水平处于低位, 但是上行的空间并不大。其次，稳健的货币政策仍将延续，将继续为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕。两者结合来看，总需求难以明显改善, 实体经济回报率仍将下行。 由于实体经济无法提供高回报的资产, 对流动性的吸收仍然不足。那么过剩的流动性将更多的寻求金融资产进行配置。

  风险点上，我们将密切关注以下几点：首先，2016年，重点在于财政政策。积极的财政政策要加大力度，而货币政策重在稳定宏观环境。结合汇率方面的制约，货币政策的执行在时间点和力度上都有可能会弱于市场预期。其次，通货膨胀方面，需要提防输入性通胀的可能。再次，美国加息后，要关注全球各类资产价格变化，特别是美国债券收益率的变化，是否对国内利率市场形成制约。

  在操作上，岁末红利基金将会密切关注经济基本面、流动性和大类资产配置方向的变化，整体方向在稳妥的基础上留有进攻的空间。常态下维持中低久期和中等杠杆水平，严格控制组合信用风险，在配置上优先选择质优的城投债。择时提升杠杆水平，争取通过参与利率债的阶段性行情来增强组合投资收益。

  4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未投资股指期货。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金本报告期末未投资股指期货。

  5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  5.11投资组合报告附注

  5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3其他各项资产构成

  ■

  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  经公司管理层批准及八届十九次董事会审议通过，自2015年11月11日起，公司副总经理兼首席市场总监张弛正式离职。

  §9 备查文件目录

  9.1备查文件目录

  1、中国证监会批准设立光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金的文件

  2、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金基金合同

  3、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金招募说明书

  4、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金托管协议

  5、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金法律意见书

  6、光大保德信基金管理有限公司的业务资格批件、营业执照、公司章程

  7、基金托管人业务资格批件和营业执照

  8、报告期内光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  9、中国证监会要求的其他文件

  9.2存放地点

  上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

  9.3查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一六年一月二十日