证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中银基金管理有限公司

  基金托管人：中国民生银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一六年一月二十二日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中银新趋势灵活配置混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  (2015年5月29日至2015年12月31日)

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  注：截至报告期末，本基金成立未满一年。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）的规定，即本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0-95%。债券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、权证、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金资产净值的5％。本基金每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。股指期货、国债期货的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

  本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

  本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  1. 宏观经济分析

  继8月份全球金融市场动荡之后，金融市场对于美联储加息的预期有所降温，美联储最终也因此延缓了加息时间。2015年12月17日，美联储宣布加息25基点，结束了美国长达7年的零利率政策，也是近10年来美联储首次加息，标志着美国加息周期的正式启动。美联储加息，使全球资本流向美国，资本美元流动性紧缩；大宗商品价格持续低位徘徊，油价跌至10多年低点。

  国内经济方面，在前期政策刺激及国际大宗商品价格下行的内外因素影响下，经济领先指标有所震荡企稳，但下行压力并未消除。具体来看，领先指标制造业PMI缓慢下行至49.7的荣枯线以下，同步指标工业增加值同比增速1-11月累计增长6.1%，创下2009年以来新低水平。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车以下滑为主：消费增速小幅回升至10.67%，但出口增速继续下滑至-7.1%左右，而固定资产投资增速全面下行至10.2%的低位水平。通胀方面，CPI通缩预期有所修正，小幅上行于1.5左右%的水平，PPI环比跌幅有所加大，同比跌幅继续扩大至-5.9%左右。

  2. 市场回顾

  整体来看，四季度中债总全价指数上涨2.37%，中债银行间国债全价指数上涨2.02%，中债企业债总全价指数上涨0.44%。反映在收益率曲线上，收益率曲线小幅平坦化。具体来看，10年期国债收益率从3.24%下行至2.28%，10年期金融债（国开）收益率从3.70%下行至3.13%。货币市场方面，四季度央行货币政策整体中性偏松，公开市场共计小幅净回笼600亿元，季度净投放量环比由正转负，资金面整体中性。总体来看，银行间7天回购利率均值在2.41%左右，较上季度均值下行7bp，1天回购加权平均利率均值在1.84%左右，较上季度均值上升22bp。

  可转债方面，由于权重航信转债停牌，四季度中标可转债指数仅上涨5.24%，显著弱于权益市场涨幅；个券方面，随着四季度大盘逐步回暖，在交易的格力转债、歌尔转债及电气转债分别上涨5.72%、8.41%及5.00%；从市场波动情况看，由于四季度大部分时间内存量可交易标的较少，且权益市场情绪尚佳，转债均维持了较高的溢价率，且日内波幅较三季度进一步下滑，成交量也出现大幅萎缩。当前存量转债数量仍然偏少，绝对偏高的溢价率水平预计仍会维持一段时间，但随着供给预期恢复，边际上已开始承受压力。

  股票市场方面，四季度上证综指上涨15.93%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨16.49%，中小盘综合指数上涨35.08%，创业板综合指数上涨39.11%。

  3. 运行分析

  四季度股票市场出现明显上涨，债券市场小幅走高，本基金四季度延续绝对收益策略思路，在配置上以短期债券品种和银行存款为主，极少量参与风险资产的短期投资。12月IPO重启，本基金积极参与了三批新股的网下申购，取得了部分打新收益。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  截至2015年12月31日为止，本基金的单位净值为1.02元，本基金的累计单位净值1.02元。季度内本基金份额净值增长率为0.79%，同期业绩比较基准收益率为10.61%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2016年1季度，经济大概率延续温和回落态势，物价整体保持低位，人民币汇率波动称为市场关注的焦点，货币政策仍将维持宽松基调。总体看，基本面仍然支持债市，但短期上涨过快也使得债市投资价值显著下降。权益市场经过三季度修复性上涨之后已出现结构化泡沫，以创业板为代表的成长股估值高企，周期类股票受大宗商品价格低迷的拖累，部分股票已具备投资价值，目前看权益市场仍受制于供给扩容、汇率贬值、缺乏新增资金等诸多因素，结构化行情的特征明显。

  本基金将继续保持中短久期，加强流动性管理，择机适度参与权益类资产的交易性机会博取绝对收益，力争在整体低风险可控的前提下增进持有人回报。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期内未参与股指期货投资。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

  本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现所资产的长期稳定增值。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金报告期内未参与国债期货投资。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他各项资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 备查文件目录

  7.1 备查文件目录

  1、《中银新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

  2、《中银新趋势灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

  3、《中银新趋势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

  4、中国证监会要求的其他文件

  7.2 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站www.bocim.com。

  7.3 查阅方式

  投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅。

  中银基金管理有限公司

  二〇一六年一月二十二日