证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙璐璐

  央行日前公告称，自2016年1月25日起，面向27家金融机构和注册在上海、天津、广州、福建四个自贸区的企业扩大本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理试点。对试点金融机构和企业，央行和外汇局不实行外债事前审批，试点金融机构和企业在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限内，自主开展本外币跨境融资。

  央行相关负责人称，2015年2月上海自贸区开始试点全口径跨境融资宏观审慎管理，取得了较好效果，积累了可复制可推广的经验，扩大试点的条件已经成熟。与之前的跨境融资管理政策相比，此次扩大的全口径跨境融资宏观审慎管理政策具有本外币管理一体化、逆周期调节、总量与结构调控并重等特点，有利于拓宽金融机构和企业的融资渠道，在审慎经营理念基础上提高跨境融资的自主性和境外资金利用效率，改善企业“融资难、融资贵”的状况。

  按照要求，试点的跨境融资，是指境内机构从非居民融入本、外币资金的行为，此前试点的企业仅限于非金融企业，且不包括政府融资平台和房地产企业。通过量化指标，试点企业和试点金融机构开展跨境融资按风险加权计算的余额规模，主要由期限风险转换因子、类别风险转换因子和汇率风险折算因子决定。

  对于一些特殊类型的跨境融资，公告称，需折算一定比例纳入风险加权余额中。如外币贸易融资按20%纳入跨境融资风险加权余额计算；试点金融机构向客户提供的内保外贷、因向客户提供基于真实跨境交易和资产负债币种及期限风险对冲管理服务需要的衍生产品而形成的对外或有负债，按20%纳入跨境融资风险加权余额计算；试点金融机构因自身币种及期限风险对冲管理需要，参与国际金融市场交易而产生的或有负债，按50%纳入跨境融资风险加权余额计算。

  央行方面表示，央行还将建立跨境融资宏观风险监测指标体系，在跨境融资宏观风险指标触及预警值时，采取逆周期调控措施，以此控制系统性金融风险。所谓的逆周期调控措施，具体来说，包括总量调控和结构调控等。总量调控包括调整跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数，结构调控措施包括调整各类风险转换因子。必要时还可根据维护国家金融稳定的需要，采取征收风险准备金等其他逆周期调控措施。

  央行方面称，全口径跨境融资宏观审慎管理政策构建了基于微观主体资本或净资产的跨境融资宏观审慎约束机制，完善了我国宏观审慎政策框架。央行可根据宏观调控需要设置和调节相关参数，对金融机构和企业的跨境融资进行逆周期调节，使跨境融资水平与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应，控制杠杆率和货币错配风险，防范系统性金融风险。

  公告称，下一阶段，将根据扩大试点的情况及政策效果，进一步完善和优化全口径跨境融资宏观审慎管理框架，择机在全国范围推行，在有效支持微观主体跨境融资的同时，防范宏观金融风险，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。

  林根/制表 周靖宇/制图