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  证券时报新三板论坛

  新三板市场由于其特殊的协议转让交易方式，股价上蹿下跳似乎都不足为奇。

  不过，赛格导航（832770）从今年1月15日的每股0.01元到1月26日的每股120元，振幅达到了1.2万倍，仍然显得鹤立鸡群。

  新三板论坛（微信ID：zqsbxsb）进一步调查发现，这些异动交易的背后，另有玄机。

  可疑的“对倒”

  1月26日，赛格导航出现了两笔交易，价格均不低于120元，收盘价120元较1月22日上涨了140%。

  据公开信息，赛格导航当天先达成了一笔成交价格为120.16元/股的交易，成交量为1000股，买方证券账户名称系李坤保，卖方系华贝资本有限公司。

  同日紧接着又发生了一笔成交价格为120元/股，成交量同样为1000股的交易，交易双方同样为上述两名投资者，只是这次买方是华贝资本有限公司，卖方换成了李坤保。

  新三板论坛记者注意到，稍早之前的1月22日，赛格导航也发生了一笔股价涨幅较大的交易，当天成交了1000股，价格为50.02元/股，较1月21日的价格上涨了627%。据股转公开信息披露，1月22日交易中，买方是华贝资本有限公司，卖方是李坤保。

  赛格导航两名股东之间多次来回买卖相同数量的股份，这相当于对倒，只不过股份数量较小而已。

  员工导演拉涨大戏

  新三板论坛注意到，李坤保与华贝资本证券账户托管的营业部均系招商证券股份有限公司深圳前海路证券营业部。

  资料显示，赛格导航于2015年7月21日挂牌新三板，曾就职于深圳赛格的张家同是公司控股股东和实际控制人，A股公司深赛格是赛格导航的第二大股东。挂牌时，李坤保及华贝资本有限公司均未持有赛格导航股份。

  2015年8月31日赛格导航披露的定增融资方案中，李坤保作为核心员工认购了5万股，当时的定增认购价格为每股4.5元。不过，这时仍未出现华贝资本的身影。

  据可查信息，直到今年1月22日、1月26日的上述异动交易中，华贝资本才现身。

  新三板论坛记者查阅全国企业信用信息公示系统显示，华贝资本有限公司成立于2014年1月21日，注册资本5000万元，为自然人李坤保独资公司。

  对倒中股价大涨

  看看赛格导航的股价走势，去年仅有的一笔交易为2015年7月28日，成交额为500元，成交价格为0.01元/股。今年1月15日也发生了几笔交易，成交价格同样为0.01元/股。此后1月18日、1月29日、1月21日成交价格为每股4.6元至6.88元。

  从每股6.88元到1月22日的50.02元，再到1月26日120元的价格，赛格导航累计涨幅超过16倍。

  同一控制下账户的股份对倒，并使股价大幅波动，有观点认为，这已经形成了扰乱市场的行为。

  李坤保与其控制公司华贝资本之间高价买卖的原因不得而知。不过，相似的情形，不由得让人想起了去年本报独家报道的震惊新三板市场的“中山帮”事件。确良

  新三板论坛（微信ID：zqsbxsb）认为，协议转让虽然赋予了交易双方在价格制定上较大的自主权，但并不意味着交易者可以滥用这种权利。这种自导自演严重背离正常价格范围的交易，更应严格禁止。从市场角度讲，这类交易可能会对其他投资者产生误导，对公司各类价格指标造成影响；而从更深层面看，则会损害新三板的严肃性和可信度。（梁秋燕）