证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 翁健

  近期，大宗商品期货集体暴涨，吸引了不少对A股市场失去“归属感”的投资者的目光。股民们纷纷感慨：A股市场何时也能全面开花？

  而财经作家花荣则在微博调侃：“期货市场的红色风暴，是不是预示着国内的游资投机主力机构已经下山了，他们的目标有大A股吗？”就连操作做空的期货老手都被涨得开始怀疑人生：“进来推板的资金根本不像些期货老手的操作路数，而是像有证券系资金进场把期货当股票炒。”

  那A股资金真的起到推波助澜的作用吗？炒股的人都跑去炒商品期货了？对此，安信期货研究员刘鹏在接受证券时报记者采访时表示，介入的资金占比较低，A股市场资金大量的规模化流向商品期货市场的可能性较低。

  而福建福茂清泉投资总监张茂州在接受记者采访时，也表达了同样的看法。他表示，现阶段大宗商品不顾基本面什么都乱涨，这和股市很像。但炒股的人和炒商品期货的，是不同的群体，股市资金不敢贸然进入。

  据业内人士分析，最近大宗商品价格的上涨有其合理性。去年大宗商品下跌幅度过大，特别是黑色系品种进入全体生产亏损的状态，并促使了去产能的发生。今年政府放松银根，并采取各项措施去房地产库存，一线房价猛涨，从而促成铁矿钢材等房地产产业链上游的大宗商品猛涨。另外，之前价格打到很低，生产亏损，黑色产品产能缩减开工率大幅下降，社会库存很低，因此遇到政策利好，上涨是合理的。

  也就是说，“钱多货少”是近期大宗商品价格 “狂舞”的重要原因。正如海通证券的分析师高上和荀玉根所言：大宗商品的“黄金时代”逐渐来临，投资期货恰逢其时，上有政策暖风频吹，中有资金寻找风口，下有企业风险对冲需求 。

  张茂州称，商品期货所能容纳的资金规模很小，纯商品期货的保证金规模不到2000亿。如果真有部分股票资金进场，当然影响会很大。

  “但是，商品期货的运行规律和股票不同，股票资金一般来说不敢贸然进入。涨得这么猛，有期货市场特有的资金博弈原因。商品期货是杠杆资金，商品价格涨幅够大，多头要全身而退，只有逼仓，让空头爆仓才是最好的途径。因此出现了猛烈的连续涨停，空头因为保证金不足而被强行平仓，多头也就实现了全身而退。”张茂州说。

  当然，也有股票期货两栖交易的老手，早早的从股市转战到期货市场。一位老股民向记者表示，今年A股市场可以捕获的机会将很少，伴随的可能是连连阴跌，时间成本也将大大增加。而期货的机会将比股市多，偶尔做点期货赚点米钱则行，股市难以期待有大的气候。

  而记者在一些股票交流平台也看到类似观点。雪球网的股民“谭湖南”表示，去年12月底美联储加息时就制定了今年的思路：部分股票买港股，部分资金搞商品期货，少部分资金搞A股反弹。

  上述观点均是一家之言。不过有意思的是，安徽光大期货某高级客户经理对记者表示，最近商品期货的介入资金确实比之前多，这两周的期货开户数量也较之前增加一倍以上。

  看来，A股沉闷走势与商品期货火箭式上涨，确实吸引了部分投资者转战期货市场，出现某些资金在各大“赌场”轮流转的现象。但大宗商品期货有自己的规律，不能简单地把期货当股票炒。近期的期货市场有不少人一夜暴富，同样也能使不少人倾家荡产。投资者最重要的，是好好捂紧自己的口袋。