证券时报多媒体数字报

  (上接B26版)

  （２）选股流程

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  １）调用基础股票库

  本基金管理人的研究团队进行针对性的实地调研、集中研讨、委托课题、实证分析等多种形式的系统研究，结合卖方研究机构的覆盖调查，根据股票的流动性和估值指标，运用数量化的方法对Ａ股所有股票进行筛选，经过风险管理组审核无异议后形成股票基础库，并经由上述程序和标准对股票库进行管理和维护。

  本基金通过调用该基础股票库，既可有效分享本基金管理人投资、研究资源，充分利用多年投资管理的成功经验和技能，又能有效提高股票选择的针对性和投资运作的效率。

  ２）确定本基金的基础股票库

  在管理人的基础股票库范围之内，根据管理人对经济周期的识别而确定出的经济周期领先、经济结构领先、汇率循环领先和产业政策领先行业中，选择符合领先行业标准的公司作为本基金的基础股票库。

  ３）领先优势、估值吸引力、成长性评估

  ①领先优势评估

  影响公司领先优势的主要因素包括资源、产品和经营能力，细化指标包括公司的行业地位、企业发展前景、主要管理团队的素质和公司治理结构四个层面。行业地位分析指标包括产品市场占有率，产品定价能力，公司产品在技术、配方、准入和品牌方面的壁垒；企业发展前景包括公司技术或服务的水准，企业在产品技术（或服务水平）方面的行业领先地位得以延续和扩展的能力，企业在国内外市场的开拓能力，以及企业的整合与重组能力；管理层素质包括管理层的前瞻性战略，对全球化的经济趋势与对本行业的影响的洞察力，发现潜在机遇能力，资本观念与运作能力以及外来资本保持开放合作的态度，熟悉资本运作规律，并以此改造和发展企业的能力；公司治理结构包括公司的经营管理是否规范有序，以及公司是否有针对管理层和核心技术人员、核心销售人员设计有效的激励制度。

  ②估值吸引力

  估值吸引力分析指标包括绝对估值标准和和相对估值标准两大类，相对估值指标包括公司当期以及未来两年动态ＰＥ、ＰＢ、ＰＳ、ＰＥＧ，ＥＢＩＴ、ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ等指标，通过与同行业公司以及国际可比公司进行估值比较，得出是否具备估值吸引力的分析结论。绝对估值模型主要针对不同的行业特征，在ＤＣＦ、ＦＩＦＦ、ＥＶＡ等估值模型中选择适合行业特征的估值模型对公司绝对价值进行评估。

  ③成长性分析

  成长性指标包括：营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、ＥＢＩＴ增长率等指标。如果对企业进行了绝对价值评估，成长性分析包括可以反映股东财富增长的ＥＶＡ增长率等指标。

  ４）构建投资组合

  通过对本基金基础股票库公司的领先优势、估值吸引力和成长性分析，在领先行业中遴选出具备领先优势、估值优势和良好成长性的公司，结合本基金行业配置策略确定的行业配置比例，综合考虑风险管理和控制目标，完成基金投资组合的构建。

  ４、权证及其他品种的投资策略

  权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。本基金除了运用Ｂ－Ｓ模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算之外，通过对发行权证上市公司基本面进行深入研究的基础上，分析评估权证的内在价值，在有效控制权证投资风险的前提下，进行权证的投资。对于法律法规或者监管部门允许投资的其他品种，本基金按照有关规定进行投资。

  ５、债券投资策略

  本基金的债券投资采取自上而下的久期配置、组合期限配置、类属配置策略和自下而上的个券精选相结合的积极投资策略，发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。

  （１）久期配置策略

  利率是债券价格变化的核心驱动因素，久期是衡量纯债价格对利率敏感性的指标，久期配置策略就是在利率分析和预测的基础上对债券组合久期做出调整．在预期利率下降时，适当增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益，同时获得比较高的利息收入；在预期利率上升时，缩短组合久期，以规避债券价格下降的风险。

  本基金通过深入分析和研究世界和国内宏观经济形势、货币政策、财政政策、汇率政策以及资金供求关系，预测市场利率走势，在此基础上确定债券组合的久期，以及固息债、浮息债和含权债的配置。

  （２）组合期限配置策略

  组合期限配置策略是在确定组合久期后，通过对收益率曲线形状变化的预期选择债券组合类型（子弹型、哑铃型和阶梯型），确定短、中、长期债券的配置比例，以期在收益率曲线形状变化过程中获得债券价格变化带来的收益。

  （３）类属配置策略

  类属配置指国债、金融债和企业债等不同类属债券间的配置。本基金通过对流动性利差、信用利差分析来评估不同类属债券的相对投资价值，增持相对价值高的类属债券，减持相对价值低的类属债券，从而提高债券组合的投资回报率。

  （４）个券精选策略

  个券精选策略指基于对信用质量、期限和流动性等因素的考察，重点关注具有以下特征的债券：较高到期收益率、较高当期收入、预期信用质量将改善、期权价值被低估，或者属于创新品种而价值尚未被市场充分发现。通过深入研究，发掘这些具有较高当期收益率或者较高升值潜力的债券，可为投资者创造超额投资回报。

  十一、业绩比较基准

  本基金的业绩比较基准选定为：

  沪深３００指数收益率×７０％＋上证国债指数收益率×３０％。

  考虑本基金正常状态之下的股票资产投资比例，本基金选择市场代表性较好、具备较好公信力的沪深３００指数收益率×７０％＋上证国债指数收益率×３０％作为本基金产品的业绩比较基准。

  若法律法规发生变化，或者证券市场中有其他代表性更强的业绩比较基准推出，基金管理人可以依据保护基金份额持有人合法权益的原则，对业绩比较基准进行相应调整。

  十二、风险收益特征

  本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的基金产品。本基金力争在控制风险的前提之下，使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。

  十三、投资组合报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行根据本基金合同规定，复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  本投资组合报告所载数据截至２０１５年１２月３１日（财务数据未经审计）。

  １．报告期末基金资产组合情况

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  ２．报告期末按行业分类的股票投资组合

  ２．１报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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  ２．２报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

  注：本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。

  ３．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ４．报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  注：本基金本报告期末仅持有上述债券。

  ６．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ７．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：本基金本报告期末未持有贵金属。

  ８．报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ９．报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注：本基金本报告期末未持有股指期货。

  １０．报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  注：本基金本报告期末未持有国债期货。

  １１．投资组合报告附注

  １１．１本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  １１．２本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  １１．３其他资产构成

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  １１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  １１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  １１．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

  十四、基金的业绩

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

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  十五、基金的费用与税收

  （一）与基金运作有关的费用

  １、基金费用的种类

  １）基金管理人的管理费；

  ２）基金托管人的托管费；

  ３）因基金的证券交易或结算而产生的费用（包括但不限于经手费、印花税、证管费、过户费、手续费、券商佣金、权证交易的结算费及其他类似性质的费用等）；

  ４）基金合同生效以后的信息披露费用；

  ５）基金份额持有人大会费用；

  ６）基金合同生效以后的会计师费和律师费；

  ７）基金的资金汇划费用；

  ８）按照国家有关法律法规规定可以列入的其他费用。

  ２、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

  １）基金管理人的管理费

  基金管理人的基金管理费按基金资产净值的１．５％年费率计提。

  在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的１．５％年费率计提。计算方法如下：

  Ｈ＝Ｅ×１．５％÷当年天数

  Ｈ 为每日应计提的基金管理费

  Ｅ 为前一日基金资产净值

  基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起１０个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。

  ２）基金托管人的基金托管费

  基金托管人的基金托管费按基金资产净值的０．２５％年费率计提。

  在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的０．２５％年费率计提。计算方法如下：

  Ｈ＝Ｅ×０．２５％÷当年天数

  Ｈ 为每日应计提的基金托管费

  Ｅ 为前一日的基金资产净值

  基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起１０个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。

  ３）本条第１款第３ 至第８项费用由基金管理人和基金托管人根据有关法规及相应协议的规定，列入当期基金费用。

  ３、不列入基金费用的项目

  本条第１款约定以外的其他费用，以及基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失等不列入基金费用。

  ４、基金管理费和基金托管费的调整

  基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金管理费和基金托管费，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前三个工作日在至少一种指定媒体上刊登公告。

  （二）与基金销售有关的费用

  １、认购费用

  投资者需缴纳的认购费用按认购金额的大小划分为四档，具体如下表所示：

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  认购费用用于本基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。募集期间发生的信息披露费、会计师费和律师费等各项费用，不从基金资产中列支。

  （１）认购份额的计算

  认购本基金的认购费用采用前端收费模式，即在认购基金时缴纳认购费。本基金认购份额的计算包括认购金额和认购金额在基金认购期间内产生的利息，其中利息及利息折算的基金份额以注册登记机构的记录为准。

  净认购金额＝认购金额／（１＋认购费率）

  认购费用＝认购金额－净认购金额

  认购份额＝（认购金额－认购费用＋利息）／基金份额面值

  认购金额的有效份额保留到小数点后两位，剩余部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金所有。

  （２）认购确认

  当日（Ｔ日）在规定时间内提交的申请，投资者应在Ｔ＋２日到网点查询交易情况，在募集截止日后４个工作日内可以到网点打印交易确认书。

  ２、申购费

  本基金的申购费用由投资者承担，不列入基金资产，用于基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用。本基金采用前端收费的形式收取申购费用，申购费率按申购金额的大小分为五档，具体如下表所示：

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  ３、赎回费率

  本基金的赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，赎回费总额的２５％归基金财产，７５％用于支付注册登记费和其他必要的手续费。赎回费率随投资者持有本基金的时间的增加而递减，具体如下表所示：

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  ４、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整费率或收费方式，基金管理人最迟应于新的费率或收费方式实施日２日前在至少一种指定媒体上刊登公告。

  ５、各销售机构在技术条件许可的情况下，可开通各类电子交易方式（如网上交易、电话交易）。电子交易方式适用的申购、赎回费率可不受上述费率结构限制，具体费率由基金管理人与各销售机构约定。

  ６、本基金的申购份额由申购金额扣除申购费用后除以申请当日基金份额净值确定，计算公式如下：

  净申购金额 ＝ 申购金额／（１＋申购费率）

  申购费用 ＝ 申购金额—净申购金额

  申购份额 ＝ （净申购金额）／ Ｔ日基金份额面值

  申购的有效份额计算保留到小数点后两位，剩余部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金所有。

  ７、本基金的赎回金额由赎回总额扣除赎回费用后确定，计算公式如下：

  赎回总额＝赎回份额×Ｔ日基金份额净值

  赎回费用＝赎回总额×赎回费率

  赎回金额＝赎回总额－赎回费用

  赎回金额的计算保留到小数点后两位，剩余部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金所有。

  ８、Ｔ日的基金份额净值在当天收市后计算，并在Ｔ＋１日公告。遇特殊情况，可以适当延迟计算或公告并报中国证监会备案。．

  （三）税收

  本基金运作过程中涉及的各纳税主体，依照国家法律法规的规定履行纳税义务。

  十六、对招募说明书更新部分的说明

  银华领先策略混合型证券投资基金招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对本基金原更新招募说明书进行了更新，并根据本基金管理人在本基金成立后对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新，主要更新内容如下：

  １、 在“重要提示”部分，更新了招募说明书内容的截止日期及相关财务数据的截止日期。

  ２、 在“一、序言”部分，对基金名称及相关合同名称等进行了更新。

  ３、 在“二、释义”部分，对基金名称及相关合同名称等进行了更新。

  ４、 在“三、基金管理人” 部分， 对基金管理人的概况和主要人员情况进行了更新。

  ５、 在“四、基金托管人”部分，对基金托管人的情况进行了更新。

  ６、 在“五、相关服务机构”部分，增加了代销机构，并更新了部分代销机构的资料。

  ７、 在“八、基金份额的申购与赎回”部分，对基金申购的最低限额进行了更新。

  ８、 在“十、基金的投资”部分，更新了最近一期的投资组合报告。

  ９、 在“十一、基金的业绩” 部分，说明了基金合同生效至２０１５年１２月３１日的基金

  投资业绩。

  １０、 在“二十二、其他应披露事项”部分，更新了自上次招募说明书更新截止日以来涉及本基金的重要公告。

  １１、 对部分表述进行了更新。

  银华基金管理有限公司

  2016年4月5日