证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 沈宁

  今年年初以来，国际黄金市场表现抢眼，现货黄金前三个月上涨16%，录得1986年第三季度以来的最大季度涨幅，为了了解全球市场最新动态，证券时报记者近日采访了世界黄金协会中国区董事总经理王立新。

  在他看来，海外机构投资者对黄金投资态度的回暖，是支撑黄金ETFs（交易所交易基金）减持放缓和转为增持的主要原因。

  证券时报记者：近期黄金ETF持续增仓，持仓增幅是2008年金融危机以来最高。今年黄金投资需求是不是增长很快？背后主因是什么？

  王立新：黄金ETF减持放缓，全年减持规模从2014年的185吨缩减到2015年的133吨。减持状况在2016年前2个月发生逆转，全球主要的黄金ETF都产生净流入，包括中国的4只黄金ETF。其中，全球最大一只黄金ETF-GLD，3月底前流入超过130吨，除完全补足了2015年流出外，还有净增加。

  支撑黄金ETFs减持放缓和转为增持的是海外机构投资者对黄金投资态度的回暖。这些投资者希望用黄金应对强劲美元和低通胀环境的阻力，对黄金ETFs越来越感兴趣，特别看好其财富保值、风险分散的属性。

  证券时报记者：近期越来越多的国内投资者，包括机构也越来越关注黄金投资，您怎么看这现象？

  王立新：去年中国以985吨需求量继续领跑全球黄金市场，同比2014年814吨上涨21%，国内货币疲软是黄金需求增长的关键因素。由于中国人民银行给市场更自由的手段以确定人民币价值，而市场主要担心经济疲软，导致人民币兑美元汇率在去年第四季贬值，此外国内股市大幅回调也促进黄金需求。

  2015年国内金条与金币需求量为201吨，同比2014年的190吨约上涨6%。在零售领域，猴年带来投资性购买，股市资金流出，黄金优势更为突出。零售投资者视财富保障为首要目的，因此银行和零售商都相信2016全年黄金实物需求仍将保持稳健。

  证券时报记者：海外机构和成熟投资者如何看待黄金资产配置？

  王立新：通常，资产配置策略会考虑长期和中期的回报率对比，以及黄金投资产品与其他资产的正负相关性和相应表现等。

  黄金自古以来就是财富保值工具，能帮助全球投资者规避包括金融、货币疲软、通胀、尾部风险在内的多种风险。黄金避险属性在2007年～2009年金融危机以及西方市场1987年黑色星期一事件中得到很好证明。散户投资者以及机构投资者同样受益于在资产组合中长期配置黄金。

  证券时报记者：中国的黄金ETF市场发展相对比较晚，对于这类产品的发展，您有哪些建议？

  王立新：目前，市场可供投资者选择的黄金类基金大致分两类，一类是跟踪国内金价的黄金ETF，另一类是跟踪国际金价的QDII基金。ETF黄金在交易所上市，流动性较好，费用相对低廉，适合波段操作；黄金QDII的主要投向是海外的黄金ETF，投资黄金QDII不仅可以分享金价上涨收益，还可得到美元兑人民币升值的收益。但QDII费率相对较高，时间也比较长，若选择黄金QDII，时间成本、汇率波动等因素也需要考虑在内，适合长期持有。