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  证券时报记者 魏隋明

  担保、互保和联保，对于A股公司已经司空见惯，但如果担保圈某一环出现危机，担保问题就会演化为上市公司“代人受过”。菲达环保（600526）就遭遇了这样的不幸，1.57亿元担保，恐成业绩定时炸弹。

  5月19日，菲达环保披露了上交所《关于对公司年报的事后审核问询函》，其中涉及到有关浙江神鹰集团担保预期问题，即报告期末，公司为神鹰集团银行融资提供的担保余额为1.57亿元。因神鹰集团无法按期偿还银行贷款，公司已计提预计负债500万元。此外，公司取得了神鹰集团的32间商铺作为反担保资产。

  根据问询函的披露，菲达环保需要补充披露主要包括两点：一是500万元计提负债的合理性和依据；二是会计师说明公司预计负债的计提是否充分，并发表专项意见。也就是说，如 果500万元计提有理有据，对菲达环保波及不大。反之，公司将重新评估风险进行负债计提 。种种迹象表示，出现后者的可能性较大。

  神鹰集团与菲达环保同属于浙江诸暨。2016年4月18日，神鹰集团有限公司以该公司经营困难，已经资不抵债为由，向当地院申请破产清算。截至目前，菲达环保为神鹰集团银行融资提供担保实际发生余额为1.57亿元。

  根据申请人提供的资料显示，经审计申请人资产为25.29亿元，负债为27.49亿元，净资产为-2.2亿元，已属严重资不抵债。另据当地法院初步核实，申请人神鹰集团共欠25家银行贷款共计9.42亿元，其不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力。

  不过，作为神鹰集团1.57亿元的担保方，菲达环保以签订了《反担保协议》作为依据，对此次事件计提预计负债仅500万元。然而，种种迹象显示，菲达环保对此次担保危机的判断太乐观。

  反担保协议，涉及到诸暨鼎盛苑小区18间商铺的抵押问题。2015年12月16日公告显示，经各方积极沟通协调，神鹰集团以其浙江诸暨暨阳街道小陈家村的鼎盛苑小区4800平方米商铺，网签预售给本公司并办理预告登记，待可办理产权证后撤消预告登记，签订反担保抵押协议，办理抵押登记。神鹰集团承诺，争取在2015年12月23日办理完毕网签及预告登记。

  然而，上述抵押物的办理，却没有按照事先的预告进行。4月19日公告显示，现经菲达环保、神鹰集团及神鹰置业协商一致认为采用以下措施：鼎盛苑4800平方米商铺先预售给神鹰集团方并办理预告登记，再预抵押给菲达环保，在可以办理正式产权证时转为抵押登记。

  概括双方的反担保事项，菲达环保和神鹰集团之间已就反担保抵押物谈好，但因为种种原因，双方至今尚未办理抵押物的抵押登记。换而言之，上述评估价值7207.31万元鼎盛苑商铺的反抵押，其实对于菲达环保来说并没有完全的保障。

  业内人士指出，法院在处置破产案件时，被执行资产最终的处置价格，往往与实际市场价相差较大。菲达环保与神鹰集团虽已签署了反担保协议，但抵押物缺乏法律保障性，且抵押物评估价是否公允，最终都会涉及到菲达环保抵押物的权益。