证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 钟恬

  近日恒生指数表现弱势，持续在20000点关口之下徘徊，部分港股也选择向下寻底。统计显示，上周有174只港股创出年内新低，其中信息技术、可选消费、工业、金融、地产等行业成重灾区，包括不少内地投资者熟知的H股。信达证券首席策略分析师陈嘉禾认为，从估值上看，目前恒生国企指数（即H股指数）再次接近本世纪以来的最低水平，有可能成为未来最优秀的资产之一。

  15只H股创年内新低

  去年6月29日上市的联想控股，自从去年7月2日创出43.95港元上市新高之后，股价便持续震荡下行，一路跌至今年的5月20日，当日在盘中创出17.46港元的低点，期间累计跌幅超过60%，这一股价也是其历史低点，而当初其发行定价为42.98港元。

  在疲弱的港股市场中，像联想控股这样“跌跌不休”的例子并非孤例。

  统计显示，上周有174只港股创出年内新低，其中5月20日创出新低的港股就有46只。174只弱势股中，有15只为H股，包括上述的联想控股，以及中兴通讯、畅捷通、东风集团、沈阳公用发展、北青传媒、华能国际、华电国际、中石化油服等。

  从行业分布来看，信息技术行业为重灾区，其中包括联想集团、金山软件、中兴通讯、畅捷通、恒芯中国、星辰通信等25家公司。此外，可选消费、工业、金融和地产行业也占有较大比重，可选消费行业有恒大健康、茂业国际、百盛集团等，工业行业有中集集团、中核国际、昆明机床等，金融行业有光大控股、中国太平、联想控股等，地产行业有越秀地产、绿城中国、远洋地产等。

  从今年跌幅来看，这批创出年内新低的股票中，有23只今年以来跌幅超过50%，中国罕王、大健康国际、华人饮食集团和九号运通的今年跌幅均超过70%。15只H股中，今年跌幅最大的是昆明机床，为53.54%，其次是中兴通讯，今年以来跌43.33%，中集集团、北大青鸟环宇、天津创业环保、畅捷通等今年以来的跌幅也超过30%。

  H股指数估值接近低位

  对于港股后市，香港资深股评人黄国英认为，目前的大市成交金额，长期处于五、六百亿港元的低水平，可见大部分投资者是以离场观望为主。现在最大的问题是每一次反弹能够维持的时间都非常短暂。自从4月份的反弹完结之后，每一次的反弹，不论力度还是维持的时间，都是每况愈下。虽然继续大跌的概率在下降，但长期低迷的情况，导致一些投资者移师操作期指、牛熊证等流通性较高的工具。他认为，短期港股难言向好，暂时只宜观望。

  不过，信达证券首席策略分析师陈嘉禾认为，从估值来看，目前恒生国企指数已再次接近本世纪以来的最低水平。目前，恒生国企指数的市净率水平仅为0.81倍左右（彭博口径），Wind计算的口径为0.75倍；从市盈率来看，彭博计算的口径为6.5倍左右，Wind则为6.3倍。这一水平已经达到本世纪以来的最低水平，上一次这种估值低水平出现在2001到2002年。他认为，国企指数已基本处于“跌无可跌”的状态，有可能成为未来最优秀的资产之一。