证券时报多媒体数字报

  6月以来，券商研究机构普遍认为A股经过风险释放后可适当积极，乐观情绪有所抬头，主力资金布局加快。广发稳健增长基金经理傅友兴表示，经历了一年多的调整，部分上市公司股票逐步到了成长性和估值相匹配的阶段。“广发稳健的组合以两大类为主：一类是企业盈利拐点出现，受益于涨价的行业，如黄金和养殖；另一类是受益于企业自身内生增长，估值跟企业成长性匹配的稳定增长类上市公司。”傅友兴介绍说。

  展望未来的投资机遇和风险，傅友兴表示，A股面临实体“缩”和信用“胀”两种力量的对抗。“当前基本面并非简单的通缩，一方面，我们面临持续的通缩压力，另一方面，信用的持续扩张给存在供需瓶颈的行业带来涨价压力。当某一方面力量占据上风时，A股会呈现阶段的趋势走势，体现出高波动性。面对充满变数的基本面，傅友兴认为，现金为王可能并非最佳策略，应该持有一定比例的股权资产以应对这种不确定性。其中，行业本身存在供需瓶颈、且受益于信用扩张的涨价相关行业是配置的重点，如黄金和养殖；同时，经过近一年的调整，有一部分企业估值已经逐步调整至与其盈利和成长性相匹配的地步，可以精选内生增长动力较强、公司管理层优秀的优质个股持有。（方丽）