证券时报多媒体数字报

  FOF（基金中基金）指引发布后，一些基金公司立即行动，甚至拿出了实质性方案：大基金倾向于主推内部FOF产品，而产品线有限的小基金公司则着眼于与第三方合作外部FOF。

  多家大型基金公司

  正落实产品方案

  上海一家大型基金公司产品部人士表示，公司已多次开会讨论公募FOF产品的可行性，细节落实后，会第一时间递交材料。

  据了解，多家大型基金公司都在此方面有所准备，富国基金已公开内测旗下FOF基金。

  此外，上投摩根基金公司近期准备发行的上投摩根安鑫回报基金本质上来说就是一只FOF，该基金以主动和量化搭配，通过量化模型确定资产配置比例及6大子资产增强（量化选股、打新、可转债、中期信用债、高评级短融、长期利率债），再由相关基金经理确定各类资产的投向，即精选6只不同类型的基金，再由量化模型来确定相关基金的配比。

  上投摩根内部人士也对记者表示，该基金借鉴了摩根资产一只全球FOF的模型，本质上也可称作一种FOF产品。

  上海另外一家大型基金公司市场部人士透露，近期公司产品部门多次与专户部人员交流，希望借助专户部在FOF上的经验，尽快推出公募FOF。“专户部已有数只FOF在稳定运作，其中的细则可以通过修改复制到公募领域。”他认为，短期内FOF能够带动多大的热潮基金公司其实并不清楚，但现阶段基金销售陷入艰难的持久战，基金公司有足够的时间去考虑如何落实FOF产品。

  小公司倾向外部合作

  相比大公司的大张旗鼓，一些规模较小的基金公司显得信心不足。“我们考虑了很久，决定还是与外部机构合作，目前已经敲定一家行业内较为专业的第三方平台，正在洽谈细节。”沪上一家小型基金公司人士表示。他介绍，在与第三方平台的洽谈中，很多地方都需要斟酌，例如本公司的产品占比，如果占得过高，第三方不会同意，而太低的话，会显得缺乏信心。另外，相比内部FOF，与外部合作需要支付很多额外费用。

  不过，小公司还是愿意选择这种模式。一家成立两年的基金公司人士表示，公司目前产品线仍未布局，旗下产品数量难以做到全覆盖，另外，系统、模型等如果交由第三方平台来做会解放公司空间。

  不过，在合作中难免存在争议。华南一家第三方销售平台高管对记者表示，公开征求意见稿将分级基金拒之门外，“我们尝试了一种‘类FOF形式’，即将一些基金变成组合，不仅配置普通的公募基金，还加入了QDII基金、ETF，甚至还包括分级基金，我们就配置了一些分级A。”

  “目前公募FOF应该多借鉴美国模式，以被动的FOF为主，过度加入主动管理机制在初期没有任何好处。”上述第三方平台高管表示。以券商系FOF为例，数据显示，过去一年，30只券商FOF平均亏损达到25%，有两只FOF亏损超过40%，公募FOF能否一出世就力压同行，基金公司或许也没有太大的信心。