南方希元可转债债券型证券投资基金

  2018

  报告

  第二季度

  2018年6月30日

  基金管理人：南方基金管理股份有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期：2018年07月18日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30日止。

  §2 基金产品概况

  2.1 基金基本情况

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  注：注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方希元”。

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：截至本报告期末，本基金成立不满一年。本基金的建仓期为6个月，截至报告期末建仓期尚未结束。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

  2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方希元可转债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2018年二季度社融增速持续回落，信用收缩和中美贸易战导致经济增长预期下修，央行分别在4月、6月公告降准、定向降准，货币政策转向中性偏宽松，利率债曲线平坦化下行，1年国债、1年国开收益率分别下行16BP、33BP，10年国债、10年国开收益率分别下行27BP、39BP，中低评级信用债受到融资渠道收紧影响，信用利差显著上行，表现弱于利率债和AAA品种，全季中债总财富指数上涨2.73%。二季度权益市场震荡下行，特别是5月下旬以来快速回落，全季沪深300指数下跌9.94%，中证500指数下跌14.67%，创业板指数下跌15.46%；可转债市场跟随权益市场调整，自身估值也出现一轮压缩，全季中证转债指数下跌5.82%。南方希元可转债基金3月成立以来至6月末处于建仓期，在成立初期主要配置了存款、短端信用债等累积一定的票息收益，在4月开放申购赎回且规模基本稳定之后开始陆续配置可转债，以绝对价格较低、转股溢价率不高、正股中期前景好的品种为主，考虑到权益市场波动较大，控制了建仓节奏，在初期维持了较低的可转债仓位，5月下旬以来A股和可转债市场剧烈调整，在调整过程中加大了可转债逢低买入的力度，开始关注前期正股强势近期回调较多的低转股溢价率个券，并在6月下旬择机配置了小仓位的股票，截止6月末可转债仓位仍低于基金合同的最低要求，依然处于建仓过程中。 纯债方面，经济的名义增速下行，信用收缩，货币政策转向中性偏宽松，利率债和高评级信用债收益率处于下行趋势，预计三季度继续震荡下行，但受制于短端利率水平，下行空间小于上半年；受融资渠道收窄、个别民企违约事件影响，市场对中低评级信用的风险偏好大幅下降，中低评级信用债泥沙俱下，但其中一些剩余期限1.5年以内的优质企业债券已经具备了较好的配置价值。权益市场方面，经过2018年上半年的调整，权益市场的估值水平已经低于2016年初熔断后的低点，比较充分地反应了国内信用收缩、金融监管、房地产政策以及中美贸易战、美联储加息等内外部负面因素，具备中长期配置价值，下个阶段上述负面因素有望出现边际好转，不少行业龙头上市公司经过一轮回调之后估值相对盈利水平已经较为便宜，存在比较好的结构性机会。近期伴随权益市场调整可转债估值快速压缩，目前从绝对价格和转股溢价率的匹配度、隐含波动率、转债与信用债利差等指标来看，可转债的股性和债性估值均降至历史偏低水平，在权益市场短期波动较大但中期前景较好的背景下，可转债这一类具备攻守兼备属性的资产配置价值突出，部分偏股型个券在回调之后进入了较好的低吸窗口。2018年三季度，南方希元将陆续卖出前期配置的信用债，为可转债建仓腾出空间，同时抓住正股和转债估值均处于低位的窗口，积极完成建仓布局，精选个券，争取在后续市场反弹过程中获取超额收益。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  本报告期间，本基金净值增长率为-2.58%，业绩比较基准增长率为-4.21%。

  4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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  5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注：本基金本报告期内未投资股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期内未投资国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明

  本基金投资的前十名证券的发行主体除宁行转债（128024）以外，本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。根据宁波银监局2017年10月27日《宁波银监局行政处罚信息公开表》，宁波银监局因以贷转存等违法违规事实对宁波银行进行行政处罚，罚款人民币50万元。基金管理人对上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

  5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明

  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  注：本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  注： 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、南方希元可转债债券型证券投资基金基金合同

  2、南方希元可转债债券型证券投资基金托管协议

  3、南方希元可转债债券型证券投资基金2018年第2季度报告原文

  8.2 存放地点

  深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层。

  8.3 查阅方式

  网站：http://www.nffund.com