山东富宇化工有限公司2017年公开发行公司债券(第二期)募集说明书摘要

2017-09-14 来源: 作者:

  (上接B9版)

  (二)现任执行董事、监事、高级管理人员简历

  1、执行董事:

  张明峰,男,1982年出生,大学本科学历,1999年-2002年就读于中国石油大学。2003年毕业后进入山东省农村商业银行先后从事信贷和风控工作;2005-2007年在山东双王橡胶有限公司任生产部总经理助理职务;2008-2011年在山东陆宇司通车轮有限公司任总经理职务;2012年至今在山东富宇化工有限公司任执行董事兼总经理职务。

  2、监事:

  郭艳萍女士,汉族,1982年出生,本科学历,中共党员,经济师。2004年参加工作,2004年7月至2008年12月担任山东双王橡胶有限公司外贸科科长,销售部部长。2009年1月至2012年3月任山东陆宇司通车轮有限公司销售总经理,2012年3月至今担任山东富宇化工有限公司监事。

  3、高级管理人员

  总经理:张明峰,简历见执行董事简历。

  财务总监:张明巍,男,1986年出生,本科学历,2009年-2011年任华泰化工集团财务部主管会计;2011年-2012年任山东双王橡胶有限公司财务部副部长;2012-2013年任山东陆宇司通车轮有限公司财务部部长;2013年至今任山东富宇化工有限公司财务总监。

  技术总工:邹立军,男,1952年出生,本科学历, 1981年-1992年任中石油吉林炼油厂催化车间主任;1992年-2004年任中石油丹东石油化工总厂技术厂长;2004年-2010年任上海河图石化工程有限公司山东分公司总设计师总工;2012年3月至今任山东富宇化工有限公司技术总工。

  生产总监:李永军,男,1968年出生,本科学历,1997年-2005年任中国化工蓝星石化济南分公司总调度长;2005年-2011年任山东东方华龙工贸集团有限公司项目总工、生产总工,参与公司多套装置的建设开车;2012年至今任山东富宇化工有限公司生产总监。

  营销总监:牛磊,男,1978年出生,本科学历,2003年-2008年任海科集团下属天东制药有限公司营销总经理;2008年-2011年任海科化工集团营销副总经理;2011年-2013年任山东亚通石化经营总经理;2013年至今任山东富宇化工有限公司营销总监。

  (三)董事、监事及高级管理人员兼职情况

  无

  (四)职工人数及结构

  截至2017年6月30日,公司员工总数为766人,其具体构成如下:

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  六、发行人主营业务情况

  (一)发行人主营业务介绍

  根据《上市公司行业分类指引》(2012年修订),发行人属于“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”。根据2011年第三次修订的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011)的行业划分标准,发行人属于“C251精炼石油产品制造”。

  发行人营业执照载明的经营范围:液化石油气、柴油、汽油、丙烯、甲基叔丁基醚(MTBE)、硫磺、渣油、蜡油、石油焦、石脑油、燃料油(闪点<60℃)生产(有效期限以许可证为准)油浆、道路沥青、基础油、重油(以上经营事项均不含危险品及易制毒化学品)销售;自营和代理各类商品的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

  发行人主要从事柴油、汽油等油品的生产加工及销售,主要产品为柴油、汽油等。富宇化工目前一次加工能力500万吨/年,综合加工能力885万吨/年左右,发行人属于油品加工行业,该行业自身特点由于加工原料指标的不确定性,导致出油率不同,行业统计产能产量按照一次性加工能力和综合加工能力核算。

  (二)发行人所处行业状况

  1、石化行业现状

  (1)我国石化行业相关政策

  石油化工行业的基本法律法规有《中华人民共和国矿产资源法》《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》等。除此之外,在资源管理及利用、投资管理、勘探开采经营管理、安全管理、标准规范、油气价格和环境保护等方面,均制定了相应的法规条例。具体到石化产品的经营流通行业,包括《原油市场管理办法》《成品油市场管理办法》和《原油、成品油进口组织实施办法》等法规文件。其中,《石油市场管理办法》从政策上放开了国产以及进口原油的销售、仓储等贸易,对原油经营活动实行许可制度,满足条件的企业都可以从事中国境内的原油经营活动。

  2011年以来,国家陆续出台了一系列新的政策和规划,对我国石化产业发展带来重要影响。国务院办公厅 2013 年1月发布了国务院关于印发《能源发展“十二五”规划》,规划提出2015年能源发展的主要目标包括:实施能源消费强度和消费总量双控制;适度超前部署能源生产与供应能力建设;优化能源结构;加快建设山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区、新疆五大国家综合能源基地;

  加强生态环境保护;推进能源体制机制改革。从规划的内容来看,石油石化行业未来将在可持续发展方面继续加大工作力度。工业和信息化部制定的《石化和化学工业“十二五”发展规划》为我国石化工业的未来发展指明了战略方向,将积极推动产业的转型升级。

  (2)国内石化行业市场环境

  在石化行业中,由于能供给地炼企业的原油很少,而原油进口渠道又被中央政府管制,因此地炼企业主要以加工进口的燃料油为主,占地炼企业总加工量的60%左右。燃料油加工收益率较低、且需要缴纳消费税,压缩了地炼企业的利润空间,也出现了地炼行业只能作为补充国内油品供应的尴尬局面。但随着国内地炼行业的整体装置水平及一次加工能力的不断提升,加之我国石油消费的快速增长,地方炼油企业获得快速发展。2015年7月3日,商务部公布了《关于原油加工企业申请非国营贸易进口资格有关工作的通知》,明确符合条件的原油加工企业可获得原油进口资格,并设定了一系列前置条件,许多符合条件的地炼企业获得了原油进口配额,进一步减少了地炼行业发展的制约。

  (3)我国石化行业现状

  改革开放30多年来,中国经济持续快速增长,工业化和城镇化步伐明显加快,对石油及其产品的需求持续增长。尤其是在发达经济体国家石油需求达到峰值以后,中国的石油需求快速增长更显突出。根据《BP世界能源统计年鉴》的统计数据,2011年中国石油消费增长量在全球石油净增长中的比例为42%,成为推动全球石油需求增长的重要力量。进入2016年,受国内经济下行压力加大的影响,石油需求增速有所减缓,但增长量仍保持较高水平。预计今后相当长的一个时期,中国仍是全球石油需求增速最快的国家。

  近年来,我国油品市场保持相对稳定。根据国家统计局统计,2011年我国原油生产完成20,365万吨,同比增长0.3%;完成原油加工量44,774万吨,增长4.9%;原油进口25,378万吨,同比增长6.0%;成品油进口4,060万吨,同比增长10.1%。

  2012年以来,在宏观经济走势缓中趋稳的背景下,我国石油产品资源供需总量保持平稳增长。2013年石油及制品零售13,705万吨,同比增长16.8%,呈现相对稳定态势;2014年全年原油加工量达5.02亿吨,与2013年相比增长5.3%。

  (4)地方炼油行业现状

  地方炼油企业主要是指除三大石油公司(中石化、中石油、中海油)及其所属企业之外,以石油、燃料油等可再次加工的油品为原料,生产石油产品和石油化工产品的炼油厂。1998年我国石油行业重组,中石油和中石化两个特大型油业集团成立,国家开始对地方炼油企业进行清理整顿。2000年11月17日,原国家经贸委、国家工商总局发布《关于印发清理整顿保留的小炼油厂名单的通知》国经贸石化[2000]1095号文件,全国最终保留的82家炼油企业,其中山东占了21家。

  与三大国有炼油企业相比,地方炼油企业规模较小,主要生产原料燃料油性价比较低,加工燃料油对设备要求较高,成品油销售渠道较少,故与三大国有炼油企业竞争处于劣势地位;但地方炼油企业是地方财政收入的重要组成部分,得到当地政府的大力支持。山东的21家地炼企业分布在7个市、18个县,其中部分地炼企业税收占当地财政收入50%以上。

  2、石化行业发展前景

  石化行业是典型的规模经济行业。从中国近年来的石油产业政策来看,国家基本明确了打造大型石化航母的战略意图。无论是原油、成品油的经营资格,还是炼油项目的审批,都对规模作了严格的限制。目前中国所有的石化企业中,仅有中石油集团和中石化集团两家具有完整产业链的大型企业,随着国家打造大型石化航母战略的实施,包括中海油、中石化在内的几家拥有一定规模和油源的石化企业也在逐步完善自己的产业链条。中石油集团、中石化集团也在对下游的炼油和化工企业进行大规模的整合和扩产改造,未来几年中国石化行业将向大型化、规模化、集约化方向发展,并且有望形成3-4家产业链高度整合的大型石化企业。

  2015年四季度,国际油价继续低位下行,对油气行业景气带来进一步压力,2016年国内成品油市场预计需求增速有所降低,资源过剩压力增大,全年成品油表观消费量2.85亿吨,同比增长2%,较2015年放慢2个百分点。其中国内汽油表观消费量同比增长7%、柴油需求同比减少3.4%、2016年煤油表观消费量2790万吨,同比增长13.1%。

  但从长远来看,石化行业景气度将逐步回升,支撑石化行业景气回升的因素包括:第一,宏观经济总体向好,世界经济复苏加快,国内经济显现回暖迹象;第二,石化行业投资保持较快增长,2013年以来,对页岩气、天然气管网、储气库的投资不断增加;第三,石化行业消费市场将平稳快速增长,将进一步推动行业总产值回升;第四,石化行业一批新的经济增长点正在形成,在化工新材料、专用化学品等领域目前已有一批示范项目运行。

  3、发行人在行业中的地位

  发行人位列我国炼油行业的第三梯队(地方炼油企业梯队)前列。

  我国炼油行业通过改扩建与新建相结合,炼油规模迅速扩大,截至 2014 年末,我国炼油能力约 7 亿吨/年,中石油与中石化合计占据全国约70%的炼油产能,仍占据着我国原油勘探开采的垄断地位,具有绝对份额的原油进口权及成品油销售能力,位列我国炼油行业第一梯队;中国海洋石油总公司、中化集团及陕西延长石油集团等央企凭借一定规模的原油资源及原油加工能力,位列我国炼油行业第二梯队;受上游原油供应限制和下游成品油销售渠道限制的地方炼油企业,仍位列我国炼油行业第三梯队。

  我国地炼企业起源于特殊的历史时期,一直处于上下游均受制约的“夹缝”状态,但地炼企业对我国成品油市场稳定供给发挥着重要作用,且对当地税收等方面作出较大贡献。目前,地炼企业发展趋势出现分化,部分地炼企业已被具有原油资源的央企收购,部分地炼企业正向石油化工深加工方向发展。截至2015年末,我国前十名地炼企业排名中,山东地炼企业占据八家,从发行人的一次加工能力来看,排名在并列第十名的位置。

  2015年我国地炼企业排名情况

  单位:万吨/年

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  数据来源:金银岛资讯

  (三)发行人的竞争优势和发展战略

  发行人的竞争优势来自以下方面:

  1、设备优势

  公司生产设备选用国内外优质品牌产品,保障产品质量,目前所生产汽柴油产品均满足国五标准。

  公司成立较晚,建设初期即定位于生产高质量油品,生产设备均选用国际国内优质品牌产品。公司使用的生产设备有无锡压缩机有限公司所产压缩机、江阴市澜新石油机械有限公司所产加热炉、山东齐鲁石化机械制造有限公司所产蒸馏塔以及抚顺机械制造有限公司所产的换热器,设备质量较优,为公司产出优质产品提供保障。此外,长岭炼化岳阳工程设计有限公司及滨州设计院长期向公司提供工艺及生产调试、装置设计、厂区规划等技术服务,二者皆已具备化工石化医药全行业甲级工程设计资质。

  2、环保和安全优势

  公司在环保及厂区安全方面投入较大,配备多项自动监测系统,并配有自己的消防队伍。

  公司环保设施齐全,在生产环节对废气污染物严格控制,已完成配套建设25,000m3/日污水处理装置、50万吨/年酸性水汽提装置、2万吨/年硫磺回收装置,并对所有加热炉配套建设了脱硫脱硝装置,确保厂界无异味。2014年对废气处置装置进行改进,凭借此改进成果获得政府补贴20余万。公司实施了固体废弃物分类管理措施,对于危险废物的储存、运输和处置实行全过程环境管理,委托有处理资质的单位处置;优化厂区平面布置,选择低噪声设备,并采取减振、隔声、消声等控制措施,将厂界噪声控制在标准范围内。

  公司在厂区安全方面投入较大,配备浙江中控股份有限公司生产的DCS系统、火险预警系统和可燃气体预警系统等,对生产装置区及罐区设置报警仪,监测有毒、可燃气体的逸散;也可对设备温度进行监控,若温度超过安全范围则设备会被自动关闭。此外,公司拥有一支专职消防员组成的消防队伍,并配备三辆专业消防车,定期进行消防安全演练。

  3、规模优势

  公司综合加工能力较强,一次加工能力在国内较为领先,具有一定规模优势。截至2017年6月末,公司综合加工能力达885万吨/年,一次性加工能力500万吨/年。公司一次加工能力在国内较为领先,2014 年一次加工能力在东营当地炼油企业中排名第六,具有一定规模优势。2016年3月公司80万吨/年汽油加氢精制项目完工投产,公司原油加工能力扩张和油品质量提升的相关项目均已完工,已经能够生产国五标准汽柴油。

  4、区位优势

  公司地处胜利油田附近,石化企业密集,且油品质量较好,交通便利,原材料采购地域、成本优势明显。

  5、原材料保障优势

  (1)公司拥有燃料油自主进口权

  2013年经国家商务部商贸函【2013】635号文件批复,公司获得燃料油自主进口权资格,可自理进口燃料油,原材料采购渠道保障性强,成本低,可为生产经营提供有效保障。发行人多年来在国际燃料油市场采购中与维多、摩科瑞等国际油品巨头积极合作,建立了良好的业务合作关系,进一步降低了原材料采购的成本。

  (2)公司申请的进口原油使用权在国家发改委已经进入审批预备验收阶段

  2015 年 2 月 16 日,国家发改委下发了《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》,首次明确放开进口原油使用权。2015年4月1日,山东省环境环保厅发布《关于全省地炼企业进口原油的初审意见》,批示包括富宇化工在内16家企业已履行环评手续。2015年4月22日,山东省环境环保厅发布《关于东营、潍坊等部分地炼企业进口原油的环保意见(第一批)》(鲁环函【2015】277号),批示东营、潍坊地区的 7 家企业的相关项目履行了环境影响评价手续,其中包括富宇化工80万吨芳烃项目。公司项目获得当地环保部门认定,目前已符合申请进口原油使用权的基本要求。发行人申请原油进口使用权300万吨,申请当前已经通过山东省发改委批准上报国家,当前进入审批预备验收阶段。

  6、销售渠道优势

  公司建立了完善的销售渠道,产品主要供中石化、山东高速及周边石化企业使用。公司产品定位于油品精细加工,质量较好,产销率长期维持在90%以上。

  7、工艺技术优势

  生产工艺先进,装置采用如窄点设计优化换热流程技术、管催化裂化、逆流烧焦、干气预提升、终止剂、烟机、余热锅炉、双面辐射加热炉、多点注气技术、炉前混氢冷高分技术、条形浮阀高效塔盘等新技术,大幅降低了能耗,有效控制成本,处于国内领先水平。

  2016 年1月1日,山东地区已全面实施“国五汽柴油标准”,公司已经完成“国五汽油”、“国五柴油”的产品升级,公司在未来的市场竞争中已经处于领先地位。

  全厂加工流程图

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  发行人的发展战略如下:

  近年来,公司不断提高管理水平,加大技术改造力度,无论是深加工能力,还是装置配套、技术和管理水平均得到了快速提高,取得了良好经济效益和社会效益,跻身在全国地方炼油企业的前列。

  未来公司将以石油炼化为主业,借助与国外大型企业合资大力发展劣质油加氢脱硫产品,同时投入资金和运用新技术不断扩大企业规模,继续坚持实施向精细化工领域发展的发展战略,走油头化尾的发展思路,重点发展石油化工及其深加工,向石油化工高精尖技术发展,延伸石油化工产业链,提高企业的核心竞争力。

  (四)发行人主营业务收入构成情况

  目前发行人的主营业务主要包括汽油、柴油、液化气、石油焦、丙烯等产品的生产与销售。2014-2016年,公司主要产品产销量情况如下:

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  从收入构成来看,柴油和汽油的生产与销售是目前发行人的主要收入来源。2014-2016年,汽油业务板块收入分别为318,158.82万元、382,504.83万元、473,476.36万元,占同期公司营业收入的比例分别为37.81%、37.78%、39.73%;柴油业务板块收入分别为408,728.83万元、497,288.84万元、555,162.62万元,占同期公司营业收入的比例分别为48.57%、49.12%、46.59%。

  2014~2016年公司营业收入、成本及毛利润构成情况

  单位:万元

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  (五)主要产品与服务的上下游情况

  1、公司的供应商情况

  公司生产活动所需要的原材料主要为原油、燃料油。相比原油,燃料油粘度大、杂质多,生产成本高且收益率低。由于报告期内公司拥有燃料油进口资质及进口燃料油使用资质,但无进口原油使用权,加上国内原油采购指标额度受限,因此公司生产所需原材料以燃料油为主。

  公司有燃料油自主进口权,可自理进口燃料油,可为生产原料提供有效保障。2013年-2014年公司所用燃料油以进口为主,主要通过自理进口和国内代理公司进口相结合的方式进行采购。在国内代理公司的原料采购渠道方面,主要包括中海油与中国石油大学下属的山东石大科技有限公司等有原油进口使用权指标的单位,以及采购当地油区办(东营区油区办、河口区油区办)的指标油。

  2015年以来,公司开始从国内贸易商采购燃料油现货,国内贸易商在付款政策方面较为宽松,一般给予公司一个月左右的赊销期,在一定程度上缓解了公司的采购资金压力。进口燃料油定价原则以相应期货品种价格为基础,交易双方协商后签署合同确定最终交易价格。渣油等原料主要从山东地炼企业采购,价格随行就市,根据采购当天的市场价格确定。公司根据生产计划一般提前2-3天进行采购,主要以现汇或信用证支付,采用先款后货的模式。

  在原材料采购数量方面,2014-2016年,公司原油采购量分别为12.75万吨、15.86万吨、15.26万吨,采购金额分别为51,637.50万元、36,953.80万元、38,760.00万元,采购量呈现逐年上升的趋势。在蜡油、渣油、石脑油等中间产品采购方面,2014-2016年,公司中间产品采购量分别为20.65万吨、24.86万吨、31.86万吨,采购金额分别为9.94亿元、8.90亿元、10.77亿元。一般情况下,公司根据生产计划提前2-3天从山东地炼企业采购中间产品,采用先款后货的模式,以现汇支付为主。

  发行人2014年前五名供应商情况

  单位:万元、%

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  发行人2015年前五名供应商情况

  单位:万元、%

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  发行人2016年前五名供应商情况

  单位:万元、%

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  2、公司的客户情况

  公司销售区域以山东及周边省份为主,下游客户分散度较好,销售区域以山东省为主,同时辐射河北、河南、山西、内蒙等地区。客户资源保持稳定,在稳定现有客户的基础上,加大力度开发优质散户。

  公司构建了“442”的市场划分体系,即下游市场中石化、山东高速的销售占比约40%,山东及周边的主要油品批发企业占比约40%,其他散户占比约20%,实现销售渠道的多元化。目前,公司汽油主要销售给中石化、山东高速和贸易商,柴油主要销售给大型矿山和物流公司,客户资源比较稳定。销售区域以山东及周边省份为主,下游客户分散度较好,其中山东省内销售额占比为60%,山东周边主要辐射河北、河南、山西、内蒙等地区。公司地理位置优越、交通便利,能够有效拓宽产品销售半径并节省运输成本。

  公司通过上下游市场的整体合作保证原料和销售的稳定。公司与中石化销售和山东高速签订了框架合作协议,通过与中石化合作,采购其原油,加工成国五标准的汽柴油后再销售给中石化,虽然中石化采购价格低于市场价格,但能够对公司原油采购形成一定的保障。此外,山东高速加油站均是中石化合营加油站,使公司与中石化的合作关系更加稳固,保障了产品销售的稳定。

  在定价方面,公司采取差异化定价方式,其中销售给中石油、中石化的产品按照二者定期调整的采购价格进行;销售给贸易商、加油站以及其他企业的产品由公司根据国际原油价格、公司调价情况、市场销量情况以及询价情况等因素确定每日的销售价格。总体来看,石油化工行业的产品销售价格较为透明,价格的差距主要是因产品指标的差异所导致的。结算政策方面,对中石油、中石化采用先发货的销售模式,货到后二至三周之内结款;对贸易商和加油站采用先款后货的销售模式,款项到账后发货。

  发行人2014年前五名销售客户情况

  单位:万元、%

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  发行人2015年前五名销售客户情况

  单位:万元、%

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  发行人2016年前五名销售客户情况

  单位:万元、%

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  (六)业务许可资质

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  (七)安全生产及环保情况

  公司在环保及厂区安全方面投入较大,配备多项自动监测系统,并建有自己的消防队伍。

  公司环保设施齐全,在生产环节对废气污染物严格控制,已完成配套建设25,000m3/日污水处理装置、50万吨/年酸性水汽提装置、2万吨/年硫磺回收装置,并对所有加热炉配套建设了脱硫脱硝装置,确保厂界无异味。2014年对废气处置装置进行改进,凭借此改进成果获得政府补贴20余万。公司实施了固体废弃物分类管理措施,对于危险废物的储存、运输和处置实行全过程环境管理,委托有处理资质的单位处置;优化厂区平面布置,选择低噪声设备,并采取减振、隔声、消声等控制措施,将厂界噪声控制在标准范围内。

  公司在厂区安全方面投入较大,配备浙江中控股份有限公司生产的DCS系统、火险预警系统和可燃气体预警系统等,对生产装置区及罐区设置报警仪,监测有毒、可燃气体的逸散;也可对设备温度进行监控,若温度超过安全范围则设备会被自动关闭。此外,公司拥有一支专职消防员组成的消防队伍,并配备三辆专业消防车,定期进行消防安全演练。

  七、发行人关联交易情况

  (一)公司主要关联方

  1、公司控股股东情况

  公司的控股股东和实际控制人均为张明峰先生,持有发行人80.00%股权。

  2、其他关联方及关联关系

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  (二)关联方交易

  报告期内,发行人与关联方之间无任何关联交易。

  (三)关联方资金占用

  报告期内,发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用的情况。

  (四)关联交易决策程序

  公司关联交易制度遵循诚实信用、平等、自愿、公平、公开、公允的原则,不得损害公司和其他股东的利益。为此,公司制定出《关联交易管理制度》,对公司的关联人、关联交易、关联交易的审批权限与程序、关联交易的披露等内容作出明确规定,关联交易的价格不能偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。

  (1)公司与关联人达成的单次交易金额在50万元以下或占公司最近一次经审计的净资产0.5%以下的关联交易授权公司执行董事审批。

  (2)公司与关联人达成单次交易金额在50万元—300万元或占公司最近一次经审计的净资产0.5%—5%的关联交易,由公司执行董事决定。

  (3)公司与关联人达成的单次交易金额在300万元以上或占公司最近一次经审计的净资产5%以上的关联交易,必须获得公司股东会批准后方可实施。

  八、发行人内部管理制度的建立及运行情况

  (一)内部管理制度的建立

  发行人根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规及公司章程的规定,明确了股东行使职责的方式,以及执行董事的职责,确保发行人重大决策等行为合法、合规、真实、有效。为加强内部管理,发行人建立了一系列健全的内部控制制度,涵盖了采购管理、安全生产、财务管理、风险评估管理、内部审计管理、人力资源管理、质量控制、资金管理、关联交易管理、对外担保管理,深入到了公司经营管理的各个方面。

  (二)内部管理制度的运行情况

  在财务管理方面,围绕公司发展战略和经营目标,发行人制定了《财务及采购管理流程》、《财务会计管理制度》、《现金管理制度》等。近年来,发行人尽力做好财务收支的计划、控制、核算、分析和考核工作,依法合理筹集和使用资金,有效利用公司各项资产,努力提高经济效益。

  在风险控制方面,为及时识别、监控公司潜在风险及其发生概率,确定公司风险承受能力及限度,认定该等风险所可能带来的损失,发行人制定了《安全生产制度》、《生产管理办法》、《环保管理制度汇编》、《工作纪律管理规定》等。

  在重大事项决策方面,发行人制定了《股东会议事规则》、《债券募集资金管理制度》、《对外担保管理办法》、《关联交易管理制度》等,规范公司发生日常经营及财务预算外的重大事项。

  发行人主要管理制度的核心规定列示如下:

  1、财务会计管理制度

  公司设立了独立的财务会计部门(计划财务部),按照企业会计准则及其补充规定组织会计核算,并根据公司业务的实际情况和经营管理要求建立了相关的财务管理制度和独立的财务核算体系。

  2、担保管理制度

  为了加强对担保业务的内部控制,公司根据国家有关法律法规建立了健全的担保管理制度。公司制定了《山东富宇化工有限公司对外担保管理制度》,对担保管理制度的职责分工与授权批准、担保评估与审批控制、担保执行控制进行了详细规范。

  3、关联交易制度

  为了规范公司关联方及其交易行为,防范关联交易损害公司利益,确保维护投资者、债权人合法权益,公司根据国家有关法律法规建立了健全的关联交易制度。公司制定了《山东富宇化工有限公司关联交易制度》,对关联交易制度的关联人与关联关系、关联交易、关联交易决策机构及决策程序进行了详细规范。

  4、采购管理制度

  为了更好加强对企业采购的内部控制,公司结合《预算管理制度》的相关规定制定了采购管理制度,对于采购询价管理、采购合同管理、采购入库和付款的管理制度并对其作出了详细的规范。

  5、安全生产制度

  为保证生产厂区危险作业的安全,依据《化学品生产单位特殊作业安全规范》GB30871-2014、《安全生产法》、《国务院关于进一步加强企业安全生产工作的通知》(国发【2010】23 号),公司制定了《山东富宇化工有限公司特种作业管理制度》。

  九、发行人的信息披露事务及投资者关系管理

  为确保公司信息披露的及时、准备、充分、完整,保护投资者合法权益,加强公司信息披露事务管理,促进公司依法规范运作,维护本次债券投资者的合法权益,根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及公司章程的有关规定,结合公司的实际情况,发行人制定了《山东富宇化工有限公司信息披露管理制度》。

  公司信息披露工作由执行董事统一领导和管理,公司执行董事是信息披露的第一责任人,负责协调和组织公司的信息披露事务。公司执行董事负责信息披露相关事宜,按照规定或约定履行信息披露义务。

  公司董事、监事、高级管理人员、公司各部门的负责人、公司持股5%以上的股东及其他负有信息披露职责的公司人员、部门都是公司信息披露义务人,在知晓《山东富宇化工有限公司信息披露管理制度》认定的应予披露的重大信息时,应第一时间通报公司执行董事,在对于是否涉及信息披露存有疑问时,应及时向执行董事或通过执行董事向监管部门咨询,以确保公司及时、准确履行信息披露义务。

  第六节财务会计信息

  一、财务报表编制基础及注册会计师意见

  本节的财务会计信息及有关分析反映了公司近三年及一期的财务状况、经营成果和现金流量。

  亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2014-2015年及2016年合并及母公司财务报表以及财务报表附注进行了审计,出具了编号为亚会B审字(2016)0537号、亚会B审字(2017)1272号标准无保留意见的审计报告。

  非经特别说明,本募集说明书中的公司财务数据来源于2014-2015年度及2016年度经亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)审计的财务报表,及2017年1-6月未经审计的财务报表。在阅读下面财务报表中的信息时,应当参阅公司经审计的年度财务报告。

  二、公司财务会计信息

  (一)最近三年财务会计资料

  公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日的合并资产负债表,以及2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月的合并利润表和合并现金流量表如下:

  1、合并资产负债表

  单位:万元

  ■

  2、母公司资产负债表

  单位:万元

  ■

  3、合并利润表

  单位:万元

  ■

  4、母公司利润表

  单位:万元

  ■

  5、合并现金流量表

  单位:万元

  ■

  6、母公司现金流量表

  单位:万元

  ■

  (二)合并报表范围及变化

  2014年末新纳入合并范围的子公司增加1家。

  ■

  三、发行人最近三年的财务指标

  (一)发行人最近三年及一期主要财务指标

  ■

  (二)上述财务指标的计算方法

  上述指标均依据合并报表口径计算,其中2017年1-6月数据未年化,各指标的具体计算公式如下:

  流动比率=流动资产/流动负债

  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

  资产负债率=总负债/总资产×100%

  EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销

  EBITDA利息保障倍数= EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息)

  销售毛利率=营业毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%

  销售净利率=净利润/营业收入×100%

  应收账款周转天数= 360 /(营业收入/年初末平均应收账款)

  存货周转天数= 360 /(营业成本/年初末平均存货)

  净资产收益率=净利润/年末净资产×100%

  如无特别说明,本节中出现的指标均依据上述口径计算。

  四、管理层讨论与分析

  公司管理层结合公司最近三年及一期的财务资料,对公司的财务状况、盈利能力、现金流量、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论与分析。

  报告期内,公司营业收入持续稳定增长。同时,综合考虑石化行业的特点,公司偿债能力处于行业相对较好水平。

  (一)资产负债结构分析

  1、资产结构分析

  公司近三年及一期资产结构表

  ■

  报告期内各期末,公司总资产分别为204,060.72万元、310,002.68万元、404,591.25万元和459,405.88万元,呈快速增长趋势。从资产总体结构来看,公司流动资产占比逐年增加,非流动资产占比逐年减少。报告期内各期末,公司流动资产金额分别为100,878.05万元、162,062.28万元、237,713.42万元和274,371.61万元,占资产总额的比例分别为49.44%、52.28%、58.75%和59.72%;公司非流动资产金额分别为103,182.67万元、147,940.40万元、166,877.83万元和185,034.27万元,占资产总额的比例分别为50.56%、47.72%、41.25%和40.28%。

  报告期内各期末,公司资产的主要构成情况如下:

  ■

  (1)货币资金

  报告期内各期末,公司货币资金分别为47,156.04万元、66,851.88万元、77,356.27万元和81,809.72万元,占资产总额的比重分别为23.11%、21.56%、19.12%和17.81%,其他货币资金分别为33,505.00万元、46.029.50万元、52,494.00万元和52,004.00万元。总体上看,公司较好的保持了与经营规模及资产规模相匹配的货币资金,以保障正常经营活动的有序开展,报告期内货币资金规模较为稳定。发行人货币资金主要包括银行存款和其他货币资金,其中其他货币资金主要系银行承兑汇票保证金、信用证保证金等,流动性受限。

  (2)应收票据

  报告期内各期末,公司应收票据分别为9,964.51万元、18,548.71万元、22,542.55万元和28,145.15万元,占资产总额的比分别为4.88%、5.98%、5.57%和6.13%。2014年至今,随着生产规模的扩大,公司的销售政策发生改变,接受银行承兑汇票和信用证,回款方式灵活多样。

  (3)应收款项

  报告期内各期末,公司应收款项分别为9,984.52万元、19,415.63万元、25,357.85万元和30,152.43万元,占资产总额的比重分别为4.89%、6.26%、6.27%和6.56%。

  2015年末,公司应收账款较2014年末增加9,431.11万元,增幅94.46%,2016年末的应收账款较2015年末增加5,942.22万元,增幅30.61%,主要系公司为拓展山东高速石化有限公司、山东中联石化有限公司等中石油、中石化系统的客户而给予一定月结的账期所致。

  截至2016年末,期末余额前五名的应收款项明细如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末,公司按账龄分析法计提坏账准备的应收账款组合的账龄结构如下表所示:

  ■

  从账龄结构来看,公司1 年以内的应收账款余额占比在100%,产生坏账的可能性较低。发行人应收账款的质量较好,账龄较短,回收风险较小。

  (4)预付款项

  报告期内各期末,公司预付款项分别为15,756.78万元、19,093.68万元、30,688.65万元和38,292.15万元,占资产总额的比重分别为7.72%、6.16%、7.59%和8.34%。预付款项主要包括预付供应商原材料款,期限都在一年以内。预付账款增长较大主要原因是报告期内公司产能不断释放,需为采购满足生产所需的原材料预付较大的原材料款。

  截至2016年末,期末余额前五名的预付款项明细如下:

  单位:万元

  ■

  (5)存货

  报告期内各期末,公司存货分别为18,016.20万元、38,152.37万元、81,768.10万元和95,972.16万元,占资产总额的比重分别为8.83%、12.31%、20.21%和20.89%,主要由原材料、产成品组成。2015年末公司存货账面价值较2014年末增加111.77%,2016年末公司存货账面价值较2015年末增加114.32%,主要原因为2013年至2016年公司产能不断释放,由于2014年行业整体不景气,公司库存维持在较低水平,2015年行业复苏,地炼行业享受政策红利,产能充分释放,日加工量加大,增加了原材料采购量,报内各期末,公司存货情况明细如下:

  单位:万元

  ■

  原材料主要包括原油、燃料油以及蜡油、渣油等半成品;产成品主要包括柴油、汽油、丙烯、液化气、石油焦等。公司存货采用移动加权平均法进行核算。

  (6)固定资产

  报告期内各期末,公司固定资产分别为97,340.68万元、141,567.77万元、155,026.42万元和166,874.37万元,占资产总额的比重分别为47.70%、45.67%、38.32%和36.32%,主要由机器设备、房屋及建筑物等组成。公司生产装置基本上都是新建,2013年公司减压、催化、气分装置投产,2014年柴油加氢、硫磺装置投产,2015年气柜、新建20万立方罐区投入使用,汽油加氢装置达到开车条件,导致公司各年度机器设备增长较大。报告期内,公司固定资产情况明细如下:

  单位:万元

  ■

  (7)在建工程

  报告期内各期末,公司在建工程分别为3,792.11万元、4,316.72万元、9,756.46万元和16,021.42万元,占资产总额的比重分别为1.86%、1.39%、2.41%和3.49%。报告期内,公司在建工程项目主要为二期罐区、80万吨/年汽油加氢精制装置、气柜项目等,是与生产装置配套的安装调试项目及部分基础土建工程,另外,为了满足生产需要对现有部分装置进行升级改造。

  (8)无形资产

  报告期内各期末,公司无形资产分别为1,839.58万元、1,800.44万元、1,761.30万元和1,741.73万元,占资产总额的比重分别为0.90%、0.58%、0.44%和0.38%,为公司拥有的土地使用权。

  2、负债结构分析

  公司近三年及一期负债结构表

  ■

  报告期内各期末,公司总负债金额分别为99,083.01万元、154,947.33万元、190,008.39万元和210,318.51万元。从负债总体结构看,公司负债主要为流动负债。

  报告期内各期末,公司负债的主要构成情况如下:

  ■

  (1)短期借款

  报告期内各期末,公司短期借款分别为15,580.00万元、34,380.00万元、67,862.14万元和57,880.00万元,占流动负债总额的比重分别为15.72%、22.19%、35.72%和27.52%%,主要由保证借款构成,主要原因是随着新建项目投产、产能增加,生产规模扩大补充了大量的营运资金,导致短期借款增加。

  (2)应付票据

  报告期内各期末,公司应付票据分别为70,675.00万元、89,265.00万元、97,750.00万元和99,330.00万元,占流动负债总额的比重分别为71.33%、57.61%、51.45%和47.23%,呈递增态势,主要由银行承兑汇票与信用证构成。2015年末分别较期初余额增加了26.30%,主要是因为公司生产规模扩大,产能释放,采购原材加大,为缓解资金压力,增加原材料采购阶段对信用证及承兑汇票的使用比例。

  (3)应付账款

  报告期内各期末,公司应付款项分别为5,954.29万元、15,107.46万元、10,879.99万元和10,257.16万元,占负债总额的比重分别为6.01%、9.75%、5.73%和4.88%,主要为对原材料供应商的采购款。截至2016年末,期末余额前五名的应付账款明细如下:

  ■

  (4)预收款项

  报告期内各期末,公司预收款项分别为3,751.55万元、10,057.15万元、6,596.95万元和5,263.77万元,占负债总额的比重分别为3.79%、6.49%、3.47%和2.50%。公司预收款项2015年末较2014年末增加6,305.60万元,增幅达168.08%,主要系油品销售行情较好,客户为防止价格波动提前1-2天预支货款。2016年末较2015年末减少3,460.20万元,减少幅度达34.41%,主要系公司为拓展优质客户而减少对优质客户的预收款所致。

  (5)应交税费

  报告期内各期末,公司应交税费分别为2,819.50万元、5,826.99万元、6,585.15万元和6,624.65万元,呈逐年增加趋势,主要为公司产能释放,销售收入增加导致所得税、增值税和消费税增加。

  (6)应付债券

  指发行人于2017年4月发行的17富宇01公司债券,截至2017年6月30日,债券余额为3亿元。

  (二)现金流量分析

  公司近三年及一期现金流量表情况

  单位:万元

  ■

  1、经营活动产生的现金流量

  2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,公司经营活动产生的现金流量净额分别为81,739.14万元、58,787.38万元、32,456.73万元和17,791.90万元,报告期有所波动。2015年公司经营活动产生的现金流量净额相比上年下降28.08%,主要是由于应收款项及存货大量增加,公司经营性现金流出同比增加较多,导致经营性净现金流同比减少。2016年度经营活动现金流量净额有所减少,主要是由于存货规模增加较多造成。

  2、投资活动产生的现金流量

  2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,公司投资活动产生的现金流量净额分别为-46,795.58万元、-53,388.81万元、-50,028.38万元和-30,238.75万元,全部为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。2014年度-2016年度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出持续较大,该部分现金支出主要用于在建项目建设,另外,公司为了满足生产需要对现有部分装置进行升级改造。

  3、筹资活动产生的现金流量

  2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,公司筹资活动产生的现金流量净额分别为4,588.10万元、14,297.27万元、92.04万元和13,144.30万元, 2015年度较2014年大幅增加主要系公司为补充流动资产从银行增加借款。

  (三)偿债能力分析

  ■

  从短期偿债指标来看,报告期内各期末,公司的流动比率分别为1.02、1.05、1.25和1.52;速动比率分别为0.84、0.80、0.82和0.78,短期偿债指标较弱,主要是受行业特性影响,石油炼化行业对生产设备和基础设施的投资较大,且报告期内公司新设备的投产及相关装置技改的完成,导致公司产量上升、存货增加,同时公司短期借款占比较高。公司拟通过发行公司债券继续改善债务结构,进一步提高中长期债务的比例,使债务结构更加合理,改善公司的短期偿债能力。

  从长期偿债指标来看,报告期内各期末,公司资产负债率分别为48.56%、49.98%、46.96%和45.78%。资产负债率符合石油化工行业资金和技术密集的情况,报告期内资本结构较为合理。随着公司经营规模的增大,资金需求不断增长,债务规模随之增大,资产负债率不断提升。从长期来看,公司在充分利用财务杠杆效应的同时具备较强的偿债能力,当前的财务结构风险尚可,不存在到期债务无法偿还的情形。

  从利息保障倍数来看,报告期内各期末,公司EBITDA利息保障倍数分别为20.98、17.76、18.70和15.13,保持在了很高的水平。

  公司按期偿还有关债务,与银行建立了长期合作关系,具备良好的资信水平,各银行均给予公司较高的信用额度。报告期内各期公司的营业收入及销售商品、提供劳务收到的现金稳步增长,综合考虑石油炼化行业的特点,偿债能力有所保障。

  (四)盈利能力分析

  公司近三年及一期利润表主要项目

  单位:万元

  ■

  1、营业收入及其构成分析

  报告期内,公司营业收入变动情况如下表所示:

  单位:万元,%

  ■

  报告期内,随着公司各项装置的投产使用使得产能得以释放,公司营业收入呈现快速增长。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,发行人实现营业收入分别为841,533.16万元、1,012,401.46万元、1,191,617.70万元和694,365.48万元。从收入结构来看,柴油收入为报告期内公司第一大收入来源,占总收入的比重接近50%,柴油、汽油、丙烯、液化气、石油焦等为公司的主营产品。公司2016年汽油收入占比有所上升,主要是公司紧跟市场需求,在2016年增加了汽油产品的生产比例。

  2、营业成本分析

  报告期内,公司营业成本的行业构成如下表:

  单位:万元,%

  ■

  报告期内,公司营业成本与营业收入的结构较为稳定。

  3、主营业务毛利及毛利率分析

  报告期内,公司主营业务毛利如下表所示:

  单位:万元,%

  ■

  报告期内,公司主营业务毛利率如下表所示:

  单位:%

  ■

  2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,公司实现毛利分别为7.40亿元、8.08亿元、9.60亿元和5.60亿元;毛利率分别为8.79%、7.98%、8.06%和8.07%,基本保持稳定。

  从产品结构上来说,公司紧跟市场供求变化,自2015年起逐步增加了毛利较高的汽油产品生产比例,同时由于市场供求变化和工艺改善因素提高了汽油的毛利率,造成汽油产品的毛利总额在2016年已超过柴油产品。但总体上来看,柴油、汽油仍是发行人的主要产品,生产结构并无明显变化。

  2014年下半年,受国际原油价格呈现较大幅度下跌,国内成品油价格呈现持续下跌模式,国内众多的石油加工行业经营利润被不断压缩,受此影响发行人销售收入虽然呈现逐年上升,但是发行人经营利润率存在一定的波动。

  综上所述,发行人报告期及近期销售收入呈现逐年增长趋势,因2014年以来国际原油价格持续下跌,2016年以来原油价格也存在波动,受此影响发行人净利润率存在波动。

  (五)期间费用分析

  报告期内各期,公司期间费用的构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  公司销售费用主要由运输费、职工工资、差旅费等构成。报告期内,公司销售费用随着收入的增加而呈逐年增长。

  公司管理费用主要由职工工资、税金及折旧等构成。报告期内,公司管理费用随着业务规模的扩大而呈逐年增长。

  公司财务费用主要由利息支出和手续费支出构成。报告期内,公司财务费用呈大幅上升趋势,主要是因为公司成立以来陆续配置各项装置较多以及随着产能释放营运资金需求增加,导致融资规模扩大,继而利息支出增加。

  整体上看,公司期间费用率较低,期间费用控制能力较强。

  (六)未来业务目标

  公司将以石油炼化为主业,大力发展劣质油加氢脱硫产品,同时投入资金和运用新技术不断扩大企业规模;未来三年公司拟建设渣油加氢及石油深加工产业项目,有望在新兴产业领域形成突破。公司原油一次加工能力已到达500万吨/年,在地方炼油企业中排名靠前,未来公司继续坚持实施向精细化工领域发展的发展战略,走油头化尾的发展思路,重点发展石油化工及其深加工,向石油化工高精尖技术发展,延伸石油化工产业链,提高企业的核心竞争力。

  (七)盈利能力的可持续性

  近年来,公司营业收入及成本随经营规模扩大而不断增长。2014-2016年,柴油业务板块收入分别为408,728.83万元、497,288.84万元、555,162.62万元,呈上升趋势,年均增长率为16.65%;营业毛利率分别为9.36%、7.32%、7.40%。2014-2016年,汽油业务板块收入分别为318,158.82万元、382,504.83万元、473,476.36万元,呈上升趋势,年均增长率为22.00%;营业毛利率分别为8.72%、9.02%、8.89%。总体上看,公司盈利能力稳定而持续。此外,公司还将从以下几个方面重点提升盈利能力:

  (1)公司将进一步提高资金管理效率,合理控制融资成本。在确保公司具备充足的营运资金的同时,通过优化借款期限及结构,将资金综合成本控制在合理水平以内。

  (2)公司将进一步完善内部机构职能,提高管理效益,建立健全内部工作制度,促进公司规范、高效发展。

  (3)公司将坚持实施向精细化工领域发展的发展战略,走油头化尾的发展思路,重点发展石油化工及其深加工,向石油化工高精尖技术发展,延伸石油化工产业链,增强盈利能力。

  五、公司有息债务情况

  (一)有息债务总余额

  截至2017年6月末,公司有息债务构成情况如下:

  ■

  (二)有息债务期限结构分析

  截至2017年6月末,公司有息债务期限结构如下:

  ■

  (三)有息债务信用融资与担保融资的结构分析

  截至2017年6月末,公司有息债务信用融资与担保融资的构成如下:

  ■

  六、本次发行后公司资产负债结构的变化

  本次债券发行完成后,将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下基础上发生变动:

  1、相关财务数据模拟调整的基准日为2017年6月30日;

  2、假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用,募集资金净额为3亿元;

  3、17富宇01的发行已完成,募集资金1亿元用于偿还借款,2亿元用于补充营运资金。

  4、本期债券募集资金中,0.5亿元用于偿还银行贷款,剩余2.5亿元用于补充流动资金;

  5、假设公司债券发行在2017年9月31日完成。

  基于上述假设,本次债券发行对发行人资产负债结构的影响如下:

  单位:万元

  ■

  本次债券发行是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金,加强资产负债结构管理的重要举措之一。本次募集资金将成为公司中、长期资金的来源之一,使公司的资产负债期限结构和部分偿债能力指标得以优化,降低了公司流动负债比例,流动比率也得到显著改善,短期偿债能力增强,从而为公司资产规模和业务规模的均衡发展,以及利润增长打下良好的基础。

  七、发行人对外担保情况

  截至2017年6月末,发行人对外担保情况如下:

  单位:万元

  ■

  截至2017年6月末,公司对外担保余额为36,800.00万元,占净资产14.77%。

  八、资产受限情况

  截至2017年6月30日,公司受限资产主要包括为开具银行承兑汇票和信用证而在银行存入的保证金、信用证授信抵押以及银行贷款抵押,详细信息如下:

  ■

  九、未决诉讼、仲裁及行政处罚事项

  1、截至2017年9月7日,发行人并无未决诉讼或仲裁等情况。

  2.发行人报告期内因存在未批先建等环境违法行为受到过主管部门的9次行政处罚,具体如下:

  ■

  发行人在收到前述《行政处罚决定书》后,及时按环保制度和相关要求进行整改,并按时缴纳了罚款,对相关建设项目补办相关环评手续并通过了环保验收。同时,发行人并未对当地环境造成重大影响,经查询环保部门、信用中国等相关网站,前述行政处罚不属于重大违法违规情形。

  2016年8月2日,东营市环境保护局河口分局出具证明,证明主要内容如下:

  “山东富宇化工有限公司因存在建设项目未批先建等情况,在2014年曾受到本局作出的东环罚字(2014)河02、06、07、08、09、13号行政处罚决定书。山东富宇化工有限公司在收到前述《行政处罚决定书》后,及时按环保制度和相关要求进行整改,并按时缴纳了罚款。同时,山东富宇化工有限公司并未对当地环境造成重大影响,现其生产项目已经符合环评要求,本局认为前述行政处罚不属于重大违法违规情形。

  除前述行政处罚外,山东富宇化工有限公司自2013年1月1日起至2017年6月30日止,严格执行国家和地方有关环境保护的法律、法规的规定,未发生其他违反环境保护法律、法规的情况,未受到本局的其他处罚。”

  3、根据河口区工商局、山东省东营市河口区国家税务局、东营市地方税务局河口分局、东营市国土资源局河口分局出具的证明,发行人最近三年不存在因违反工商、税务、规划等方面的法律法规而受到行政处罚的情形,公司经营合法规范。

  第七节募集资金运用

  一、本期发行公司债券募集资金数额

  根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定,结合公司财务状况及资金需求状况,经公司执行董事于2016年6月20日做出决定,并经公司股东会于2016年7月12日审议通过,公司向中国证监会申请发行不超过人民币6亿元(含6亿元)公司债券。本期债券预设基础发行规模为人民币2亿元,可超额配售不超过人民币1亿元。

  二、募集资金运用计划

  本期公司债券募集资金扣除发行费用后,将用于偿还借款、补充营运资金,改善公司债务结构,满足公司中长期资金需求。募集资金的具体用途由股东会授权执行董事依据公司财务状况等实际情况确定。

  根据公司未来资金安排,本期债券募集资金拟将本次募集资金扣除发行费用后全部用于补充营运资金。

  根据发行人的资金需求,发行人拟安排本期债券募集资金的0.5亿元用于偿还借款,剩余部分扣除发行费用后全部用于补充营运资金。

  (一)偿还借款

  本次债券募集资金拟将0.5亿元用于偿还借款,综合考虑发行人金融机构借款到期时间,本次债券募集资金暂定拟偿还借款如下:

  ■

  为保证资金周转,本次发行募集资金将按上述债务计划还款日期顺序进行偿还,公司可根据实际情况对募集资金偿还债务之顺序和金额进行调整。如本期债券募集资金实际到位时间晚于拟偿还债务的计划还款时间,公司将根据债务的实际情况以自有资金等先行偿还,募集资金到位后与上述债务相对应的募集资金将用于补充营运资金。

  (二)补充营运资金

  根据公司未来期间的经营规划,公司经营规模扩大将面临较大的资金需求。近年来发行人业务持续扩张,营业收入保持稳步增长,营业成本也随之增加,公司对于补充营运资金的需求也是日益紧迫。2014-2016年,发行人合并口径的营业收入分别达到841,533.16万元和1,012,401.46万元和1,191,617.70万元,营业成本分别为767,522.82万元、931,630.67万元、1,095,623.70万元。按照营运资金量测算公式,以2016年数据为基础,根据2017年1-6月营业收入情况预计2017年销售收入增长20%计算,公司2017年需要补充营运资金约92,184.87万元。测算过程如下:

  营运资金量=上年度销售收入1,191,617.70万元*(1-上年度销售利润率6.66%)*(1+预计销售收入增长率20%)/营运资金周转次数12.93

  营运资金周转次数=360/(存货周转天数19.70+应收账款周转天数6.76-应付账款周转天数4.27+预付账款周转天数8.18-预收账款周转天数2.52)

  三、募集资金运用对发行人财务状况的影响

  (一)对发行人资产负债结构的影响

  本期债券发行完成且根据上述安排运用募集资金后,以发行人未经审计的2017年6月30日财务数据为基准,合并报表口径的资产负债率水平将从2017年6月30日的45.78%增加至48.58%;非流动负债占总负债的比例将从2017年6月30日的14.26%增加至25.50%,流动负债占总负债的比例将从85.74%下降到74.50%。中长期债券融资规模的提升,有利于增强公司债务融资结构的稳定性。

  (二)对发行人短期偿债能力的影响

  本期债券发行完成后,发行人的流动比率将从2017年6月30日的1.52增加至1.71,流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升,发行人短期偿债能力得以增强。

  (三)有利于拓宽公司的融资渠道,提升公司在资本市场的知名度

  公司的快速发展需要多样化的融资方式以提供持续、稳定的资金支持;本次发行公司债券,不但可以拓宽公司融资渠道,改善融资结构,降低融资风险,还可以提高直接融资比例,进一步提高公司在资本市场上的知名度,促进公司更好的发展。

  四、债券存续期间变更资金用途程序

  根据《债券持有人会议规则》约定,本期债券存续期间内发行人拟变更募集资金用途,应经债券持有人会议同意,且投向符合国家产业政策,并须报上海证券交易所备案。

  债券持有人会议作出的决议,须经出席会议的债券持有人或其授权代表所持表决权三分之二以上(含三分之二)同意方为有效。

  五、发行人违约使用募集资金时的责任条款

  在债券存续期内,发行人承诺募集资金按照本募集说明书约定用途使用。如果发行人违约使用债券资金,将承担相应的违约责任,并接受相关监管部门和机构的惩戒。

  六、往期债券情况及募集资金使用情况

  发行人2017年公开发行公司债券(第一期),债券简称:17富宇01,于2017年4月6日完成发行,发行规模为3亿元,票面利率为7.70%,债券面值100元,债券期限为5年期,起息日为2017年4月6日,付息日为2018年至2022年每年的4月6日。经大公国际资信评估有限公司综合评定,发行人信用等级为AA,债券信用等级为AA。该期债券尚未到还本或付息日。截至2017年6月30日,该期债券募集资金期末余额为47.70万元,已经在扣除发行费用后,将19,594.92万元用于补充营运资金,已使用10,000.00万元用于偿还借款。上述用途符合募集说明书的约定。

  第八节备查文件

  投资者可向承销商查阅与本次债券发行有关的所有正式法律文件,具体如下:

  (一)中国证监会核准本次发行的文件;

  (二)发行人最近三年审计报告;

  (三)法律意见书;

  (四)评级报告;

  (五)《债券受托管理协议》;

  (六)《债券持有人会议规则》;

  投资者可在发行期间每周一至周五上午9:00-11:00,下午3:00-5:00,于下列地点查阅上述文件。

  查阅地点:国海证券股份有限公司

  办公地址:北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦1509室

  联系人:刘跃、刘晓、王昊、崔彬彬

  电话:010-88576898

  传真:010-88576500

  投资者若对募集说明书存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

本版导读

2017-09-14

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