深圳市尚荣医疗股份有限公司2018年度公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

2019-02-12 来源: 作者:

  (上接B2版)

  本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等(国家法律、法规禁止者除外)。

  (十五)向原股东配售的安排

  本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售,原股东有权放弃配售权。原股东可优先配售的尚荣转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有“尚荣医疗”股份数量按每股配售1.0624元面值可转换公司债券的比例计算,并按100元/张转换为张数,每1张为一个申购单位。

  原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售权的部分将通过深圳证券交易所交易系统网上发行,余额由保荐机构(主承销商)组织承销团按照承销协议及承销团协议的约定全额包销。

  (十六)债券持有人会议相关事项

  1、债券持有人的权利与义务

  (1)可转债债券持有人的权利

  ①依照其所持有的本次可转债数额享有约定利息;

  ②根据《可转债募集说明书》约定条件将所持有的本次可转债转为公司A股股票;

  ③根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权;

  ④依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的本次可转债;

  ⑤依照法律、公司章程的规定获得有关信息;

  ⑥按《可转债募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债本息;

  ⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或者委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权;

  ⑧法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

  (2)可转债债券持有人的义务

  ①遵守公司所发行的本次可转债条款的相关规定;

  ②依其所认购的本次可转债数额缴纳认购资金;

  ③遵守债券持有人会议形成的有效决议;

  ④除法律、法规规定及《可转债募集说明书》约定之外,不得要求公司提前偿付本次可转债的本金和利息;

  ⑤法律、行政法规及公司章程规定应当由本次可转债持有人承担的其他义务。

  2、债券持有人会议的召开情形

  在本次发行的可转换公司债券存续期内,发生下列情形之一的,公司董事会应召集债券持有人会议:

  (1)公司拟变更可转债募集说明书的约定;

  (2)公司不能按期支付本期可转债本息;

  (3)公司发生减资(因股权激励回购股份导致的减资除外)、合并、分立、解散或者申请破产;

  (4)修订可转换公司债券持有人会议规则;

  (5)其他对债券持有人权益有重大实质影响事项的发生。

  (6)根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及本规则的规定,应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

  单独或合计持有本次可转债10%以上未偿还债券面值的持有人和公司董事会以及中国证监会规定的其他机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议。

  (十七)本次募集资金用途

  本次公开发行可转换公司债券拟募集资金不超过75,000万元,募集资金扣除发行费用后的募集资金净额拟用于高端医疗耗材产业化项目。具体使用如下:

  单位:万元

  ■

  (十八)担保事项

  本次发行的可转换公司债券不提供担保。

  (十九)募集资金存管

  公司已经制定《募集资金管理制度》,本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中,具体开户事宜在发行前由公司董事会确定。

  (二十)本次发行可转换公司债券方案的有效期限

  本次发行可转换公司债券决议的有效期为公司股东大会审议通过本次发行方案之日起十二个月。

  (二十一)债券评级

  公司聘请联合信用评级有限公司为本次发行的可转债进行信用评级,评级结果为AA级,该级别反映了本次发行的可转债信用质量良好,信用风险较低;联合信用评级有限公司评定公司主体信用评级为AA级,该级别反映了公司偿还债务的能力较强,受不利经济环境的影响较小,违约风险较低。

  (二十二)承销方式及承销期

  1、承销方式

  本次发行由主承销商以余额包销方式承销。

  2、承销期

  本次可转债发行的承销期为自2019年2月12日至2019年2月20日。

  (二十三)发行费用

  ■

  发行费用的实际发生金额会因实际情况略有增减。

  (二十四)本次发行有关的时间及停、复牌安排

  ■

  上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响发行,主承销商将及时公告,修改发行日程。

  (二十五)本次发行证券的上市流通

  本次发行的可转债发行结束后,公司将尽快向深圳证券交易所申请上市交易,具体上市时间将另行公告。

  三、本次发行的相关机构

  (一)发行人

  名称:深圳市尚荣医疗股份有限公司

  法定代表人:梁桂秋

  公司住所:深圳市龙岗区宝龙工业城宝龙5路2号尚荣科技工业园

  邮政编码:518116

  联系电话:0755-82290988

  传真:0755-89926159

  (二)保荐人、主承销商

  名称:东兴证券股份有限公司

  法定代表人:魏庆华

  办公地址:北京市西城区金融大街5号(新盛大厦)12、15层

  邮编:100032

  保荐代表人:于洁泉、袁科

  项目协办人:朱彤

  项目组其他成员:胡天一、綦飞、秦伟、田霈

  联系电话:010-66555253

  传真:010-66555103

  (三)审计机构

  名称:大华会计师事务所(特殊普通合伙)

  负责人:梁春

  签字会计师:方建新、陈瑜星

  办公地址:北京市海淀区西四环中路16号院7号楼1101

  联系电话:0755-82966598

  传真:0755-82966250

  名称:四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)

  负责人:李武林

  签字会计师:冯渊、陈宗英

  办公地址:成都市洗面桥街 18 号金茂礼都南 28 楼

  联系电话:028-85560449

  传真:028-85592480

  名称:瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)

  负责人:杨剑涛

  签字会计师:朱子武、叶庚波

  办公地址:北京市东城区永定门西滨河路8号院7号楼中海地产广场西塔 5-11层

  联系电话:010-88095588

  传真:010-88091190

  (四)发行人律师事务所

  名称:广东华商律师事务所

  负责人:高树

  经办律师:周玉梅、黎志琛

  办公地址:深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦22-23层

  联系电话:0755-83025845

  传真:0755-83025058

  (五)资信评级机构

  名称:联合信用评级有限公司

  法定代表人:李信宏

  评级人员:杨婷、蒲雅修

  办公地址:天津市南开区水上公园北道38号爱俪园公寓508

  联系电话:010-85172818

  传真:010-85171273

  (六)申请上市的证券交易所

  名称:深圳证券交易所

  总经理:王建军

  办公地址:深圳市福田区深南大道2012号

  联系电话:0755-82083333

  传真:0755-82083275

  (七)证券登记机构

  名称:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

  法定代表人:周宁

  办公地址:深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼

  联系电话:0755-21899999

  传真:0755-21899000

  (八)收款银行(东兴证券)

  名称:中国银行金融中心支行

  户名:东兴证券股份有限公司

  账号:322056023692

  第二章 发行人主要股东情况

  一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况

  截至2018年6月30日,公司股本总额为705,954,330股,公司的股本结构如下:

  ■

  截至2018年6月30日,公司前十大股东及持股情况如下:

  ■

  三、控股股东和实际控制人情况

  截至本募集说明书出具之日,梁桂秋先生持有公司279,397,980股,占公司股本总额的比例为39.58%,为公司控股股东和实际控制人。

  第三章 财务会计信息

  发行人2015年度财务报告经瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“瑞华审字【2016】48310002号”;发行人2016年度财务报告经四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“川华信审【2017】236号”;发行人2017年度财务报告经大华会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“大华审字【2018】005699号”。

  本节的财务会计数据及有关分析引用的财务会计数据,非经特别说明,均引自公司2015年度、2016年度、2017年度经审计的财务报告。2018年半年度财务报表未经审计。

  一、发行人最近三年及一期财务报表

  发行人最近三年及一期的财务报表(包括合并报表和母公司报表)如下表:

  合并资产负债表

  单位:元

  ■

  合并资产负债表(续)

  单位:元

  ■

  合并利润表

  单位:元

  ■

  合并现金流量表

  单位:元

  ■

  

  母公司资产负债表

  单位:元

  ■

  母公司资产负债表(续)

  单位:元

  ■

  母公司利润表

  单位:元

  ■

  母公司现金流量表

  单位:元

  ■

  二、注册会计师审计意见类型

  发行人2015年度财务报告经瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“瑞华审字【2016】48310002号”;发行人2016年度财务报告经四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“川华信审【2017】236号”;发行人2017年度财务报告经大华会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具标准无保留意见的审计报告“大华审字【2018】005699号”。2018年半年度数据未经审计。

  三、合并报表范围及其变化

  (一)纳入合并报表范围的主体

  公司将拥有实际控制权的子公司纳入合并财务报表范围。截至2018年6月30日,本期纳入合并财务报表范围的全资子公司及控股子公司如下:

  ■

  (二)合并报表范围变更情况

  公司最近三年及一期,合并报表范围变更情况如下:

  1、2015年度,发行人合并范围增加锦洲医械和普尔德控股2家公司。

  2、2016年度,发行人合并报表范围增加北银尚荣、富平医院投资2家公司。

  3、2017年度,发行人合并报表范围增加安徽普尔德、安徽尚德、尚荣兰卡、尚荣仁艾、昌黎仁艾5家公司,合并报表范围减少北银尚荣。

  4、2018年1-6月,发行人合并报表范围增加合肥科尔曼、安徽尚荣健亚、南昌尚荣3家公司。

  (三)报告期内纳入合并范围内子公司的取得方式

  1、报告期内,发行人非同一控制下企业合并取得的子公司有:锦洲医械、普尔德控股及尚荣仁艾。

  2、除上述3家公司外,报告期内纳入合并范围内的子公司均为投资设立。

  四、发行人报告期内主要财务指标

  (一)发行人主要财务指标

  ■

  注:上述主要财务指标的计算公式如下:

  ①流动比率=流动资产/流动负债;

  ②速动比率=(流动资产-存货)/流动负债;

  ③资产负债率= 总负债/总资产;

  ④应收账款周转率=营业收入/应收账款账面价值平均余额;

  ⑤存货周转率=营业成本/存货平均净额;

  ⑥利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出;

  ⑦每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股份总数;

  ⑧每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股份总数

  ⑨研发费用占营业收入比例=管理费用中的研究开发费用/营业收入

  (二)净资产收益率和每股收益

  根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号一净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)的规定,发行人净资产收益率和每股收益指标如下:

  ■

  (三)非经常性损益明细

  根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号―非经常性损益》(证监会公告[2008]43号),发行人最近三年及一期非经常性损益明细如下:

  ■

  第四章 管理层讨论与分析

  公司管理层结合公司最近三年及一期的财务报表,对财务状况分析、盈利能力分析、现金流量分析、报告期内资本性支出情况以及财务状况和盈利能力趋势进行了如下分析。

  一、公司财务状况分析

  (一)资产结构分析

  报告期各期末,发行人总资产构成及占比如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,发行人资产总额分别为295,834.12万元、405,818.50万元、431,039.75万元和408,638.11万元。公司资产结构稳定,资产规模持续增长。

  1、流动资产分析

  报告期各期末,发行人流动资产构成如下:

  单位:万元

  ■

  发行人流动资产主要以货币资金、应收账款和存货为主。报告期各期末,三项合计占流动资产总额的比例分别为78.54%、88.80%、89.90%和86.13%。

  (1)货币资金

  报告期各期末,公司货币资金构成及余额如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司货币资金余额分别为38,592.32万元、52,392.51万元、76,385.26万元和49,043.20万元。公司的货币资金以银行存款和其他货币资金为主。公司银行存款占比大,主要是由于公司开展医疗专业工程业务及建设工程业务合同金额较大,公司需根据实际情况为各个项目准备相应的流动资金。

  其他货币资金主要为买方信贷保证金,根据买方信贷业务合同,公司为医院向银行的借款提供保证担保,并提供贷款余额一定比例的买方信贷质押保证金,在医院偿还贷款后,保证金转入公司流动资金账户。随着公司业务规模的扩大,融资建设业务增多,公司买方信贷保证金逐年增加。

  2016年末,公司货币资金较2015年末增加13,800.19万元,主要系2016年6月实施了2015年非公开发行A股股票,募集资金总额20,000万元,净额19,751.29万元,新增募集资金为公司拓展主营业务提供支撑。

  2017年末,公司货币资金较2016年末增加23,992.75万元,主要系2017年12月实施了2016年非公开发行A股股票,募集资金总额36,800万元,净额35,969.05万元。

  2018年6月30日,公司货币资金较2017年末减少27,342.06万元,主要系支付供应商款项以及产业园建设资金投入所致。

  (2)应收账款

  报告期各期末,公司应收账款净额分别为93,284.75万元、123,423.72万元、105,059.25万元和108,255.41万元。

  ① 应收账款期末余额分析

  报告期各期末,公司应收账款主要为应收医院建设业务和医疗专业工程业务的工程款及应收耗材销售款。

  单位:万元

  ■

  2016年末,应收账款期末余额较上年末增加36,263.46万元,增长34.57 %,随着公司业务收入的增长,公司应收账款增加;2016年应收账款增加主要来源于项目的工程施工款,新增工程款主要包括新增建设工程项目山阳县人民医院、陕西省富平县中西医结合医院、肇东市人民医院,及原有工程项目牡丹江第二人民医院和河南许昌第二人民医院等,随着施工进度的增加,应收账款规模也相应增加。

  2017年,公司应收账款回收规模较大,除公司加强应收账款的回款管理外,受益于2017年9月1日颁布的《中华人民共和国中小企业促进法》,上述法律的实施对公司应收款回收起到了推动作用。2017年修订版《中华人民共和国中小企业促进法》第五十三条规定“国家机关、事业单位和大型企业不得违约拖欠中小企业的货物、工程服务款项”。

  报告期各期末,公司应收账款余额前五名客户明细:

  单位:万元

  ■

  ② 坏账准备计提情况分析

  报告期各期末,公司应收账款余额、坏账准备及账面价值如下:

  单位:万元

  ■

  公司应收款项的计提方式为单项金额重大并单项计提坏账准备和按组合计提坏账准备相结合的方法。

  A、单项金额重大并单项计提坏账准备

  公司对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试,单独计提坏账;报告期各期末,公司单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款金额分别为290.01万元、290.01万元、396.79万元和290.01万元。

  报告期各期末,应收莱州市人民医院的工程款290.01万元,该笔款项坏账准备的计提比例为100%,计提原因为工程未竣工结算,预计无法收回;2017年末,新增单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款是应收WELMED INC的货款,计提原因为与客户对账存在差异,预计货款无法收回。2018年6月末,公司单项金额重大并单项集体坏账准备较2017年下降,主要因为导致原计提单项坏账准备的因素已在本期消除,公司与原往来单位恢复正常合作所致。

  2018年6月末,公司单项金额重大并单项计提坏账准备的具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  B、按组合计提坏账准备

  按组合计提坏账准备的应收款项按信用风险特征划分为无信用风险组合和正常信用风险组合,无信用风险组合的应收款项如无客观证据表明其发生了减值的,不计提坏账准备,正常信用风险组合的应收款项采用账龄分析法计提坏账准备,应收款项账龄1年以内、1至2年、2至3年、3至4年、4至5年和5年以上的坏账准备计提比例分别为5%、10%、30%、50%、80%和100%。报告期内,公司坏账准备计提充分、合理,真实地反映了尚荣医疗应收账款的质量。

  2018年6月末,按正常信用风险组合计提坏账准备的应收账款情况如下:

  单位:万元

  ■

  2017年末,按正常信用风险组合计提坏账准备的应收账款情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末,按正常信用风险组合计提坏账准备的应收账款情况如下:

  单位:万元

  ■

  2015年末,按正常信用风险组合计提坏账准备的应收账款情况如下:

  单位:万元

  ■

  ③ 应收账款账龄分析

  报告期各期末,公司按正常信用风险组合计提坏账准备的应收账款余额及账龄情况如下:

  单位:万元

  ■

  注:本表数据为账面余额,即未扣除坏账准备的数据。

  公司应收账款账龄分布与公司各年项目开工、竣工、验收、决算的时间密切相关。医疗专业工程的施工周期3-6个月,3-24个月完成竣工决算,完工验收后确认收入;融资建设工程的施工周期2-2.5年,2-3年完成竣工决算,采用完工百分比法确认收入。按照医疗专业工程和融资建设工程的施工周期及结算方式,公司应收账款主要为1年以内、1-2年和2-3年,以上三项合计占各期应收账款的比例分别为93.94%、93.73%、92.76%和87.17%,剩余部分主要为工程尾款及工程质保金。

  报告期各期末,应收账款前五大客户账龄统计明细:

  单位:万元

  ■

  MEDLINE INDUSTRIES INC为公司普尔德医疗耗材业务的主要海外客户。MEDLINE INDUSTRIES INC设立于1966年,总部位于美国芝加哥,主营业务为向广大医疗机构与零售市场生产和销售医疗及外科产品,是美国规模较大的跨国医疗设备和医疗用品制造商和卫生保健用品生产商和分销商之一,销售覆盖北美、欧洲、大洋洲和亚洲等地。2016 年的营业收入约为 93 亿美元。该公司的控股股东为Mills 家族,持有公司92%的股权,与发行人不存在关联关系。

  除MEDLINE INDUSTRIES INC外,公司应收账款前五大客户均为市县级综合实力较强、信用良好且保证度高的医院,发生坏账可能较小。

  报告期内,公司应收账款账龄分布及前五大客户应收账款账龄分布与公司业务周期及结算方式相匹配。

  ④ 应收账款金额合理性分析

  A、2015年至2018年6月末应收账款账面价值及周转效率情况

  ■

  B、同行业上市公司应收账款账面价值及占比情况

  对于同行业应收账款占比的比对分析分别选择与装饰装修行业以及医疗器械行业的上市公司进行对比分析。具体如下:

  单位:万元

  ■

  注1:数据来源Wind资讯

  注2:占比是指应收账款余额占总资产比重。

  报告期内,尚荣医疗应收账款账面价值分别为93,284.75万元、123,423.72万元、105,059.25万元和108,255.41万元,接近可比医疗器械同行业平均值,显著低于可比建筑装饰行业,主要是建筑装饰行业受工程期限、结算模式等行业因素的影响,账期普遍较长,因此,应收账款占比相对较高。

  综上所述,公司应收账款占总资产的比例略高于可比医疗器械行业,低于可比建筑装饰行业,符合公司的业务模式和行业特点。

  C、同行业上市公司应收账款周转率情况

  ■

  注1:数据来源Wind资讯

  从应收账款周转率看,2015年至2017年,公司应收账款周转率分别为2.15、1.80和1.76。公司应收账款周转率低于可比医疗器械行业平均水平,与和佳股份较为接近,显著低于新华医疗,主要是由于新华医疗的主要产品包括消毒灭菌、制药设备以及放射治疗等医疗器械,故其应收账款账期较短;公司应收账款周转率高于可比建筑装饰行业平均水平。

  报告期内,公司总资产周转率分别为0.63、0.55、0.48和0.26。公司总资产周转率逐年下降,主要因为随着公司业务的发展,公司总资产成逐年增加的趋势,而应收账款的变化幅度小于总资产的增长幅度所致。公司总资产周转率位于医疗器械行业平均值和建筑装饰行业平均值之间。

  D、坏账准备计提充分性分析

  与可比公司应收账款坏账准备的计提政策分析

  ■

  公司与可比医疗器械行业和建筑装饰行业公司的坏账准备计提政策相比,是谨慎和稳健的。

  尚荣医疗应收账款坏账准备计提情况的同行业对比分析

  单位:万元

  ■

  注1:数据来源Wind资讯和公司财务报告

  尚荣医疗对应收账款主要采用账龄分析法计提坏账准备,与同行业相比,公司坏账准备的计提占比整体高于同行业公司,复核自身特点,坏账准备计提充分。

  总体上,尚荣医疗依据自身业务模式特点、客户结构特点、客户市场信誉与资金实力,充分评估了不同客户应收账款的风险特征,本着谨慎、稳健、合理的原则,制定了符合自身特点的坏账计提方法。报告期内,尚荣医疗应收账款的坏账准备计提充分、合理,真实地反映了尚荣医疗应收账款的质量。

  (3)预付款项

  报告期各期末,预付款项余额分别为8,419.46万元、2,855.49万元、2,140.11万元和11,177.02万元。

  2015年预付款项主要为预付河南奥捷机电科技有限公司、西安巨田医疗设备有限公司、北京中天裕人科技发展有限公司设备款。2016年末,公司预付款项减少5,563.97万元,主要是因为陕西思维医疗设备有限公司等公司设备验收入库,相应冲减预付款。2017年末,公司预付款项主要为预付安徽省麦田石化有限公司、六安市锦鸿钢构有限公司、兴华建设集团有限公司尚未结算的款项。2018年6月末,公司预付账款较2017年有较大幅度的增长,主要因为预付广州市钲畅建筑装饰工程有限公司、南昌天吉铝塑门窗有限公司、安徽成晟建筑工程有限公司、韦氏(苏州)医疗科技有限公司等公司医院建设的工程款、设备款、耗材款项及预缴中国证券登记结算有限公司深圳分公司现金红利款。

  (4)应收利息

  报告期各期末,公司应收利息分别为55.80万元、20.24万元、0.00万元和0.00万元,均为应收定期存款利息。

  (5)其他应收款

  报告期各期末,公司其他应收款主要内容如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司其他应收款中的保证金及押金为公司承接医院建设工程和医疗专业工程业务的投标保证金和履约保证金。随着公司业务的扩张,投标保证金和履约保证金相应增加。

  单位间往来及其他款项主要是公司医院建设工程和医疗专业工程业务过程中与业主及承包方之间的往来款,以及公司各地工程项目的备用金。

  2017年末,公司其他应收款-单位间往来及其他款项4,440.44万元,主要为各地工程项目的备用金1,588.36万元,金寨县人民医院垫支1,000万元,支付给北京航天中兴医疗系统有限公司研发样机货款无法收回货款400万元,普尔德应收出口退税461.49万元,以及建设单位和劳务分包人之间的往来款。

  报告期各期末,公司其他应收款余额、坏账准备及账面价值如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司按应收款项的计提原则对其他按应收款进行坏账准备的计提,坏账准备的计提是充分的。

  (6)存货

  ①按存货的类别分析

  报告期各期末,公司存货价值及构成如下:

  单位:万元

  ■

  公司存货中主要是原材料占比较高。尚荣医疗原材料和库存商品主要为控股子公司普尔德医疗的原材料。普尔德医疗原材料的采购周期一般为3-6个月,产品生产周期一般为30天左右,产品生产完毕后ETO灭菌与解析需要40-50天,普尔德医疗需要准备5-6个月的库存原材料以满足生产,导致普尔德原材料和库存商品规模较大,占比较高。

  公司存货中工程施工业务逐年增加,主要原因是医疗设备及专业工程稳步推进,公司医院建设项目业务的工程量逐年增加,在报告期内,公司医院建设项目承接的工程分别是2个、4个和5个,医院建设项目的工程逐步进入施工阶段,且公司于2017年新增了钢材和混凝土等材料的直接采购,取代了历史年度由分包方负责的模式,工程施工的存货在2017年较2016年有较大幅度的增长。

  ②按存货所述业务板块分析

  报告期各期末,按公司业务板块划分,公司存货价值及构成如下:

  单位:万元

  ■

  2016年公司存货较2015年增长2,794.23万元,增长9.34%,主要是由于医疗设备及专业工程业务的存货增长所致,其中医疗专业工程存货增长3,369.97万元,是2016年存货增长的核心原因。2016年末正在进行施工的专业工程项目较多,主要项目包括深圳大学学府医院、西北妇女儿童医院、双鸭山市人民医院、广南县中医医院、临沂市人民医院等,导致公司2016年存货增加。

  2017年公司存货较2016年增长3,382.31万元,增长10.34%,主要增长来源为医院设计与建设业务。2017年公司医院整体建设业务工程规模快速增加,2017年新增了钢材和混凝土等材料的直接采购,导致该业务板块存货增长较快, 2017年末在建医院整体建设业务项目主要为澄城县医院、临渭区中医医院、南丰县人民医院、金寨县人民医院、获嘉县中医医院、秦皇岛市广济医院、渭南市第二医院等。

  2018年半年末公司存货较2017年末下降2,891.16万元,主要是因为医用耗材及医疗设备及专业工程的存货减少所致,其中医用耗材存货减少3,460.95万元,是存货减少的主要原因。

  公司医用耗材板块存货的主要构成是普尔德医疗的存货,公司收购普尔德医疗之后加强了对普尔德医疗的存货管理,普尔德医疗报告期内存货逐步下降,周转率有所提升。

  ③公司存货跌价准备的计提情况

  A、尚荣医疗存货跌价准备的计提方法及依据

  公司期末按照存货的成本与可变现净值孰低的原则计提存货跌价准备。

  产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货,在正常生产过程中,以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;

  需要经过加工的材料存货,在正常生产经营过程中,以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;

  存在销售合同的存货,其可变现净值以合同价值为基础计算,若持有存货的数量多于销售合同订购数量的,超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

  B、尚荣医疗及子公司存货跌价准备计提情况

  报告期内,发行人及下属子公司存货跌价准备的计提情况如下:

  单位:万元

  ■

  公司对普尔德医疗、医用工程、母公司和锦洲医械相关存货计提了减值准备,未对其他子公司进行存货跌价准备的计提。

  C、尚荣医疗及子公司存货跌价准备计提充分性分析

  a、普尔德医疗存货计提跌价准备的分析

  普尔德医疗生产模式为OEM订单式生产,公司订单来源于美国MEDLINE、德国HARTMAN等全球知名医疗器械商,鉴于该类国际化公司对材料的特殊要求,供应商主要为客户指定供应商。

  普尔德医疗按所签署的合同规模安排采购,其存货为存在销售合同的存货,公司具有严格的报价核定机制,毛利率控制在15%以上,正常情况下,公司存货可变现净值高于存货的成本。2015年末和2016年末,未对存货计提减值准备。

  2017年末,公司对已生产未全部交货且预计后期不会有该型号产品新订单的库存商品,全额计提存贷减值准备,金额11.12万元。

  b、医用工程存货跌价准备的计提情况分析

  医用工程的存货主要为工程建设的相关物资,公司该部分物资按工程进度进行采购,存在部分原材料和产成品呆滞的情况,公司对该部分呆滞存货进行了跌价准备的计提。

  c、尚荣股份母公司存货计提跌价准备的分析

  母公司存货主要是公司医疗专业工程业务的相关设备、建筑材料,该部分存货是公司根据医疗专业工程的相关合同进行采购和生产,为存在销售合同的存货,结合公司的报价模式均为按毛利率测算具有盈利才进行报价,2015年和2016年公司该部分存货的可变现净值均高于存货成本,故未计提存货跌价准备。

  2017年,公司对库龄较长且因更新换代原因预计存在贬值的非通用料件,根据可回收价值与账面价值的差异计提跌价准备65.08万元。

  d、广东尚荣存货未计提跌价准备的原因分析

  广东尚荣的存货均为工程物资,该部分工程物资属于工程建筑性质,公司相关工程未来收入可以预测,不需要进行跌价准备计提。

  e、锦洲医械存货计提跌价准备的分析

  锦洲医械的主营业务产品为骨科耗材,该类产品目前的毛利率在50%以上,毛利率较高,且该类存货均为金属类产品,公司该部分存货的可变现净值高于存货成本,故2015年末和2016年末未计提存货跌价准备。2017年,公司对在库时间较长且长期滞销的品种,计提存货跌价准备5.22万元。

  f、香港尚荣、后勤服务等公司存货未计提跌价准备的原因分析

  香港尚荣为贸易型公司,其存货均有明确的订单对应,故未计提跌价准备;后勤服务公司的存货主要为用于医院服务的消耗性物资,周期较短,不存在明显的跌价。

  D、存货跌价准备总体计提比例同行业对比分析

  尚荣医疗存货跌价准备与同行业对比分析如下:

  单位:万元

  ■

  注1:数据来源Wind资讯以及公司财务报表

  除普尔德医疗从事医疗耗材生产外,尚荣医疗主营业务为医院建设的工程类业务,与金螳螂和洪涛股份具有较强的可比性,金螳螂和洪涛股份期末未计提减值准备。公司减值准备的计提符合行业特点。

  E、存货占总资产比例及周转率同行业对比分析

  报告期各期末,公司存货金额及周转效率情况:

  ■

  同行业存货账面价值占总资产比重情况:

  单位:万元

  ■

  注1:数据来源Wind资讯

  从存货余额占总资产比重看,尚荣医疗与医疗器械行业平均水平较为接近,显著高于建筑装饰可比公司,主要原因是建筑装饰类公司通常按完工百分比法每期计算营业收入,相应的工程施工和设计成本结转至各期营业成本,期末存货较少。

  同行业存货周转率情况:

  ■

  注1:数据来源于Wind资讯

  公司存货周转率接近医疗器械类上市公司,显著低于建筑装饰类可比上市公司的平均水平,主要是由于公司收购了普尔德医疗、普尔德控股后,由于普尔德属于生产企业,其周转率较建筑装饰类公司的周转率明显偏低,而与医疗器械行业公司相近。存货周转率在2016年和2017年较2015年略有提高,主要是公司逐步优化普尔德的生产、采购与存货的管理,存货周转率有所上升。

  公司存货余额及占总资产比重、存货周转率相对合理。

  (7)一年内到期的非流动资产

  报告期内各期末,公司一年内到期的非流动资产分别为3,621.79万元、3,706.28万元、7,573.84万元和6,723.61万元,主要为一年内到期的长期应收款。长期应收款主要核算公司分期收款方式销售医疗设备,对于一年内到期的长期应收款归入一年内到期的非流动资产核算。

  (8)其他流动资产

  报告期各期末,公司的其他流动资产分别为27,979.21万元、15,122.73万元、8,380.72万元和5,847.71万元。

  报告期各期末,公司其他流动资产明细如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司的其他流动资产主要为银行理财产品,根据会计准则的规定,公司存入银行的不具有固定利率的理财产品均应计入其他流动资产。

  2018年6月末,银行结构性存款和保本理财产品明细如下:

  ■

  2、非流动资产分析

  报告期各期末,公司非流动资产构成如下:

  单位:万元

  ■

  (1)长期应收款

  报告期各期末,公司的长期应收款期末余额分别为10,558.72万元、9,981.80万元、15,443.17万元和11,705.26万元。公司长期应收款主要为分期收款销售设备和提供劳务的设备款和工程款。

  公司对于信用良好且具有还款能力的客户,根据客户实际情况提供分期收款销售设备和分期收款提供劳务业务。

  2015年和2016年长期应收的主要客户为陕西省商南县医院、泰山医学院附属医院、鸡东县人民医院、南江县人民医院。

  2017年末,公司长期应收款较2016年末有较大幅度增长,主要原因在上述客户基础上增加了河南许昌第二人民医院所致。

  (2)长期股权投资

  报告期各期末公司长期股权投资如下:

  单位:万元

  ■

  2013年公司收购普尔德医疗,美迪普医疗为普尔德医疗参股公司,按权益法核算计入长期股权投资。

  2017年公司完成对参股公司台湾康源的出资,持有台湾康源股权比例为47.62%,台湾康源的董事席位为7人,公司委派董事3人,未达到控制,按权益法核算长期股权投资。

  公司设立北银尚荣的主要目的系为医院建设提供资金支持,并按劣后出资份额的比例享有收益和承担风险,公司非北银尚荣的普通合伙人(GP)且公司持有的劣后份额的比例为40%,因此,公司按权益法核算该长期股权投资。

  (3)可供出售金融资产

  报告期各期末,公司可供出售金融资产余额分别为2.00万元、65,253.34万元、2.00万元和2.00万元。具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末,公司可供出售金融资产增长较快,主要是新增对富平中西医结合医院和秦皇岛市广济医院投资。

  2016年末,富平中西医结合医院实收资本35,206.23万元,其中北银尚荣出资20,000.00万元,富平医院管理公司出资15,206.53万元。秦皇岛市广济医院实收资本30,045.11万元,全部为广济医院管理公司出资额。

  2016年末,考虑到当时医院还处于在建的状态中,受限于无法预测其未来的运营情况,公司主观的持有意图和客观市场环境都存在较大不确定性,公司对其经营方向的选择还处于暂不明确的现时状态,故将对富平县中西医结合医院投资作为可供出售金融资产进行核算。

  2017年,随着富平县中西医结合医院开始运营,公司明确了对其持有的意图,并决定通过持有该项PPP投资额争取取得对富平中西结合医院配送托管的业务机会,托管范围包括医院的药品采购及配送管理、医院的耗材采购及配送管理、医疗设备的采购与维护和医院的后勤管理等,公司拟长期持有该项对医院的PPP项目投资款,故作为其他非流动资产核算。

  (4)投资性房地产

  报告期各期末,公司投资性房地产账面价值分别为4,101.37万元、3,849.06万元、3,596.76万元和3,470.61万元。

  公司将尚荣工业园中公司部分房产用于出租,用于出租的厂房均已取得房产证。用作投资性房地产的建筑物明细如下:

  ■

  注1:办公楼A中有部分作为投资性房地产核算。

  公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量,并按照与房屋及建筑物一致的会计政策计提折旧。

  报告期各期末,投资性房地产折旧如下:

  单位:万元

  ■

  公司为了提高资产使用效率,将暂时闲置的厂房对外出租,报告期内出租收益及对当期业绩的影响如下:

  单位:万元

  ■

  公司出租收益占公司营业利润的比重较小,对公司经营业绩影响较小。

  (5)固定资产

  报告期各期末,公司固定资产原值分别为36,244.23万元、37,446.51万元、39,968.79万元和41,425.34万元,固定资产净值分别为23,422.34万元、22,517.13万元、22,823.51万元和23,157.48万元。公司固定资产主要为公司拥有的房屋及建筑物。

  (6)在建工程

  报告期各期末,公司在建工程情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期各期末,公司在建工程分别为15,643.37万元、24,493.28万元、54,482.15万元和58,468.79万元。公司在建工程主要为江西尚荣工业园和安徽尚荣工业园,在建工程的增加主要来源于对上述两个工业园的建设投入。(下转B4版)

本版导读

2019-02-12

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