阳煤化工股份有限公司关于上海证券交易所《关于对阳煤化工股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》的回复公告

2019-05-25 来源: 作者:

  本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  阳煤化工股份有限公司(以下简称“公司”)于2019年4月26日收到上海证券交易所上市公司监管一部下发的《关于对阳煤化工股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》(上证公函[2019]0524号)(以下简称“《问询函》”),按照上海证券交易所的要求,现就《问询函》的回复公告如下:

  一、关于公司经营

  2018年,公司实现营业收入217.75亿元,同比微增1.76%,归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比下滑38.54%,扣除非经常性损益后净利润为-1804.31万元,同比减亏幅度较大。请结合公司业务板块的经营情况补充披露下列事项。

  1.公司上市以来,扣除非经常性损益后净利润已连续6年亏损。请结合公司主要业务构成、产品毛利率变动、各项费用占比、资本结构等补充披露公司盈利能力持续不佳的原因,及后续应对措施,并补充进行必要和充分的风险提示。

  公司回复:

  (1)公司扣除非经常性损益后净利润连续亏损的主要原因

  公司扣除非经常性损益后净利润连续亏损主要受产业政策、市场行情变化及公司发展战略调整的影响,具体情况如下:

  ①主要业务构成及变化

  单位:万吨

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  主要业务变动情况:

  尿素:2014年收购恒通化工增加尿素产能24万吨,2016年建成沧州正元80万吨尿素大型装置,丰喜稷山焦炉气综合利用生产尿素联产LNG项目增加尿素产能52万吨,和顺化工由于装置检修、管理体制改革减少尿素产能10万吨,恒通化工合成氨尿素装置改造为甲醇装置,减少尿素产能24万吨;2017年处置和顺化工股权,减少公司尿素产能40万吨;2018年处置齐鲁一化股权、正元化肥停产,减少公司尿素产能91万吨。

  离子膜烧碱、聚氯乙烯:2014年收购恒通化工新增两个产品。

  乙二醇:2017年深州化工建成投产增加公司乙二产能22万吨;2018年收购寿阳化工股权,增加产能20万吨。

  近年来,随着国家供给侧结构性改革政策的推行,以及环保、安全生产等政策影响,公司陆续淘汰部分落后及安全环保不达标的生产装置,减少了尿素的产能,造成自2017年起,尿素市场价格出现上涨时,公司因产能下降、实际开工率低等因素影响盈利能力。

  ②产品毛利率变动

  按板块划分毛利率变动趋势如下:

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  按主要产品毛利率变动趋势如下:

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  公司主要产品毛利率波动的原因:①公司所从事的化肥化工行业属于充分竞争的周期性行业,毛利率随着市场产品价格波动而变化;②公司部分尿素装置仍维持固定床造气工艺,产品直接成本较气流床工艺高;③部分生产装置建成时间长,设备老化,产能开工率不足;④受各地季节性环保、安全提标影响,加限产停产时间加长,影响产能发挥。⑤附加值较高产品收入占总体收入比重还较低。

  上述因素影响公司的毛利率波动,进而影响了公司的盈利能力。

  ③各项费用占比

  单位:万元

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  自2013年以来,公司发生费用金额,以及占收入比重逐年增加,其中:销售费用主要是运输费用发生额较大,公司生产装置建在山西,市场集中在省外,造成运输费用增加;管理费用发生额较大的原因一方面公司部分生产装置工艺较为落后,面临较大环保、运维等压力,每年发生高额的环保设施投资、运行及维修费用高;另一方面公司分子公司数量多,分布广,管理幅度大,导致费用支出相对较高;由于历史原因,公司自有资金不足,对现有装置实施的必要的技改以及延伸产业链新建装置所需资金融资比例较大,产生的大额财务费用侵蚀了营业利润,降低了公司的盈利水平。

  ④资本结构

  单位:亿元

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  近年来,公司业务扩张和资本支出所需资金主要依靠债务融资方式解决,包括银行贷款、发行中期票据和短期融资券等方式,融资方式的单一和负债规模的扩大使得公司资产负债率持续处于较高水平。本期通过非公开发行股票募集资金20亿元,全部用于归还借款,公司资产负债率得到了明显的降低。

  综上所述,自2013年以来公司盈利能力不佳,扣除非经常性损益后净利润已连续6年亏损。随着行业去产能对产品价格形成的支撑作用,以及公司产品结构的调整,公司业绩逐渐好转。

  (2)后续应对措施

  ①针对行业周期性特点,公司将调整产品结构,形成不同产品盈利能力互补;②针对设备老化、工艺落后,公司对其中成本消耗较高的固定床造气工艺正在有计划的进行改造,六年来,由原来气流床造气占比为10.90%逐步改造为气流床等先进工艺占42.40%(按合成气量计),这部分先进产能逐步发挥作用。③进一步加强营销管理,实行煤炭、备品备件、化学品产品的统购统销工作,降低采购成本;④积极推进产品产业链延伸,根据市场调整生产结构,提高毛利空间高的产品的生产比重;⑤逐步调整资本结构,降低财务杠杆水平,改善公司运营盈利能力。

  公司预计上述措施将有效促进公司经营业绩的提升。

  (3)风险提示

  ①公司所从事的化肥化工行业属于充分竞争的周期性行业,产品市场价格波动对公司盈利能力影响较大,提醒投资者注意投资风险。

  ②公司生产装置分散在山西、山东、河北等地,公司正在通过电子信息手段的应用,逐步消除和改善地域分散性带来的对经营效益的影响,提醒投资者注意投资风险。

  ③公司融资额大,财务费用较高,对公司盈利能力有一定影响,提醒投资者注意投资风险。

  会计师意见:

  结合行业发展、公司业务构成、资本结构等情况,公司经营状况的变动体现了近年来所在行业的发展趋势。上述公司回复中与财务报告相关的信息与我们在审计过程中获取的相关资料一致,未发现公司持续经营能力存在不确定性。

  2.报告期内,公司综合毛利率为14.44%,同比增幅不大。主要产品中,尿素、丙烯、辛醇、聚氯乙烯等产品价格均呈现不同程度的上涨。补充披露:(1)结合上下游供需和行业发展态势、产品售价和销量变化、产能利用情况等,分产品具体分析公司收入和毛利水平变化的合理性;(2)与同行业可比上市公司进行比较,分析公司各产品的毛利率水平及变动情况是否与行业一致,如存在较大偏差的,解释具体原因。

  公司回复:

  (1)结合上下游供需和行业发展态势、产品售价和销量变化、产能利用情况等,分产品具体分析公司收入和毛利水平变化的合理性

  1)公司主要产品上下游供需和行业发展态势

  尿素:尿素的上游原料主要是煤炭,下游主要用于农业、工业,农业多用于底肥和追肥,工业用于有机合成工业中生产三聚氰胺、脲醛树脂、水合肼等,也广泛用于医药、燃料、纺织、石油等方面。产能方面,我国是氮肥生产大国,尿素是农业基本用肥品种,多年来产能大于需求,2016年以来,随着国家安全环保政策日趋严格,以及前期市场竞争加剧和原料价格上涨的影响,部分竞争力较弱、安全环保不符合产业政策需求的生产企业将逐步关停,市场供求趋于平衡。价格方面,从2017年至2018年整体情况看,随着供需矛盾的改善,市场价格逐步回升。

  丙烯:国内市场丙烯主要来源于石油化工的石脑油裂解工艺,公司丙烯产品工艺为MTO,上游原料为甲醇,下游领域与石油法丙烯相同,主要为聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、辛醇、正丁醇、丙酮等,其中聚丙烯占比高达71%。①2018年由于上游装置集中检修等,丙烯市场总体供应变化较大。上半年主要有天津渤化、烟台万华等PDH装置检修,山东神驰、京博石化等混烷脱氢装置检修,连云港新海、东明石化等地炼厂装置检修,恒通化工及兴兴能源MTO装置检修。外盘受日韩地区丙烯装置检修集中影响,国内到港数量减少,1-11月份共进口丙烯258.12万吨,同比下降6.8%,对国内市场价格形成重要支撑。10月中旬以后,东北区域锦西石化及大庆炼化下游聚丙烯装置频繁故障,丙烯大量外销,日韩装置检修结束后,出口增加,冲击国内现货市场。②下游产品需求总体维持稳定,下游除春节期间聚丙需求减少外,丁辛醇、环氧丙烷等价格高位运行,开工率维持高位,丙烯需求旺盛。③原油价格在50-75美元区间震荡高位震荡运行,对大宗商品价格形成支撑,对丙烯及其下游产品价格维持高位支撑,但10月份原油价格高位快速回落,带动下游产品价格普遍下滑,对丙烯支撑力度下降。

  辛醇:公司辛醇产品生产采用低压羰基合成工艺,上游原材料主要是丙烯,下游主要用于生产邻苯二甲酸二辛脂(DOP)和己二酸二辛酯(DOA)及对苯二甲酸二辛酯(DOTP)等增塑剂。行业整体经济环境转暖,下游产品用于房地产以及建材等相关行业景气度上升;原油在限产的主调控制下,重心上移,对整体化工市场形态形成较强支撑;辛醇产品出口量加大,极大降低了国内市场的销售压力;以及在上游原料以及其他各项成本攀升支撑下,国内辛醇价格重心走高。随着国内塑料加工行业的发展,增塑剂需求量急剧增大,虽然近2年我国辛醇消费在DOP领域消费量的百分比增长放缓,但消费于该领域的辛醇绝对数量仍将继续增加,辛醇产品的盈利能力仍有保障。

  聚氯乙烯:公司30万吨聚氯乙烯(PVC)装置生产采用乙烯法,上游原材料主要是乙烯;因不含汞等重金属,属于环保型PVC,下游主要用于医用粒料、电缆料、薄膜、包装材料、电子材料、日用消费品等。产能方面,2018年底中国聚氯乙烯厂家75家,产能为2450万吨;其中采用乙烯法聚氯乙烯厂家10家,产能360万吨,占PVC 总产能15%。价格方面,经过去产能,2018年PVC行业行情供需面维持健康状态,需求稳步增加,市场波动区间在6150-7500元/吨,均价在6600元/吨左右。2018年国内PVC市场小幅上涨,较2017年均价价格上涨200多元/吨,且随着季节变化而呈现规律性的波动。春节过后终端企业开工受招工难等问题影响,恢复不及预期,导致社会库存持续增加,价格震荡回落,由6700元/吨回调至6150元/吨;三月底至五月上旬,上游计划检修提前来临、终端需求增加开工负荷提升PVC市场价格开始上涨,至5月中旬价格反弹至7000元/吨的高位;受7月份检修企业增加现货供应减少以及后续市场进入旺季影响,市场总体处于上涨态势,在8月中旬市场价格达到全年最高点. 三四季度整体经济形势偏弱,中美贸易纠纷显现,远期出口订单不足,市场不确定性增加,随后价格震荡回落。

  甲醇:甲醇的主要原料是煤炭或天燃气,2018年国内产能8500万吨,实际产量5575万吨。是基本有机原料之一,用于制造氯甲烷、甲胺和硫酸二甲酯等多种有机产品,也是农药(杀虫剂、杀螨剂)、医药(磺胺类、合霉素等)的原料,合成对苯二甲酸二甲酯、甲基丙烯酸甲酯和丙烯酸甲酯的原料之一。甲醇的主要应用领域是生产甲醛、醋酸、甲酸甲酯、甲胺、二甲酯、乙二醇、二甲醚、烯烃、清洁燃料等。甲醇下游烯烃项目近年来上马较多,消耗甲醇数量逐年快速攀升;受国内环保及排放标准趋严影响,清洁燃料用途及二甲醚用量也稳步上涨,市场需求将稳步增长。

  乙二醇:乙二醇的上游原料主要是煤炭,下游主要用于生产聚酯(PET)单体和防冻液,还可用于生产精细化工产品,如表面活性剂、润滑剂、聚氨酯、增塑剂等,以及用于炸药、涂料、油墨等行业,用途十分广泛。乙二醇主要下游聚酯产业从2016年下半年开始复苏,2017-2018年进入了产能扩张的高峰期。截至2018年底,我国聚酯年产能增至5400万吨,折合乙二醇消耗量约1800万吨。产能方面:截至2018年底,我国乙二醇年产能达到1200万吨,占全球年产能的32%,其中合成气制乙二醇年产能约500万吨,占比42%。2018年我国乙二醇年产能增长215万吨,年增长率高达22%。价格方面:截至2019年4月底,国内乙二醇市场已持续下跌6个月,价格从8000余元/吨的高峰跌至目前的4200元/吨低点,累计跌幅超过40%。后期来看,随着新项目投产高峰的到来,乙二醇产能过剩将愈加明显,国内外市场竞争将进一步加剧。

  2)公司产品售价和销量变化、产能利用情况

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  其中:①公司尿素产品受产能下降及开工率不足影响,销量同比下降较大,导致本期营业收入同比下降5.67%。②辛醇为齐鲁一化的产品,本期公司将齐鲁一化置出,纳入合并报表时间缩短造成产能利用率、销量同比减少,毛利率略有下降。③聚氯乙烯市场处于低位震荡的态势,受此影响两期开工率均较低,本期销量及营业收入略有上涨,但毛利率变化不大。④受下游市场影响,本期1-3季度丙烯价格进入高位阶段,4季度丙烯行情震荡频繁,且变动幅度较大。受其影响本期丙烯销量,营业收入、毛利率较上年同期均有小幅上升。⑤公司的甲醇装置多为氨醇联产装置,本期尿素行情好,相应调整生产计划,减少甲醇产量,相应销量、营业收入减少。⑥乙二醇本期销量增长不明显,价格方面四季度受国际原油价格大跌影响,出现不同程度的下降,导致产品毛利率下降。

  结合产品上下游供需和行业发展态势分析,公司产品收入和毛利水平的变化是合理的。

  (2)与同行业可比上市公司进行比较,分析公司各产品的毛利率水平及变动情况是否与行业一致,如存在较大偏差的,解释具体原因。

  ①尿素:毛利率低于同行业先进公司(如鲁西化工),主要原因是公司以煤炭为原料,部分尿素装置仍采用固定床造气工艺。

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  注:华鲁恒升尿素取自年报肥料(主要产品尿素)毛利率,鲁西化工尿素取自年报氮肥产品毛利率。

  ②辛醇:毛利率与同行业基本一致。

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  注:华鲁恒升取自年报多元醇(主要包括异辛醇、乙二醇、正丁醇)毛利率,华昌化工取自年报多元醇(包括正丁醇、辛醇、异丁醇、正丁醛和异丁醛等)毛利率。

  ③聚氯乙烯:毛利率要低于同行业西北地区公司,主要是蒙西地区(乌海+鄂尔多斯)与新疆是国内氯碱产能最大的两个区域,这些地区在原材料、电力等供应上优势明显。

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  ④丙烯:公司采用UOP/Total先进的MTO+OCP技术,预切割烯烃分离技术生产乙烯、丙烯。没找到类似的上市公司的公开资料。

  ⑤甲醇:毛利率低于同行业上市公司,主要是公司甲醇装置规模偏小,工艺相对落后,成本偏高。

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  ⑥乙二醇:毛利率在同行业基本一致。

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  会计师意见:

  针对营业收入及毛利我们执行了相关的审计程序,包括但不限于对相关内部控制进行了解、评估和测试;检查收入确认是否符合企业会计准则的相关要求;对收入及毛利进行分产品分月份的合理性分析;执行收入截止性程序等。对比同行业上市公司毛利率水平及变动情况,我们认为公司收入和毛利率水平变化与行业基本一致,不存在较大偏差。

  3.近年来,公司固定资产规模不断增加。截至报告期末,公司固定资产原值338.81亿元,账面价值为233.43亿元,主要包括机器设备157.49亿元,房屋及建筑物70.88亿元等。年报显示,公司生产布点不集中,装置水平不一。补充披露:(1)结合公司产品构成,分别列示各产品对应的固定资产分布区域和配置情况,包括但不限于资产的设计产能、实际产能、投资总额、建设周期、产生的收入、资产目前的使用状态、原值和净值等;(2)结合同行业可比上市公司的情况,及公司的产品产能设计和利用情况,分析公司各业务板块的固定资产与产生收入的匹配情况,明确公司的固定资产与行业其他公司是否一致,并解释存在差异的原因;(3)自查并核实公司各固定资产的使用状态、产生的收益情况等,是否存在应减值未减值的情况。

  公司回复:

  (1)结合公司产品构成,分别列示各产品对应的固定资产分布区域和配置情况,包括但不限于资产的设计产能、实际产能、投资总额、建设周期、产生的收入、资产目前的使用状态、原值和净值等;

  公司主要产品对应的固定资产分布区域和配置情况如下:

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  注:本期处置齐鲁一化,其尿素装置停产,辛醇本期产量、营业收入只统计1-10月,固定资产期末原值、净额中已不包含齐鲁一化。

  同类装置固定资产投入与产能比不一致的主要原因是建成时间的不一致,工程造价不同;其次在运行过程中,各家公司针对各自装置的工艺路线特点,及装置运行情况,针对性的进行了不同程度的大修和技改。具体分析如下:

  尿素生产装置中山西区域固定资产投入比重高的原因:山西区域中泉稷生产装置(52万吨产能)建成时间晚,工程投资大,生产工艺采用二氧化碳气提法工艺,与其他装置工艺不同,所用设备价值高。

  尿素生产装置中河北区域固定资产投入比重高的原因:①河北区域整体建成时间较晚,沧州生产装置(80万吨产能)采用先进的粉煤加压气化工艺,使用航天炉设备,机器设备包括部分是进口设备,工艺先进,整体投资大。②部分停产装置设计产能未包含在内,考虑上这部分影响,固定资产原值与产能比例为3,856.67万元/吨,与山西区域持平。

  甲醇生产装置中山西区域固定资产投入比重高的原因:①其生产工艺采用氨醇联产装置,该生产线包含联产前序装置共用工段的资产;②该生产线建成运营时间长,消耗大,后续技术改造,降低消耗,加大了生产线的资产价值。

  乙二醇生产装置山西与河北固定资产投入差异主要原因是工艺不一样。

  (2)结合同行业可比上市公司的情况,及公司的产品产能设计和利用情况,分析公司各业务板块的固定资产与产生收入的匹配情况,明确公司的固定资产与行业其他公司是否一致,并解释存在差异的原因;

  公司固定资产与产生收入的匹配情况

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  部分生产装置产能利用率不足的原因:①尿素生产区域齐鲁一化尿素装置停产,期末已处置;②甲醇山西、河北区域产能利用率不高是因为公司根据市场情况,调整尿素与甲醇的产量,本期尿素行情好,相应增加尿素产量,减少甲醇产量;③乙二醇河北区域产能利用率低是因为该装置为所采用生产工艺技术的国内首套工业装置,工艺稳定性有待于进一步提高,公司进行了技改消缺。

  各板块固定资产与收入数据对比原因:①尿素板块:山东区域营业收入占固定资产净值比例高是由于山东生产装置建成时间长,净值低,山西、河北区域营业收入占固定资产净值比例低一方面是设备建成时间晚,整体投资大,另一方面是受环保影响开工率低。②乙二醇板块整体固定资产与收入比率低是因为投产时间短,河北区域低于山西是河北生产装置采用的工艺技术为工业首次使用,成熟度不高,未能满负荷生产,但公司会持续进行技改完善。

  公司对比同行业其他公司的固定资产与产生收入的匹配情况,进行数据对比,由于公司生产装置分布广,固定资产与收入比率要低于同行业装置集中的公司,具体情况如下:

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  (3)自查并核实公司各固定资产的使用状态、产生的收益情况等,是否存在应减值未减值的情况。

  经公司自查,本期公司固定资产所属公司对应的净利润分别为:丰喜集团1.53亿、正元集团-0.11亿、寿阳化工1.14亿、恒通化工1.50亿、平原化工0.50亿、深州化工0.41亿。正元集团主要受国家对环保、安全生产要求的影响,部分资产处于停产限产状态,存在减值迹象。公司采用重置成本法确定其可收回金额,对相关的设备及建筑物进行减值测试。截止期末固定资产减值准备余额合计10,333.37万元,其中:房屋建筑物计提减值准备953.41万元、机器设备计提减值准备9,291.16万元,除上述固定资产外,其他固定资产不存在减值迹象。

  会计师意见:

  针对固定资产我们执行了相关的审计程序,包括但不限于对相关内部控制进行了解、评估和测试;检查固定资产的增加和减少手续是否齐全、会计处理是否正确;复核了折旧费用的计提和分配;对固定资产进行监盘,检查固定资产权属关系等。公司对固定资产分布区域、配置情况、与收入匹配等补充披露与我们所获取的资料相符;结合公司固定资产的使用状态、产生的收益等情况,不存在应减值未减值的情形。

  4.年报显示,公司2018年研发投入合计达1.16亿元,公司全额计入当期损益,同比增幅近30%。结合研发费用的具体构成和对应的研发项目等,补充披露公司报告期内大幅增加研发投入的原因和合理性。

  公司回复:

  公司2018年研发项目共有48个,其中发生金额100万元以上的研发项目如下:

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  本期研发支出大幅增加的原因:①公司所属生产企业根据设备运行情况进行专业分析,对生产装置进行了各种性能提升处理,研发支出相对增加;②阳煤化机产品以非标压力容器等特种承压设备为主,由于2018年营销订货材料特殊性和产品多样化增加,新技术公关项目投入增加,因此本期研发投入大幅度提高。

  报告期大幅增加研发投入是公司实际研发投入的需要,公司本期研发费用主要为提高生产效率或改进产品性能的支出,符合《企业会计准则第6号-无形资产》第七条的规定中关于研究阶段支出的规定。因此于发生时计入当期损益。

  综上所述,报告期公司继续在工艺优化、装置改进、产品升级等多个方向立项,加大创新研发投入,以巩固和扩大企业的市场份额,提高企业整体效益,强化企业在煤化工行业中的影响力。因此,研发支出费用化的会计处理符合企业会计准则的相关规定。

  会计师意见:

  针对研发费用我们执行了相关的审计程序,包括但不限于对相关内部控制进行了解、评估和测试;抽样查看研发费用的支持性文件(立项文件、原始支出凭证等)等。上述公司回复中与财务报告相关的信息与我们在审计过程中获取的相关资料一致。我们认为研发费用的增长与公司实际投入情况相符,研发支出费用化的会计处理符合企业会计准则的有关规定。

  5.报告期内,公司管理费用为9.34亿元,同比增长11.06%。其中,维修费大幅增加114.81%,达到2.90亿元。结合维修费的具体内容、支付对象及其关联关系等,补充披露公司维修费用大幅增长的原因和合理性。

  公司回复:

  公司业务规模较大,大型化工生产装置较多且分散,大修费用占管理费用比重越来越大。报告期主要维修费用发生如下:

  单位:万元

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  综上,本期维修费用增加主要是寿阳化工、丰喜肥业等公司陆续有新建装置投产,相应带来的日常年度检修费用增加;恒通化工、平原化工、沧州正元等部分生产装置由于到大修周期,本期对部分生产环节进行了集中检修。因此造成本期维修费用大幅增长。

  会计师意见:

  针对管理费用我们执行了相关的审计程序,包括但不限于对相关内部控制进行了解、评估和测试;执行分析性程序,对重大波动和异常情况进行分析检查;选取具体的费用明细检查费用是否真实完整、会计处理是否正确;执行截止测试等。上述公司回复中与财务报告相关的信息与我们在审计过程中获取的相关资料一致。我们认为公司维修费用增长与实际发生情况相符。

  二、关于公司资金及债务

  报告期末,公司货币资金为81.86亿元,其中受限货币资金达69.55亿元,主要为承兑汇票保证金。同时,公司付息债务(长短期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债)达234.57亿元。此外,公司账面还存在应付票据及应付账款76.30亿元,其他应付款7.71亿元,长期应付款2.03亿元。请结合公司的资金和债务情况补充披露以下事项。

  6.2018年,公司确认财务费用13.39亿元,其中利息支出高达14.54亿元,是公司当年归属于上市公司股东的净利润的11.27倍。公司财务费用高企是影响公司业绩的重要因素。补充披露:(1)公司财务费用对公司经营业绩影响重大,说明公司在存在大规模债务且负担高额融资成本的同时,保有巨额货币资金的合理性和必要性;(2)结合公司的债务结构、具体融资成本、融资对象及其关联关系等,说明公司利息支出的确认依据和合理性;(3)说明公司现有资金后续具体用途,是否存在潜在资金限制性安排。

  公司回复:

  (1)公司财务费用对公司经营业绩影响重大,说明公司在存在大规模债务且负担高额融资成本的同时,保有巨额货币资金的合理性和必要性;

  公司自“十二五”以来建设的各项大型生产装置,固定资产投入大,投产后正好处于化肥行业不景气的周期,市场供过于求,产品价格低迷,新建产能未能有效发挥经济效益,导致投资回收期延长,资金回收和偿还项目借款速度减慢;以及收购恒通化工并对部分子公司增资,导致公司自有资金紧张,需要对外融资补充公司现金流,致使公司债务规模较大。

  公司期末货币资金81.86亿元,其中:受限资金69.55亿元,主要为银行承兑汇票保证金。煤化工企业在银行业整体信用评级不高,尽管公司与主要合作银行之间一直保持较好的合作关系,但公司资产负债率持续处于较高水平,面临资金紧缺状态下,公司通过使用银行授信存入一定比例保证金办理敞口银行承兑汇票,用于支付煤炭款与电费等材料采购款项,一方面,降低本公司资金支付压力,使资金盈余保持在合理程度;另一方面,存入保证金可取得定期存款利息,一定程度也可以降低财务费用。

  因此,公司在存在大规模债务且负担高额融资成本的同时,保有巨额货币资金是合理的,跟实际经营情况一致。

  (2)结合公司的债务结构、具体融资成本、融资对象及其关联关系等,说明公司利息支出的确认依据和合理性;

  期末公司债务结构、融资对象、关联关系及融资成本如下:

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  利息支出主要依据借款合同及利息支付单据,发生额均已计入当期。报告期公司利息支出确认正确,支出合理。

  (3)说明公司现有资金后续具体用途,是否存在潜在资金限制性安排。

  公司现有资金中受限资金部分到期后将偿还公司应付票据,其余部分资金为正常周转性资金,不存在限制性安排。

  会计师意见:

  针对货币资金、财务费用我们执行了相关的审计程序,包括但不限于对相关内部控制进行了解、评估和测试;获取借款合同,查看借款条款并检查至借款和还款流水单,按合同条款对利息支出执行合理性测试;对银行存款执行函证程序。上述公司补充披露信息与我们在审计过程中获取的相关资料一致。

  7.报告期内,公司确认利息收入1.82亿元,占公司期末账面货币资金的2.21%。(1)结合公司年度日均货币资金及货币资金存储和使用情况,说明公司利息收入与货币资金规模的匹配性和合理性;(2)公司货币资金的存放情况和利率水平,并明确是否存在在大股东及其关联方旗下控制的机构存放资金的情况。如是,说明具体情况,包括利率水平、存放期限、实际使用情况等,并说明是否存在大股东及其关联方非经营性占用公司资金的情形。

  公司回复:

  (1)结合公司年度日均货币资金及货币资金存储和使用情况,说明公司利息收入与货币资金规模的匹配性和合理性;

  公司日均货币资金98.92亿元,其中:保证金日均70亿元。因保证金存在限制用途,在其对应的信用证或票据到期偿付前,不得自由转出,故为受限资金,不能自由支配。除保证金外,公司日均货币资金余额为28.92亿元。用于偿还到期债务、投资及日常运营储备资金。存储情况见本题(2)。

  公司2018年确认利息收入1.82亿元,其中:①对金融机构存款取得利息收入1.75亿元,公司2018年度货币资金月均余额98.92亿元,平均存款利率为1.77%。其中:保证金存款利息收入1.69亿元,其他存款利息收入0.06亿元。保证金存款利率按期限长短不同年化为1.3%-2.75%,活期存款利率为年化0.50%。②对其他单位取得利息收入0.07亿元。主要是丰喜华瑞对新绛县中信鑫泰能源有限公司其他应收款收取的资金占用费,利率7.50%。

  综上,公司货币资金利率属于市场合理水平。

  (2)公司货币资金的存放情况和利率水平,并明确是否存在在大股东及其关联方旗下控制的机构存放资金的情况。如是,说明具体情况,包括利率水平、存放期限、实际使用情况等,并说明是否存在大股东及其关联方非经营性占用公司资金的情形。

  货币资金存放情况表

  ■

  如上表,除第三方金融机构外,公司在同受阳煤集团控制的阳泉煤业集团财务有限责任公司存款。

  截至2018年12月31日,公司在阳泉煤业集团财务有限责任公司合计存款余额10.17亿元,其中:保证金1亿元,活期存款9.17亿元,使用时可随时支取。利息收入702.89万元,平均利率水平0.69%。

  经自查,公司不存在控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况,不存在货币资金被他方实际使用的情况,不存在大股东及关联方非经营性占用公司资金的情形。

  会计师意见:

  公司上述补充披露信息与我们在审计过程中获取的相关资料一致。我们没有发现公司存在控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况,货币资金被他方实际使用的情况,以及大股东及关联方非经营性占用公司资金的情形。

  8.截至报告期末,公司资产负债率为81.55%,公司流动比率和速动比率分别为0.48和0.39。从债务结构来看,公司短期借款高达160.37亿元,流动性负债合计280.77亿元,远超公司长期负债规模。上述财务指标反映了公司债务压力和短期流动性风险较大。数据显示,公司自2013年以来,资产负债率长期处于80%以上的较高水平。补充披露:(1)结合公司近六年来的举债情况、债务结构的变化、融资成本、融资用途、融资对象及其关联关系、公司债务规模与公司业绩增长的匹配性等,分析公司目前债务规模和债务结构的合理性和必要性;(2)结合公司目前的资金情况和2019年度的具体偿债安排等,充分提示公司的财务压力和流动性风险,明确是否存在难以按期偿还有关债务的风险;(3)针对上述风险,公司拟采取的应对措施。

  公司回复:

  (1)结合公司近六年来的举债情况、债务结构的变化、融资成本、融资用途、融资对象及其关联关系、公司债务规模与公司业绩增长的匹配性等,分析公司目前债务规模和债务结构的合理性和必要性;

  “十二五”以来,公司陆续建设了正元60万吨合成氨80万吨尿素装置、丰喜焦炉气综合利用生产尿素联产LNG转型升级项目、深州化工22万吨/年乙二醇项目、恒通30万吨甲醇制烯烃装置、恒通PVC原料路线改造项目、化工装备太原基地、新疆研发制造基地等大型生产装置,固定资产投入大,投产后正好处于行业不景气的周期,市场供过于求,产品价格低迷,新建产能未能有效发挥经济效益,导致投资回收期延长,资金回收和偿还项目借款速度减慢;以及收购恒通化工、寿阳化工并对部分子公司增资,导致公司自有资金紧张,需要对外融资补充公司现金流,致使公司债务规模较大。

  同时,受到国家货币政策调整的影响,金融机构对公司综合融资成本有所上升,公司融资保证金大幅增加,导致公司带息负债及财务费用上升。

  近六年来,公司债务规模、融资成本、营业收入、固定资产规模如下:

  单位:亿元

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  近六年来,融资结构变动如下:

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  (下转B50版)

本版导读

2019-05-25

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